摘要：本文借助ZZ确定当量和约当系数模型，推导出考虑全部风险（系统风险和非系统风险）的资本资产定价模型——ZZ CAPM，解决了价值计算中风险调整贴现率的确定问题。

关键词：zz约当系数模型 风险调整的贴现率 资本资产定价模型 

单位：中国人民大学统计系