摘要：以我国2010年上市公司为研究对象，从次大股东的视角研究了次大股东对公司过度投资的作用。通过实证研究发现：在绝对控股股权结构下，次大股东不能对控股股东的投资行为发挥有效的监督作用；当次大股东为机构投资者时，不能减缓公司的过度投资现象。将负债分为高低2组，在高负债率组中，次大股东不能减缓公司的过度投资行为；在低负债率组中，次大股东能促进公司的过度投资行为。由此，我国上市公司的次大股东不能减缓公司的过度投资，其治理作用未能发挥。

关键词：次大股东 过度投资 股权结构 

单位：西南交通大学经济管理学院 攀枝花学院经济与管理学院