摘要：将“省直管县”财政体制改革作为拟自然实验，基于全国县级面板数据，利用可有效校正选择偏差问题的PSM—DID方法构造“反事实”状态，估计改革对县级财力水平的平均处理效应．结果显示：改革增加了人均本级财政收入，却减少了人均转移支付水平，且下降幅度较大，致使人均财政总收入减少，表明“省直管县”改革不但无法提升，甚至会在一定程度上恶化县级财政状况．东、中部地区的平均处理效应与全国类似，上述结论具有比较好的稳健性．此外，还进行了影响机制检验，地级市与县、县与县之间的财政竞争以及省对各市、县的协调机制会在一定程度上影响财政体制改革的效果．

关键词：省直管县 县级财力 转移支付 

单位：南京财经大学财政与税务学院; 南京210023; 厦门大学王亚南经济研究院、经济学院; 厦门361005