摘要：盈余质量和资本成本一直是西方实证研究的热点，以2001年～2004年中国上市公司数据为样本，采用DD模型和Jones模型计量盈余质量，检验公司盈余质量对资本成本的影响。研究结果表明，盈余质量显著影响公司资本成本，公司盈余质量越高资本成本越低。按照产权性质分类回归的结果表明，无论是国有还是民营上市公司，盈余质量越高资本成本越低，这在一定程度上说明市场能区分质量好坏的公司，能有效引导资源优化配置。

关键词：盈余质量 资本成本 资源配置 模型 

单位：南京大学商学院 南京210093