（一）邮政公司财务分析的基本概念
邮政公司的财务分析是以邮政公司的财务报告等会计资料为基础，并结合其他与邮政经营相关的信息，对邮政公司的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法，是邮政企业财务管理的重要内容之一，它是对邮政公司一定期间的财务活动和经营状况的总结，并能为邮政公司进行下一步的财务预算和公司决策提供依据。因此，邮政公司的财务分析在公司的管理工作中具有举足轻重的作用。
（二）邮政公司财务分析的重要意义
1．可以全面“认识自我”，从而“提升自我”通过财务分析可以有效地评价邮政公司的财务状况和经营成果。可以揭示邮政公司财务管理活动和生产经营活动中存在的问题，以便能总结经验和教训，为公司日后的财务管理和生产经营提供重要的依据，从而有利于改善邮政公司的财务状况和提升经营效益。2．可以帮助改进生产流程，挖掘潜力，为决策提供依据通过财务分析可以了解邮政公司不同层面上管理质量和不同环节上的作业流程情况，有助于管理者了解公司的盈利能力和资产周转情况，以便从各方面揭露矛盾、找出差距、寻求措施，提升公司核心竞争力，促进公司生产经营活动按照企业价值最大化的目标实现良性运行。同时，由于财务分析不仅分析公司的历史业绩水平，还注重分析公司未来的发展潜力，因此，它还可以不断地挖掘内部潜力，为公司的投资决策提供重要的信息支持。3．可以检查公司完成财务计划指标的情况，便于考核工作业绩通过财务分析可以了解邮政公司收入完成情况、收支差完成情况、资金回笼情况等对经营管理者的考核指标完成情况，便可用来评价公司管理层受托责任的履行情况提供重要的信息支持，同时也为公司进行管理薪酬与激励决策提供重要依据，以及总结经验教训，提高管理水平。
二、邮政公司财务分析存在的主要问题
（一）对邮政公司财务分析内涵及重
要性认识不够目前，邮政公司仅仅把财务分析作为财务管理的一个环节，仅仅是计算加工若干个财务数据或将指标提供给领导等，导致财务分析工作比较片面和狭隘的。原因是一方面单位领导管理层还主要偏重日常生产经营工作，而财务分析工作未能得到领导管理层的高度重视，单位领导管理层还未认识到财务分析是公司经营管理的重要手段和方法，还不善于通过财务分析来全面加强企业经营管理，另一方面，邮政公司财务人员由于自身能力或在企业管理中所处的地位不高，缺乏话语权，导致在财务分析时只是片面的运用财务分析方法计算，没有开拓性，不深究其中的内在问题，导致分析的效果不尽人意，很难为公司决策提供有效的财务信息产品。而实际上财务分析贯穿于财务管理的全过程，且财务分析绝不单纯是财务部门的事情，而是一个综合性的系统工程，应由财务部门同企业生产经营各部门，对各生产经营部门在经营中的各种情况进行分析。
（二）邮政公司的财务分析体系尚需改进和完善
目前，邮政公司的财务分析内容主要围绕一定时间完成的收入指标、收支差指标以及资金回笼率指标等对领导及管理层的考核指标进行分析，重点分析这些绩效考核指标的完成情况、增长情况，但未能整体地从公司外部和内部发展环境及从公司的整体盈利能力、资产管理水平、支付能力和发展趋势进行综合深入的分析，也未能开展各项经营投资项目的事前预测和决策的财务可行性分析，因此有必要建立一套科学的财务分析方法多维度地分析邮政公司生产经营的状况和财务状况，才能为公司的各项经营投资项目做好科学预测，当好企业的参谋。
（三）邮政公司财务分析结果与实际运用相脱节
目前，邮政公司的财务分析工作主要只是根据数字谈数字，把财务分析变成表格、数字的说明;虽然提出来一些问题和改进的措施，但却没有真正运用到实际工作中，原因主要还只是坐在办公室里埋头苦干搞分析，还未能真正了解公司的经营情况和业务活动，不清楚数字内涵，始终找不到产生结果的驱动因素，更没有涉及解决问题的行动方案。因此还未能透过数据去深入分析邮政公司财务状况和经营状况存在的实际问题，未能把财务分析的结果有效地运用去解决邮政公司实际工作中存在的问题以及优化资源配置和作业流程，从而导致财务分析结果与实际运用相脱节。遗漏一些非货币性的外部战略性信息，对威胁与机遇的反应较慢；对内仅以财务指标评价，否决事关公司长远发展的具有核心竞争力的新业务。
三、加强邮政公司财务分析的建议
（一）提高邮政公司财务分析重要性的认识
通常来说，邮政公司领导管理层受国资委委托，经营邮政公司的国有资产，承担着国有资产保值增值的责任和义务，所以，管理者需要努力做好公司的日常经营活动，确保提升国有资产的价值和提升邮政公司的盈利能力。那么，公司管理者怎样才能知道自己是否成功完成管理任务，管理者可通过财务分析有助于进一步发现公司运营中存在的问题，可以发现自己在管理上的优势和劣势，从而更理性地考察自己的管理质量，以及企业的发展现状等，有利于管理质量和企业效益的持续提升。且一个公司经营的好坏，都体现在财务报表上，每个公司负责人都应该掌握财务分析方法。深入的财务分析可以在很大程度上帮助我们了解公司的现状和未来发展前景，这也是经营环境和战略分析的一个组成部分。长江实业集团创始人、世界华人首富-李嘉诚这样谈财务分析的重要性：要想成为一个优秀的企业管理家，必须懂财务，通过财务分析马上知道公司的经营情况和经营问题，并及时进行经营改进。由此可见，有效的财务分析，能够“侦破”公司存在的经营和发展问题，所以领导管理层必须重视财务分析，并能通过财务分析学会看“公司的家底”、透视“公司的运营玄机”以及警惕“公司的海市蜃楼”。另外，还要提升相关人员对邮政公司财务分析的认识，一方面，公司的财务分析并不只是财务人员的事情，而是整个公司各业务相关部门人员的配合来完成的，这样才能客观全面地反映公司的整体情况；另一方面，要求公司设置专门的财务分析人员岗位，并对其进行公司业务和财务的综合性教育和培训，提高财务分析人员参与企业管理的意识，以避免财务分析人员闭门造车，以提高聚财、用财、理财的水平，把分析工作纳入现代管理的轨道，以推进企业运营向集约型、效益型增长方式的转变。
（二）完善邮政公司财务分析基础信息采集工作
邮政公司的财务分析信息基础是财务分析工作得以开展的前提，财务分析的基础信息的质量和数量对邮政公司财务分析工作的质量和效果起着决定性的作用，因此，要注重财务分析的基础信息采集工作，要根据邮政公司业务情况建立一个全面有效的财务分析基础信息采集系统，以使财务分析工作能全面有效地反映邮政公司的生产经营情况和财务状况。邮政公司是多元化经营的劳动密集型企业，它并不生产实物形态的产品，只是为社会提供实物传递的有益效用以及金融、信息、劳务等业务，其生产过程和营销、消费过程是同时完成的。因此，邮政公司的资金运动，既不同于工业企业供应、生产、销售过程的统一，也有别于流通企业供应、销售过程的统一，而是由营业、内部处理、运输、投递、管理的作业流程组成。并且邮政公司的经营生产活动还具有全程全网、联合作业的特征，这就要求对各地市分邮政分公司的主营业务收入和成本费用承担实行再分配，并在此基础上合理确定各分公司的财务经营成果。由于邮政公司的生产作业流程和经营活动的特殊性，就决定了邮政公司财务分析的信息基础必须要全面准确地反映公司业务发展、专业经营情况，才能满足公司决策的需要。因此，必须建立邮政公司内部财务分析基础信息数据库以及时有效地提供财务分析所需的基础信息数据。这就要求一方面在会计核算工作组织方面，就要涉及企业经营、管理、生产、作业等各部门、专业、环节；在原始信息采集方面，不但需要基础的财务数据，还需要完整、准确的业务量、重量、收寄局、寄达地等信息；在核算流程上，要强调各业务部门的过程参与，因为这项工作绝不是单纯的财务工作，因为其设计到公司各业务部门、各生产环节的数据，因此，各业务部门必须密切配合才能收集到完整准确的信息。这才能为进行科学有效的财务分析工作提供可靠的信息基础。
（三）建立有效的邮政公司财务分析指标
体系完善的财务分析指标体系有助于发现问题、找出差距、正确评价邮政公司的经营状况和财务状况。因此，邮政公司有必要建立一套全方位的财务分析指标体系以有效的了解公司的过去，评价公司的现状，预测公司的未来，为领导管理层正确做出决策提供准确的信息和依据。根据邮政公司的生产经营特点（即具有盈利性业务也承担着普遍服务的职能），建立一套全面地财务分析指标体系，主要从综合盈利能力、专业获利能力、现金创造能力、成本使用效率、网点获利能力以及普遍服务能力这六个方面选取以下一些关键财务指标作为分析的对象，多维度开展财务分析工作。1．通过净现金流指标、净利润指标、经营利润指标、有效收入指标来综合分析评价邮政公司的综合盈利能力。2．通过专业获利能力（金融、函件、报刊、集邮、电商、出租）、专业毛利贡献、战略业务增长情况、专业有效收入（传统函件、集邮、零售报刊）指标来综合分析评价邮政公司的专业获利能力。3．通过经营资金流入（与应缴资金对比）、收入资金欠费、业务资金欠费、在途资金、库存占用指标来综合分析评价邮政公司的现金创造能力。4．通过平台成本增长额与专业毛利增长额对比、人工成本占收入比重、资产成本占收入比重、业务成本占收入比重、网运成本占寄递收入比重、人均人工成本与有效收入劳产率对比、新增人工成本与新增金融收入对比、代办费占邮政业务收入比重、重点监控管理费用变动指标、营业环节成本占总成本比率、内部处理成本占总成本比率、运输成本占总成本比率、投递成本占总成本比率、管理支撑成本占总成本比率来综合分析评价邮政公司的成本使用效率。5．通过网点利润、网点经营资金流入（与应缴资金对比）、网点人工成本与收入对比、网点业务成本与收入对比指标综合分析评价邮政公司的成本使用效率。6．通过普遍服务收入增长率、普遍服务成本增长率、普遍服务利润指标来综合分析评价邮政公司的普遍服务能力。
四、总结
论文摘要：财务治理是公司治理的核心，但财务治理并不等同于公司治理，而有其独特的理论体系。财务治理是一种制衡机制。而财务管理是一种运行机制，二者构成了公司财务的两个不同的方面。财务治理是对传统财务管理理论与财务战略理论的整合，财务战略是财务治理和财务管理联结的纽带。财务控制偏重价值管理，财务治理则偏重利益调整，财务治理是广义公司财务制度的一部分。本文就财务治理及其相互之间的关系进行了探讨。
一、财务治理界定
关于公司财务治理(corporate financial governance)，国内各学者的观点不一，代表性的观点主要有：伍中信(2001)认为，公司财务治理是一种企业财权的安排机制，通过这种财权安排机制来实现企业内部财务激励与约束机制，同时还指出，企业财务治理作为企业治理的一个重要方面，其目的就是为了解决这种经济利益冲突。杨淑娥(2002)认为，所谓公司财务治理，是指财权通过在利益相关者之间的不同配置，从而调整利益相关者在财务体制中的地位，提高公司治理效率的一系列动态制度安排。张敦力(2002)认为，财务治理是界定与协调各利益相关主体在财权流动和分割中所处地位和作用，最终实现各主体在财权上相互约束，相互制衡关系，促使企业提高资源配置效率和效果的公司治理。衣龙新(2002)认为，财务治理涵义可概括为：财务治理就是基于财务资本结构等制度安排，对企业财权进行合理配置，在强调利益相关者共同治理前提下，形成有效的财务激励约束等机制，实现公司财务决策科学化等一系列制度、机制、行为的安排、设计和规范。林钟高(2003)则认为，财务治理是一组联系各利益相关主体的正式和非正式的制度安排和结构关系网络，其根本目的在于通过这种制度安排达到利益相关主体之间权利、责任和利益的均衡，实现效率和公平的合理统一。饶晓秋(2003)认为，财务治理的实质是一种财务权限划分，从而形成相互制衡关系的财务管理体制。从上面的定义可以看出，国内学术界对于财务治理的定义并无很大分歧，都认为财务治理是以财权合理配置为核心的一系列制度安排，主要不同在于对财务治理主体的界定不同。笔者认为，只要涉及到财权的配置，均可归属于财务治理的研究之中，但是财务治理是否仅仅局限于一种“制度安排”。公司财务治理是指通过财权在企业内部的合理配置，并在各利益相关主体之间形成有效的财务激励、财务约束、财务评价等机制以达到权利、责任和利益的均衡，从而提高公司治理效率的一套正式的、非正式的制度、行为和规范。
二、财务治理与相关概念关系辨析
(一)财务治理与公司治理 财务治理是从财务的角度来研究公司治理，主要是界定与协调各利益相关主体在财权流动和分割中所处的地位和作用，公司治理主要是界定和协调各利益相关主体之间的相互关系，从某种意义上讲，财务治理结构在公司治理结构中处于核心地位，是公司治理的灵魂。财务治理总体上作为公司治理的一部分，其在研究思路、研究方法等方面，必然要遵循、借鉴公司治理理论。应该说公司治理理论对财务治理理论的指导是最为直接的、重要的，公司治理理论的出现是财务治理理论的产生前提，没有公司治理理论的成熟与发展，就不可能有财务治理理论的产生、发展和成熟，而财务治理理论的不断充实、发展也必将促进公司治理理论的不断拓展、完善。如果用财务治理涵盖公司治理，则夸大了财务治理的范围和作用，限制了公司治理的范畴。公司治理除包含财务治理内容外，还包括人事、经营等方面的治理。应当说财务治理本质上是公司治理的核心部分和根本体现形式，公司治理的其他方面治理效果也最终要落实到财务利益上加以体现。如果用公司治理定义、替代财务治理，则更为偏颇，局限了财务治理内涵和外延，除从属于一般公司治理共性外，财务治理还具有自身独特的个性。可见，财务治理并不等同于公司治理，两者之间既有联系又有区别。公司治理与财务治理的联系：一是公司治理是财务治理的基础，财务治理是公司治理的发展和深化。二是公司治理的模式决定财务治理的模式，财务治理的模式反作用于公司治理的模式。三是公司治理的目标影响财务治理的目标。四是公司治理和财务治理都根源于财产所有权和经营管理权的分离。五是从公司治理理论的发展角度来看，公司治理与财务治理都随着利益相关者共同治理理论的发展而发展，其内容也逐渐由只发生在公司内部所有者、经营者以及相关权利机构之间的狭义的活动扩展到广义的利益相关者，包括公司股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等。六是公司治理和财务治理不仅仅是一种静态的管理方式，更应该是一种动态的管理活动，因而不能将公司治理和财务治理仅仅理解为一种制度安排，更应该从治理活动的动态含义来理解。公司治理与财务治理的区别主要有：一是制衡的着眼点不同。二是激励的侧重点不同。三是约束制度的侧重点不同。四是机制涉及主体不同。五是保障实施主体不同。六是财务治理
比公司治理更为深化。
(二)财务治理与财务管理 财务管理是基于再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。财务治理主要是对财务资源和财权的安排机制，以形成利益相关者之间财权的战略联盟，提高企业财务运作效率及公司治理效率。由此可见，公司财务治理与财务管理是两个不同的概念，构成了公司财务的两个不同的方面，两者既有联系又有区别。财务治理与财务管理的联系表现在：一是两者共同构成了完整的公司财务系统，都是公司财务报告的影响因素。二是两者对公司的财务活动和财务关系的处理，具有内在的统一性和一贯性。如财务治理对公司财务战略的拟定，决定了财务管理的服务与发展方向；财务管理对公司财务的全面调控，决定了财务管理中财务控制的力度和手段；财务治理对公司财务政策的选择，决定了财务管理中具体财务制度的基调。三是财务治理决定了财务管理的框架和轨道，财务治理的模式特征在很大程度上影响财务管理的模式特征。如果说财务治理是从财务角度对企业内外部人与人之间利益分配的关系所做的协调和配置，那么财务管理就是这种协调和配置的应用。四是财务治理、财务管理与公司绩效之间有着密切的逻辑关系。作为一种制度安排，财务治理状况的优劣直接影响财务管理，进而对公司绩效产生影响，而财务管理和公司绩效又受到财务治理的根本性制约。财务治理与财务管理的主要区别为：一是从公司运营角度看，财务管理是公司管理的核心，财务治理则是公司治理的核心。因此，公司治理与管理的区别也就决定了两者分别属于不同的范畴。财务治理主要从宏观上对财务管理中所产生的财务关系进行指导、监督、控制和制衡，保证管理的合理性和有效性是一种制衡机制；财务管理则是在财务治理框架下，具体进行财务运作和经营活动，基于实现企业价值最大化是一种运行机制。二是财务治理从制度性层面规定了公司财务运作的基本网络框架；而公司财务管理则着重研究在这样的框架下如何通过科学的财务决策实现具体的财务目标，主要集中在“操作性”财务领域，具有鲜明的“技术性”特征。三是财务管理着重于对财务主体的财务行为控制，表现为上层财务主体对下层财务主体的财务行为的一种单向规制活动。财务管理的效率性主要体现为公司财务成本总额的减少，即公司净资产值的增加；财务治理则着重于财务主体的财务权力、责任和利益的结构性安排，以及财务权力运作方式的优化，表现为财务主体之间财务行为的双边或多边相互协调与控制活动。财务治理的有效性主要体现为公司各层级财务主体的财务权力总成本的降低。四是财务管理是从定量角度论证企业价值，探讨企业财富是如何产生的，是财富创造的源泉和动力；而财务治理则是从定性方面研究企业价值，确保这种财富创造能够合乎各方利益要求的一种制度安排，是企业财富创造的基础和保障。
(三)财务治理与财务战略 财务战略是战略理论在财务管理方面的应用与延伸，财务战略的本质既反映其“战略”的共性，又揭示着其“财务”的个性。财务治理包括财务管理，财务管理包括财务战略，财务治理是对传统财务管理理论与财务战略理论的整合，财务战略是财务治理和财务管理联结的纽带。财务战略的制定与执行是公司治理中一项牵涉面甚广的工作，财务管理部门乃至财务总管或财务副总经理往往是组织而非完全独立地承担企业的财务管理任务，这就需要财务治理理论的指导，从制度上保证企业最高决策层有效行使最终决策权，同时其他部门也能按制度积极配合，共同实现财务战略。任何大类意义上的财务活动，事实上都同时包含着战略与非战略的成分，其差异只是何者为主、何者为辅的不同而已，因此财务战略在财务管理中，进而在财务治理中的突出作用不可小视。
论文摘要：财务治理是公司治理的核心，但财务治理并不等同于公司治理，而有其独特的理论体系。财务治理是一种制衡机制。而财务管理是一种运行机制，二者构成了公司财务的两个不同的方面。财务治理是对传统财务管理理论与财务战略理论的整合，财务战略是财务治理和财务管理联结的纽带。财务控制偏重价值管理，财务治理则偏重利益调整，财务治理是广义公司财务制度的一部分。本文就财务治理及其相互之间的关系进行了探讨。
一、财务治理界定
关于公司财务治理(Corporatefinancialgovernance)，国内各学者的观点不一，代表性的观点主要有：伍中信(2001)认为，公司财务治理是一种企业财权的安排机制，通过这种财权安排机制来实现企业内部财务激励与约束机制，同时还指出，企业财务治理作为企业治理的一个重要方面，其目的就是为了解决这种经济利益冲突。杨淑娥(2002)认为，所谓公司财务治理，是指财权通过在利益相关者之间的不同配置，从而调整利益相关者在财务体制中的地位，提高公司治理效率的一系列动态制度安排。张敦力(2002)认为，财务治理是界定与协调各利益相关主体在财权流动和分割中所处地位和作用，最终实现各主体在财权上相互约束，相互制衡关系，促使企业提高资源配置效率和效果的公司治理。衣龙新(2002)认为，财务治理涵义可概括为：财务治理就是基于财务资本结构等制度安排，对企业财权进行合理配置，在强调利益相关者共同治理前提下，形成有效的财务激励约束等机制，实现公司财务决策科学化等一系列制度、机制、行为的安排、设计和规范。林钟高(2003)则认为，财务治理是一组联系各利益相关主体的正式和非正式的制度安排和结构关系网络，其根本目的在于通过这种制度安排达到利益相关主体之间权利、责任和利益的均衡，实现效率和公平的合理统一。饶晓秋(2003)认为，财务治理的实质是一种财务权限划分，从而形成相互制衡关系的财务管理体制。从上面的定义可以看出，国内学术界对于财务治理的定义并无很大分歧，都认为财务治理是以财权合理配置为核心的一系列制度安排，主要不同在于对财务治理主体的界定不同。笔者认为，只要涉及到财权的配置，均可归属于财务治理的研究之中，但是财务治理是否仅仅局限于一种“制度安排”。公司财务治理是指通过财权在企业内部的合理配置，并在各利益相关主体之间形成有效的财务激励、财务约束、财务评价等机制以达到权利、责任和利益的均衡，从而提高公司治理效率的一套正式的、非正式的制度、行为和规范。
二、财务治理与相关概念关系辨析
(一)财务治理与公司治理财务治理是从财务的角度来研究公司治理，主要是界定与协调各利益相关主体在财权流动和分割中所处的地位和作用，公司治理主要是界定和协调各利益相关主体之间的相互关系，从某种意义上讲，财务治理结构在公司治理结构中处于核心地位，是公司治理的灵魂。财务治理总体上作为公司治理的一部分，其在研究思路、研究方法等方面，必然要遵循、借鉴公司治理理论。应该说公司治理理论对财务治理理论的指导是最为直接的、重要的，公司治理理论的出现是财务治理理论的产生前提，没有公司治理理论的成熟与发展，就不可能有财务治理理论的产生、发展和成熟，而财务治理理论的不断充实、发展也必将促进公司治理理论的不断拓展、完善。如果用财务治理涵盖公司治理，则夸大了财务治理的范围和作用，限制了公司治理的范畴。公司治理除包含财务治理内容外，还包括人事、经营等方面的治理。应当说财务治理本质上是公司治理的核心部分和根本体现形式，公司治理的其他方面治理效果也最终要落实到财务利益上加以体现。如果用公司治理定义、替代财务治理，则更为偏颇，局限了财务治理内涵和外延，除从属于一般公司治理共性外，财务治理还具有自身独特的个性。可见，财务治理并不等同于公司治理，两者之间既有联系又有区别。公司治理与财务治理的联系：一是公司治理是财务治理的基础，财务治理是公司治理的发展和深化。二是公司治理的模式决定财务治理的模式，财务治理的模式反作用于公司治理的模式。三是公司治理的目标影响财务治理的目标。四是公司治理和财务治理都根源于财产所有权和经营管理权的分离。五是从公司治理理论的发展角度来看，公司治理与财务治理都随着利益相关者共同治理理论的发展而发展，其内容也逐渐由只发生在公司内部所有者、经营者以及相关权利机构之间的狭义的活动扩展到广义的利益相关者，包括公司股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等。六是公司治理和财务治理不仅仅是一种静态的管理方式，更应该是一种动态的管理活动，因而不能将公司治理和财务治理仅仅理解为一种制度安排，更应该从治理活动的动态含义来理解。公司治理与财务治理的区别主要有：一是制衡的着眼点不同。二是激励的侧重点不同。三是约束制度的侧重点不同。四是机制涉及主体不同。五是保障实施主体不同。六是财务治理
比公司治理更为深化。
(二)财务治理与财务管理财务管理是基于再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。财务治理主要是对财务资源和财权的安排机制，以形成利益相关者之间财权的战略联盟，提高企业财务运作效率及公司治理效率。由此可见，公司财务治理与财务管理是两个不同的概念，构成了公司财务的两个不同的方面，两者既有联系又有区别。财务治理与财务管理的联系表现在：一是两者共同构成了完整的公司财务系统，都是公司财务报告的影响因素。二是两者对公司的财务活动和财务关系的处理，具有内在的统一性和一贯性。如财务治理对公司财务战略的拟定，决定了财务管理的服务与发展方向；财务管理对公司财务的全面调控，决定了财务管理中财务控制的力度和手段；财务治理对公司财务政策的选择，决定了财务管理中具体财务制度的基调。三是财务治理决定了财务管理的框架和轨道，财务治理的模式特征在很大程度上影响财务管理的模式特征。如果说财务治理是从财务角度对企业内外部人与人之间利益分配的关系所做的协调和配置，那么财务管理就是这种协调和配置的应用。四是财务治理、财务管理与公司绩效之间有着密切的逻辑关系。作为一种制度安排，财务治理状况的优劣直接影响财务管理，进而对公司绩效产生影响，而财务管理和公司绩效又受到财务治理的根本性制约。财务治理与财务管理的主要区别为：一是从公司运营角度看，财务管理是公司管理的核心，财务治理则是公司治理的核心。因此，公司治理与管理的区别也就决定了两者分别属于不同的范畴。财务治理主要从宏观上对财务管理中所产生的财务关系进行指导、监督、控制和制衡，保证管理的合理性和有效性是一种制衡机制；财务管理则是在财务治理框架下，具体进行财务运作和经营活动，基于实现企业价值最大化是一种运行机制。二是财务治理从制度性层面规定了公司财务运作的基本网络框架；而公司财务管理则着重研究在这样的框架下如何通过科学的财务决策实现具体的财务目标，主要集中在“操作性”财务领域，具有鲜明的“技术性”特征。三是财务管理着重于对财务主体的财务行为控制，表现为上层财务主体对下层财务主体的财务行为的一种单向规制活动。财务管理的效率性主要体现为公司财务成本总额的减少，即公司净资产值的增加；财务治理则着重于财务主体的财务权力、责任和利益的结构性安排，以及财务权力运作方式的优化，表现为财务主体之间财务行为的双边或多边相互协调与控制活动。财务治理的有效性主要体现为公司各层级财务主体的财务权力总成本的降低。四是财务管理是从定量角度论证企业价值，探讨企业财富是如何产生的，是财富创造的源泉和动力；而财务治理则是从定性方面研究企业价值，确保这种财富创造能够合乎各方利益要求的一种制度安排，是企业财富创造的基础和保障。(三)财务治理与财务战略财务战略是战略理论在财务管理方面的应用与延伸，财务战略的本质既反映其“战略”的共性，又揭示着其“财务”的个性。财务治理包括财务管理，财务管理包括财务战略，财务治理是对传统财务管理理论与财务战略理论的整合，财务战略是财务治理和财务管理联结的纽带。财务战略的制定与执行是公司治理中一项牵涉面甚广的工作，财务管理部门乃至财务总管或财务副总经理往往是组织而非完全独立地承担企业的财务管理任务，这就需要财务治理理论的指导，从制度上保证企业最高决策层有效行使最终决策权，同时其他部门也能按制度积极配合，共同实现财务战略。任何大类意义上的财务活动，事实上都同时包含着战略与非战略的成分，其差异只是何者为主、何者为辅的不同而已，因此财务战略在财务管理中，进而在财务治理中的突出作用不可小视。
（一）邮政公司财务分析的基本概念
邮政公司的财务分析是以邮政公司的财务报告等会计资料为基础，并结合其他与邮政经营相关的信息，对邮政公司的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法，是邮政企业财务管理的重要内容之一，它是对邮政公司一定期间的财务活动和经营状况的总结，并能为邮政公司进行下一步的财务预算和公司决策提供依据。因此，邮政公司的财务分析在公司的管理工作中具有举足轻重的作用。
（二）邮政公司财务分析的重要意义
1．可以全面“认识自我”，从而“提升自我”通过财务分析可以有效地评价邮政公司的财务状况和经营成果。可以揭示邮政公司财务管理活动和生产经营活动中存在的问题，以便能总结经验和教训，为公司日后的财务管理和生产经营提供重要的依据，从而有利于改善邮政公司的财务状况和提升经营效益。
2．可以帮助改进生产流程，挖掘潜力，为决策提供依据通过财务分析可以了解邮政公司不同层面上管理质量和不同环节上的作业流程情况，有助于管理者了解公司的盈利能力和资产周转情况，以便从各方面揭露矛盾、找出差距、寻求措施，提升公司核心竞争力，促进公司生产经营活动按照企业价值最大化的目标实现良性运行。同时，由于财务分析不仅分析公司的历史业绩水平，还注重分析公司未来的发展潜力，因此，它还可以不断地挖掘内部潜力，为公司的投资决策提供重要的信息支持。
3．可以检查公司完成财务计划指标的情况，便于考核工作业绩通过财务分析可以了解邮政公司收入完成情况、收支差完成情况、资金回笼情况等对经营管理者的考核指标完成情况，便可用来评价公司管理层受托责任的履行情况提供重要的信息支持，同时也为公司进行管理薪酬与激励决策提供重要依据，以及总结经验教训，提高管理水平。
二、邮政公司财务分析存在的主要问题
（一）对邮政公司财务分析内涵及重要性认识不够
目前，邮政公司仅仅把财务分析作为财务管理的一个环节，仅仅是计算加工若干个财务数据或将指标提供给领导等，导致财务分析工作比较片面和狭隘的。原因是一方面单位领导管理层还主要偏重日常生产经营工作，而财务分析工作未能得到领导管理层的高度重视，单位领导管理层还未认识到财务分析是公司经营管理的重要手段和方法，还不善于通过财务分析来全面加强企业经营管理，另一方面，邮政公司财务人员由于自身能力或在企业管理中所处的地位不高，缺乏话语权，导致在财务分析时只是片面的运用财务分析方法计算，没有开拓性，不深究其中的内在问题，导致分析的效果不尽人意，很难为公司决策提供有效的财务信息产品。而实际上财务分析贯穿于财务管理的全过程，且财务分析绝不单纯是财务部门的事情，而是一个综合性的系统工程，应由财务部门同企业生产经营各部门，对各生产经营部门在经营中的各种情况进行分析。
（二）邮政公司的财务分析体系尚需改进和完善
目前，邮政公司的财务分析内容主要围绕一定时间完成的收入指标、收支差指标以及资金回笼率指标等对领导及管理层的考核指标进行分析，重点分析这些绩效考核指标的完成情况、增长情况，但未能整体地从公司外部和内部发展环境及从公司的整体盈利能力、资产管理水平、支付能力和发展趋势进行综合深入的分析，也未能开展各项经营投资项目的事前预测和决策的财务可行性分析，因此有必要建立一套科学的财务分析方法多维度地分析邮政公司生产经营的状况和财务状况，才能为公司的各项经营投资项目做好科学预测，当好企业的参谋。
（三）邮政公司财务分析结果与实际运用相脱节
目前，邮政公司的财务分析工作主要只是根据数字谈数字，把财务分析变成表格、数字的说明;虽然提出来一些问题和改进的措施，但却没有真正运用到实际工作中，原因主要还只是坐在办公室里埋头苦干搞分析，还未能真正了解公司的经营情况和业务活动，不清楚数字内涵，始终找不到产生结果的驱动因素，更没有涉及解决问题的行动方案。因此还未能透过数据去深入分析邮政公司财务状况和经营状况存在的实际问题，未能把财务分析的结果有效地运用去解决邮政公司实际工作中存在的问题以及优化资源配置和作业流程，从而导致财务分析结果与实际运用相脱节。遗漏一些非货币性的外部战略性信息，对威胁与机遇的反应较慢；对内仅以财务指标评价，否决事关公司长远发展的具有核心竞争力的新业务。
三、加强邮政公司财务分析的建议
（一）提高邮政公司财务分析重要性的认识
通常来说，邮政公司领导管理层受国资委委托，经营邮政公司的国有资产，承担着国有资产保值增值的责任和义务，所以，管理者需要努力做好公司的日常经营活动，确保提升国有资产的价值和提升邮政公司的盈利能力。那么，公司管理者怎样才能知道自己是否成功完成管理任务，管理者可通过财务分析有助于进一步发现公司运营中存在的问题，可以发现自己在管理上的优势和劣势，从而更理性地考察自己的管理质量，以及企业的发展现状等，有利于管理质量和企业效益的持续提升。且一个公司经营的好坏，都体现在财务报表上，每个公司负责人都应该掌握财务分析方法。深入的财务分析可以在很大程度上帮助我们了解公司的现状和未来发展前景，这也是经营环境和战略分析的一个组成部分。长江实业集团创始人、世界华人首富-李嘉诚这样谈财务分析的重要性：要想成为一个优秀的企业管理家，必须懂财务，通过财务分析马上知道公司的经营情况和经营问题，并及时进行经营改进。由此可见，有效的财务分析，能够“侦破”公司存在的经营和发展问题，所以领导管理层必须重视财务分析，并能通过财务分析学会看“公司的家底”、透视“公司的运营玄机”以及警惕“公司的海市蜃楼”。另外，还要提升相关人员对邮政公司财务分析的认识，一方面，公司的财务分析并不只是财务人员的事情，而是整个公司各业务相关部门人员的配合来完成的，这样才能客观全面地反映公司的整体情况；另一方面，要求公司设置专门的财务分析人员岗位，并对其进行公司业务和财务的综合性教育和培训，提高财务分析人员参与企业管理的意识，以避免财务分析人员闭门造车，以提高聚财、用财、理财的水平，把分析工作纳入现代管理的轨道，以推进企业运营向集约型、效益型增长方式的转变。
（二）完善邮政公司财务分析基础信息采集工作
邮政公司的财务分析信息基础是财务分析工作得以开展的前提，财务分析的基础信息的质量和数量对邮政公司财务分析工作的质量和效果起着决定性的作用，因此，要注重财务分析的基础信息采集工作，要根据邮政公司业务情况建立一个全面有效的财务分析基础信息采集系统，以使财务分析工作能全面有效地反映邮政公司的生产经营情况和财务状况。邮政公司是多元化经营的劳动密集型企业，它并不生产实物形态的产品，只是为社会提供实物传递的有益效用以及金融、信息、劳务等业务，其生产过程和营销、消费过程是同时完成的。因此，邮政公司的资金运动，既不同于工业企业供应、生产、销售过程的统一，也有别于流通企业供应、销售过程的统一，而是由营业、内部处理、运输、投递、管理的作业流程组成。并且邮政公司的经营生产活动还具有全程全网、联合作业的特征，这就要求对各地市分邮政分公司的主营业务收入和成本费用承担实行再分配，并在此基础上合理确定各分公司的财务经营成果。由于邮政公司的生产作业流程和经营活动的特殊性，就决定了邮政公司财务分析的信息基础必须要全面准确地反映公司业务发展、专业经营情况，才能满足公司决策的需要。因此，必须建立邮政公司内部财务分析基础信息数据库以及时有效地提供财务分析所需的基础信息数据。这就要求一方面在会计核算工作组织方面，就要涉及企业经营、管理、生产、作业等各部门、专业、环节；在原始信息采集方面，不但需要基础的财务数据，还需要完整、准确的业务量、重量、收寄局、寄达地等信息；在核算流程上，要强调各业务部门的过程参与，因为这项工作绝不是单纯的财务工作，因为其设计到公司各业务部门、各生产环节的数据，因此，各业务部门必须密切配合才能收集到完整准确的信息。这才能为进行科学有效的财务分析工作提供可靠的信息基础。
（三）建立有效的邮政公司财务分析指标体系
完善的财务分析指标体系有助于发现问题、找出差距、正确评价邮政公司的经营状况和财务状况。因此，邮政公司有必要建立一套全方位的财务分析指标体系以有效的了解公司的过去，评价公司的现状，预测公司的未来，为领导管理层正确做出决策提供准确的信息和依据。根据邮政公司的生产经营特点（即具有盈利性业务也承担着普遍服务的职能），建立一套全面地财务分析指标体系，主要从综合盈利能力、专业获利能力、现金创造能力、成本使用效率、网点获利能力以及普遍服务能力这六个方面选取以下一些关键财务指标作为分析的对象，多维度开展财务分析工作。
1．通过净现金流指标、净利润指标、经营利润指标、有效收入指标来综合分析评价邮政公司的综合盈利能力。
2．通过专业获利能力（金融、函件、报刊、集邮、电商、出租）、专业毛利贡献、战略业务增长情况、专业有效收入（传统函件、集邮、零售报刊）指标来综合分析评价邮政公司的专业获利能力。
3．通过经营资金流入（与应缴资金对比）、收入资金欠费、业务资金欠费、在途资金、库存占用指标来综合分析评价邮政公司的现金创造能力。
4．通过平台成本增长额与专业毛利增长额对比、人工成本占收入比重、资产成本占收入比重、业务成本占收入比重、网运成本占寄递收入比重、人均人工成本与有效收入劳产率对比、新增人工成本与新增金融收入对比、代办费占邮政业务收入比重、重点监控管理费用变动指标、营业环节成本占总成本比率、内部处理成本占总成本比率、运输成本占总成本比率、投递成本占总成本比率、管理支撑成本占总成本比率来综合分析评价邮政公司的成本使用效率。
5．通过网点利润、网点经营资金流入（与应缴资金对比）、网点人工成本与收入对比、网点业务成本与收入对比指标综合分析评价邮政公司的成本使用效率。
关键词：财务管理；公司战略；战略型财务管理
财务管理目标要服务于公司战略目标，公司的战略目标不止一个，而是若干个目标的合理组合。公司的可持续成长是财务管理追求的基本目标。成长是公司存在和发展追求的基础和动力，追求成长是财务管理者精神本质的体现。盈利和成长能力是财务能力体系中的核心能力。公司财务能力包括盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力与社会贡献能力等多个方面。可持续盈利成长能力最大化是财务战略管理目标的现实选择。公司可持续发展应该是公司盈利的可持续发展。
一、财务管理与公司战略融合的重要性
财务管理与公司战略紧密相连，财务管理为公司战略提供理论基础，使公司的战略更加理论化。公司战略在财务管理理论的基础上结合自身实际情况，制定适合公司的财务管理战略，实现公司的经营目标。
战略管理实施的效果最终由财务指标来体现。公司的战略关系到公司的兴衰与发展，衡量一项战略方案优劣的最终标准是方案实施取得的效果，而能够最直观体现战略实施效果的便是贯穿于整个战略实施过程中的财务指标。公司战略管理的实施过程，实际就是对战略规划进行量化的过程，就是实现公司目标的实践过程，而最终反映战略管理实施效果优劣的是实施过程中不断体现出来的财务数据指标。在公司的目标利益上，公司战略管理和财务管理是一致的，都是为了实现公司价值最大化，因此尽管财务管理在战略管理中处于从属和服务的地位，也同样属于实现公司目标利益的重要手段。公司战略思想形成的不科学、没有经过充分的论证必然导致公司战略失误致使公司的资金链断裂等等，加快资金流动保证公司的现金流畅通最终的结果一定体现在财务环节。三鹿的消失、三九的销声匿迹、双汇的风波、安然公司的破产、三株的倒闭、伊利事件的出现等等，无论质量问题、诚信问题、战略问题最终导致公司的现金流断裂，无不在警示我们！
在这个思路的指导下。如何保证财务服务于公司的经营管理是财务部门以后的工作重点和方向，加强财务内部管理，转变财务管理观念，切实有效的服务于公司经营管理是财务管理工作的基本思路。
二、战略型财务管理概述
知识经济的到来，使战略管理成为现代公司管理的中心。而财务管理是公司战略管理的核心战略，在公司战略管理中具有举足轻重的地位。这就要求公司的财务管理必须具有战略管理思想，支持和服从于公司战略管理的要求，从而引入战略型财务管理的概念。
战略财务管理的基本特征包括：
（一）全局性
公司由于面临环境复杂多变，从而涉及的范围更加广泛，战略财务管理既重视有形资产的管理，更重视无形资产的管理；既重视非人力资产的管理，更重视人力资产的管理，而且同时注重现有的活动和将来可能的活动，并且可以提供诸如质量、市场需求量、市场占有率等极为重要的非财务信息。
（二）外向性
战略财务管理把公司与外部环境融为一体，观察分析外部环境变化及对公司财务管理活动可能带来的机会与威胁，增强了公司对外部环境的应变性，从而大大提高了公司市场竞争能力。
（三）长期性
战略财务管理以战略管理为导向，要求财务决策者树立战略意识，从战略角度来考虑公司的理财活动，制定财务管理发展的长远目标，充分发挥财务管理的资源配置和预警功能，以增强公司在复杂环境中的应变能力，不断提高公司的持续竞争能力。
三、战略型财务管理的实施要点
（一）紧紧围绕公司战略实施财务管理，体现全局性
财务管理首先要紧紧围绕公司的战略思想，财务管理前移紧密与公司的经营管理结合，服务于公司的经营管理，进行合理的财务预算、财务管控、财务分析。通过财务预算把公司的战略经营思路数据化。通过财务管控把公司经营过程中与公司战略经营、财务预算相左的问题及时解决消化。由事后监督转变为事前预算、分析，过程监督、发现问题及时上报、解决，首先避免损失出现，转变事后监督为事后总结，提升财务管理的水平是服务于公司经营管理的关键所在。形成财务分析报告，通过财务分析及时发现问题，找出矛盾点，进一步放大问题、举一反三，制定措施、有效考核、落实奖惩，有效的进行财务风险控制，在进行有效财务监控的同时也为公司决策层及时了解财务状况和做出正确决策提供科学依据。
（二）重视内外部环境的分析，制定适当的财务战略
战略型财务管理要求公司充分考虑外部环境，结合内部环境进行分析，因此制定一个适当的公司财务战略，要注重对公司内外部环境的分析。内部环境分析包括：资本结构分析、营运资金状况分析、市场份额分析、生产技术能力分析等，为公司财务战略的制定和实施提供准确的信息；外部环境分析包括对宏观经济环境分析、行业分析、竞争对手分析等。公司面对的环境复杂多变，同时发展的机遇和挑战也蕴藏在此环境之中，要全面评价公司内部的优势和劣势以及外部的机遇和风险，只有对公司内外部环境进行综合分析才能有效控制系统风险和非系统风险。
（三）建立财务战略联盟，加强财务战略联盟的管理
随着公司竞争日趋激烈以及信息的网络化、科学技术的综合化和全球经济的一体化，为了在激烈的市场竞争中取得先机，以及克服市场不确定性的需要，增强公司自身的核心竞争力就显得尤为必要，这就要求公司适当选择自己的合作伙伴或同盟者，建立战略联盟。联盟伙伴的选择并不是一件轻而易举的事，关键是联盟双方要能做到取长补短，真正实现优势互补、协调发展。同时要认识到对财务战略联盟的管理要比建立财务战略联盟更加重要，一个良好的财务战略联盟需要各方共同的努力，建立一种和谐、融洽、平等的关系。
（四）改进成本管理的内容和方法
在知识经济的今天，出现了信息及时反馈系统、作业流程电脑化、灵活制造、零仓储管理、网络经营等一系列新的生产和管理制度及新技术，产品寿命周期也缩短了，成本管理的重心从生产阶段向设计开发阶段的转移，战略型财务管理必须去研究和建立新的成本管理制度和方法与之相适应。
（五）建立预警分析制度
通过预警分析，可以了解公司竞争对手的目标和采取的战略，知己知彼。同时分析公司内部潜在的危机，以提早采取防范措施，消除隐患，保证公司战略目标的顺利实现，以实现资产的最优化组合。
参考文献：
[1]彭娟.战略财务管理[M].上海：上海交通大学出版社，2008.
文章以2012—2014年间中国上交所发生财务重述的A股上市公司年报和季报为研究对象，对财务报告重述的特征进行了多角度分析。研究结果表明，当前财务重述具有五个外在特征：（1）财务重述现象具有一定的普遍性；（2）制造业以及经济欠发达地区的上市公司较容易发生财务重述；（3）部分公司是财务重述的“常客”；（4）重述公告大部分属于更正公告；（5）重述公告整体及时性较强，其中补充公告滞后时间最长。具有三个内在特征：（1）涉及治理问题的财务重述最多；（2）重述中低级错误多；（3）上市公司财务报告披露格式不规范。以上研究成果对深入了解我国上市公司财务重述现象、特征以及发展趋势具有一定意义。
【关键词】
财务报告重述；外在特征；内在特征
一、引言
自20世纪90年代起，上市公司财务报告重述在世界各国的资本市场中呈日益普遍的发展态势。据美国会计总署（GAO，2006）统计发现，1997年美国财务重述公司所占上市公司比例仅为0.9%，然而不到10年的时间该比例在2006年就迅速增长到6.8%。综观中国市场，情况亦不容乐观。据本文统计，2012—2014年间，上海证券交易所A股上市公司中有311家发生了重述，311家重述公司发生的财务重述样本有429个。其中2013年财务重述的公司占全部上市公司的比例最高，超过了22%。另外，重述公告的内容主要包括数字指标计算出错、前10名股东人数未披露或披露错误、计量单位缺漏或错误、关联交易缺漏和高管薪酬缺漏等。这些错误表面看虽然都是由于财务人员工作疏忽造成的，但实际上很多可能是上市公司虚增瞒报等会计舞弊行为。上市公司财务重述现象日益普遍，对财务信息的质量造成不利影响。那么这些发生重述的财务报告有哪些特征？本文以2012—2014年间上交所A股上市公司为样本，从多角度考察财务报告重述的内在和外在特性。
二、文献述评
国内外学者对财务重述的研究主要体现在以下方面：
（一）财务重述的类型研究
已有研究普遍是根据内容来对财务重述进行划分的，APB（2000）、GAO（2003）和Scholz（2008）等的分类方法最后都可以归结为核心利润因素、非核心利润因素、资产负债表调整和其他四大门类。而曹强（2010）在此基础上进行了更详细的划分，将财务重述分为费用、权益、存货、分类事项、长期资产、备抵事项负债及或有事项、收入、资金往来、税和其他11类。
（二）财务重述的归因研究
Dechowetal（.1996）和Richardson（2002）认为财务重述行为的资本市场动因有两个：一是财务预期（包括公司盈利、成长机会等），二是融资需求。国内的研究主要体现为两个观点：（1）财务重述原因分为四大类：管理层盈余管理、公司内部控制缺陷、会计准则的模糊性和公司业务的复杂性；（2）财务重述原因分为六大类：会计问题、技术问题、法律法规、敏感问题、监管督促及其他。
（三）财务重述影响因素研究
已有研究表明财务重述公司的特征主要包括公司规模、资产负债率、盈利能力、成长性和治理结构等方面。Kinneyetal（.1989）研究发现，与同行业非重述公司相比，重述公司规模较小、负债比例更高、成长性较差，并面临更多的不确定性。然而仍有不少学者提出异议。Richardsonetal.（2002）发现公司成长性和财务重述之间不存在显著相关关系。DeFondetal（.1991）指出，与非重述公司相比，重述公司股权结构分散、盈余增长缓慢，且这类公司中设立审计委员会的比例也相对比较低。
（四）财务重述经济后果研究
大量研究发现，财务重述导致严重的负面市场反应。本文基于以上研究，主要从重述年份、行业及地域、重述频数、重述类型、滞后时间和归因等方面对目前我国上市公司财务重述的现状特征进行统计性描述分析。
三、样本选择与数据来源
本文的财务重述公告来源于上海证券交易所。首先选取2012—2014年间上海证券交易所的所有A股上市公司为研究样本，剔除掉2012至2014年停市公司以及一些基本信息不可获得的上市公司。2012年共有943家上市公司，2013年共有942家上市公司，2014年共有941家上市公司。然后手工查阅上海证券交易所上市公司临时公告（关键词主要有“财务信息更正”、“年报补充”、“半年报补充”、“季报补充”、“年报更正”、“半年报更正”、“季报更正”等）。最后，得到429个重述样本观测值，其中，2012年35个、2013年246个和2014年148个，共涉及311家上市公司。财务重述的地域、行业信息通过查询上海证券交易所的公司概况得到，财务重述的年份、类型、滞后时间、频数、原因和内容等通过查询补充更正或补充更正公告得到。
四、中国上市公司财务重述的外在特征
（一）财务重述年度分布
财务重述公司所占比例从2012年的3.29%迅速增长，2013年达到22.40%，到2014年有所下降，占比13.82%。虽然2014年与2013年相比有所下降，但依然不容小觑，在一定程度可以说明上市公司财务报告重述现象具有普遍性。2013年财务重述在近三年里出现顶峰的现象，原因可能是2012年修订了《年度报告信息披露内容和格式准则第2号》、2013年修订了《半年度报告信息披露内容与格式准则第3号》以及季度报告信息披露编报规则内容与格式特别规定。
（二）财务重述行业及地域分布
本文根据证监会颁布的《上市公司行业分类指引》划分的行业来统计财务重述公司的行业分布情况。研究结果显示：拥有最多上市公司的行业———制造业，其所属的重述公司占总样本的55.94%；重述比例第二大的行业是批发和零售业，占比10.72%；接下来是房地产业、采矿业，其行业财务重述比例都在4.5%以上；农林牧渔业、环境和公共设施管理业、建筑业、仓储和邮政业、体育和娱乐业、交通运输、文化、电力煤气业、信息传输业、租赁和商务服务业、水利以及综合业等财务重述比例均低于3%。由此可见，制造业是财务重述的重灾区，原因可能是制造业下辖30个子行业，覆盖范围广，上市公司数量远超其他行业，并且该行业公司规模、主营业务范围、收入成本水平等公司特征差异十分巨大，行业衡量指标比较不确定和复杂，因此针对制造业上市公司的分析和监管都十分困难。根据上交所的公司概况信息，统计出2012—2014年间财务重述公司的地域分布情况。结果发现，第一，经济发达地区（如浙江省、上海市、北京市等）的上市公司数量远远多于经济欠发达地区，因此经济发达地区的重述公司绝对数量相应较多。然而通过计算可以发现，经济发达地区公司占全部公司的比例远远高于该地区重述公司占全部重述的比例，这无疑说明经济发达地区的财务重述现象并没有经济欠发达地区严峻。第二，不少经济欠发达地区（如甘肃、青海、、新疆等）虽然上市公司的绝对数量远远低于经济发达地区，然而其财务重述比例却可能高于经济发达地区。例如，北京市在93家上市公司中重述数量为22家，其重述比例为23.66%，而青海省上市公司有7家，其重述比例高达71.43%。从这种现象可以看出，与行业的平均分布不同，重述公司的地域分布尤其不均衡。原因可能是，经济欠发达地区通常市场化程度较低、投资者法律保护水平不高、政企混淆、监管机构执行效率较低等，将对上市公司信息披露质量带来影响。
（三）财务重述频数分布情况
上市公司财务重述频数的分布情况。数据显示，在2012—2014年间补充更正公告的311家上市公司中，71.7%的上市公司过一次重述公告，19.94%的公司过两次重述公告，而8.36%的公司是财务重述三次以上的“常客”。其中山东钢铁（600022）是一个典型，仅仅在三年里就了四次年报或季报补充更正公告。可见，大部分上市公司仅是某一年度或季度报告存在错漏而进行一次重述，但也不乏多次重述的“常客”公司，应引起有关部门的注意。
（四）财务重述公告类型分布
本文按补充公告、更正公告和补充更正公告三大类来对重述公告类型进行分类，具体分布情况如表3所示。结果显示，近年来三大类财务重述公告所占比例基本趋于稳定。更正公告占比明显高于补充公告和补充更正公告，在67%上下波动；补充公告在2012—2014年间一直趋于稳定，保持在24%左右；而补充更正公告占比起伏不定，在2012年比重为0%后又在2013年变为8.94%，不过补充更正公告变动的绝对数值较小。对于资本市场来说，更正公告的比重很大并不是一个好消息，由于更正公告就是对财务报告进行会计差错更正，差错就表明信息质量低，可能会对投资者决策造成负面影响，因此更正公告一般为负的市场反应（李静，2011），监管部门应该把更多关注点放在更正公告上。
（五）财务重述滞后时间分布
统计了上市公司重述公告滞后时间分布情况。本文的滞后时间是通过补充更正披露的时间和该年报或季报披露的时间差额来计算的。结果显示，有10.96%的重述公告在年报或季报披露的当天就，有52.68%以上的重述公告在1—15天内披露，这表明整体而言重述公告及时性较强。然而也有11%以上的重述公告在年报或季报披露60天以上才进行补充更正，这类重述问题较为严重，具体见表4所示。值得注意的是，补充公告里有19.81%的公告超过60天才公布，其次是补充更正公告15.63%，接下来是更正公告7.56%。显而易见，补充公告在三类重述公告中滞后时间是最长的.
五、中国上市公司财务重述的内在特征
（一）财务重述归类
中国上市公司财务重述的内容多种多样，涉及到的会计科目也是多种多样，因此要像国外一样按会计科目对财务重述内容进行分类不仅困难，而且很难反映引起更正补充的会计问题。另外，从统计可以看出，2012—2014年间上海证券交易所941家上市公司里有311家重述公司共了429份财务重述公告，因此可以说每年财务重述涉及内容合计远远超出每年财务重述报告和公司的数目。同时一个补充或更正公告涉及多个项目，尤其是一些财务报表存在重大差错的，涉及的项目就更多，比如2014年郴电国际（600969）的财务重述公告中就涉及资产负债表、利润表以及董事会薪酬等治理问题的补充更正。因此对财务重述类型的归类是必须而且是必要的.通过对统计数据的归纳，将财务重述划分为两大类九小类：（1）表内数据重述。指涉及财务报表的财务重述行为，主要覆盖上市公司年报或季报利润表、资产负债表和现金流量表等其他相关的更正补充行为。（2）表外数据重述。指与财务报表内部数据无关的补充更正公告，根据统计数据分为六个子类：利润分配相关重述、关联方及关联方交易重述、经营业务相关重述、财务报表项目注释重述、公司治理相关重述、其他重述。列示了以上两大类九小类财务重述的分布情况。可以看出，在财务重述涉及的内容中，名列榜首的是公司治理问题，比例28.65%；其次是经营业务相关和财务报表项目注释重述；接下来是利润表重述、资产负债表重述和关联方交易相关重述，均为7%以上；而现金流量表重述和利润分配相关重述比例均在3%到6%之间浮动。公司治理相关重述、经营业务相关重述和财务报表项目注释重述占有较大比重与近三年监管政策的变动是分不开的。随着监管部门越来越重视公司治理问题，也越来越强调上市公司内部控制建设，使大量上市公司针对高管薪酬及任职情况限售股和股东持股情况、报表内容注释、业务经营情况、利润分配政策等敏感信息的补充更正增多。公司治理相关重述、财务报表项目注释和经营业务相关重述的增多有利于保护投资者利益。同时，上市公司瞒报、虚报或者拖延财务报表项目相关信息的公布可能会成为盈余操纵的新趋势。经营业务相关重述和财务报表项目注释重述可以给投资者提供更多的信息，有利于投资者的投资判断。然而，利润表重述和资产负债表重述的逐年降低表明随着监管的严厉，上市公司操纵利润的手段变得更加隐蔽。利润表重述和资产负债表重述主要由应收应付账款、预收预付账款的补充更正公告及基本每股收益等财务指标的计算错误更正组成，并没有直接改变利润，但是改变了利润的构成。因此，上市公司通过其他重述（除利润表和资产负债表重述外的重述）进行盈余操纵提供的错误信息对投资者的判断将产生更大的干扰。
（二）财务重述归因
由于我国财务重述制度也就是上市公司信息披露办法《公开发行的公司信息披露编报规则19号———财务信息的更正及相关披露》当前仍然不健全，财务重述格式要求不明确，因此，我国财务重述归因研究比较薄弱。本文在前人研究的基础上，尽量避免归因的交叉重叠，将财务重述的原因按企业内外部环境归纳为以下四个方面：（1）因企业自身内部控制缺陷等原因造成重述。主要包括公司自身技术问题造成的重述和公司自查导致的重述。（2）应法律法规或交易所要求重述，指因报告格式或内容不符合相关法律法规要求，或者因存在重大疏漏、应披露而未披露的重要内容而被交易所要求解释说明等原因导致的重述情况。（3）监管部门惩罚或敦促导致的重述，指某上市公司财务报告被监督部门怀疑其可能进行会计舞弊或因存在会计丑闻被媒体等报道，从而被财政部、中国证监会或地方监管部门要求对报告内容进行补充更正。（4）其他或未知，指除上述三点以外的原因，比如未说明情况、会计师事务所方面出错等。总体而言，42.42%的财务重述是由企业自身内部控制缺陷引起的。引发财务重述的其他原因依次是法律法规或交易所要求、其他或未知和监管部门惩罚或督促，分别占35.67%、19.81%和2.1%。企业自身内部控制缺陷是导致财务重述的最大原因，而企业自身内部控制缺陷原因大部分是由于简单技术错误。上市公司出现简单错误的原因包括：工作疏忽导致数据的正负号、小数点、单位等出现差错。上市公司报告中这些简单错误的存在，说明部分上市公司对财务报告披露工作缺乏认真的态度，这种行为可能误导报表使用者。上市公司报告中简单错误频现，严重影响了财务报告信息的质量。应法律法规或交易所要求也是导致财务重述的一大原因，这说明有很大一部分公司未按《公开发行证券的公司信息披露编报规则———财务报告的一般规定》的要求充分披露报表项目。本文还对财务重述原因按行业分布进行了统计分析，发现同其他行业的上市公司相比，房地产业上市公司因企业自身内部控制缺陷等原因和监管部门惩罚或敦促发生财务重述的可能性较高，而应法律法规或交易所要求发生财务重述的可能性较低；采矿业上市公司应法律法规或交易所要求发生财务重述的可能性较高，而因监管部门惩罚或敦促发生财务重述的可能性较低；值得注意的是制造业，制造业上市公司因企业自身内部控制缺陷等原因或法律法规或交易所要求而发生财务重述的可能性都不低。财务重述原因按公告类型分布的统计结果显示，更正公告基于企业自身内部控制缺陷等原因的可能性较高，而基于监管部门惩罚或敦促导致的重述和其他的可能性较低；补充公告基于法律法规或交易所要求、监管部门惩罚或督促和其他原因而导致财务重述的可能性均高于其他类型的公告；更正公告和补充更正公告基于内部控制缺陷导致财务重述的可能性均高于补充公告。这些结果表明，更正公告一般涉及企业自身内部缺陷问题的更正，应加强对内部控制系统的规范；补充公告起到一种补充说明的作用，一般是由于会计政策等的变化才；而补充更正公告由于监管强制而的可能性较高，存在上市公司盈余操纵的可能性较大，应重点管制。财务重述原因按财务重述类型分布的统计结果显示，对于内部控制缺陷导致的财务重述中涉及利润表、资产负债表、现金流量表等其他表的比例显著高于样本平均值；与样本平均值相比，法律法规或交易所要求引发的财务重述中涉及利润分配、经营业务、关联方交易和公司治理的比例显著较高；因监管惩罚或督促导致的财务重述中涉及关联方交易、报表项目注释和公司治理项目的比例显著高于样本平均值，其他均低于样本平均值；对于未说明原因等财务重述，其涉及公司治理和经营业务相关事项等的比例显著高于样本平均值。显而易见，财务重述的原因如果不同的话，财务重述报告中披露出来的财务重述内容也会存在很大的差异，深入了解这些差异有利于我们更好地认识财务重述的内在特征。
六、结论与启示
本文通过对财务重述补充更正公告披露年份、行业及地域、频数、公告类型和滞后时间的描述性统计，总结了近三年来我国上市公司财务重述的五个外在特征：（1）在当前社会制度下，财务重述现象具有一定的普遍性；（2）制造业是发生财务重述最多的行业，经济发达地区财务重述公司数量较多，而其重述公司占该地区全部公司的比例却较低；（3）近三年里大部分上市公司都仅仅过一次重述公告，然而，仍然有一部分上市公司是财务重述三次以上的“常客”；（4）重述公告里大部分属于更正公告；（5）财务重述公告的整体而言及时性较强，而三类公告中补充公告滞后时间最长。根据重述类型和归因统计分析，发现财务重述的内在特征：（1）涉及治理问题的财务重述最多。治理问题引起的财务重述有不断增长的趋势，并很可能远远超过利润表、资产负债表重述所占份额，原因可能是由于监管部门把关注点更多地放在治理问题上，这种现象说明舞弊有可能变得更加隐弊了。（2）重述中低级错误多。对本文的样本而言,导致财务重述发生的最为主要的原因是企业自身内部控制缺陷，严重影响了财务报告信息的质量。（3）上市公司披露格式不规范。法律法规或交易所要求也是导致财务重述的一大原因，这说明有很大一部分公司未按《公开发行证券的公司信息披露编报规则———财务报告的一般规定》的要求充分披露报表项目。这一定程度上表明部分上市公司对财务报告披露缺乏认真的态度。以上结果表明，我国的财务重述仍然需要加强管制。从监管部门来看，监管部门应加大力度监管上市公司，比如追究信息披露出现问题的上市公司责任人的责任，对上市公司信息披露违法违规行为进行严惩，以儆效尤；从上市公司来看，上市公司应加强自身内部控制建设；从制度层面来看，应加紧建立和完善会计信息披露的标准化、规范化、明晰化体系，让财务重述行为有规章制度可依。
作者：高锦萍 陈宇 单位：北京邮电大学经济管理学院
【参考文献】
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【关键词】企业集团；财务公司；问题；对策
一、我国财务公司发展中存在的问题
企业集团是指一种以大企业为核心，以经济技术或经营联系为基础、实行集权与分权相结合的领导体制，规模巨大、多角化经营的企业联合组织或企业群体组织。按照总部经营方针和统一管理的进行重大业务活动的经济实体，或者虽无产权控制与被控制关系，但在经济上有一定联系的企业群体。而财务公司(FinanceCompany)是指除了银行之外的专业融资机构，以加强企业集团资金集中管理及提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理的非银行金融机构。
1．功能定位模糊，金融服务功能弱。金融服务应围绕企业集团的发展战略以满足集团的金融需求为目的，由于我国财务公司的许多业务都与银行重叠，没能正常发挥其对企业集团的金融服务功能。我国的金融体系及资本货币市场相对不发达，其业务经营管理仍然处于不确定的状态。且金融界较注重银行、证券等机构，对财务公司的宏观政策和微观管理的指导较少，财务公司的立法一直相对滞后，缺乏完善的、规范的、权威性管理法规的指导。
2．服务范围、资金运用范围有限。我国财务公司服务对象主要是内部成员，业务品种主要以传统的存贷款和资金结算为主。财务公司是一类特殊的金融机构，业务范围少且服务对象都有明确规定。由于受自身产业的制约，募集资金的来源主要限定于集团内部。但这种募集资金的来源成本相对过高，在一定程度上限制了其服务范围，导致我国财务公司的服务范围过于窄小。
3．经营中存在的风险。我国财务公司对营运中的风险研究比较浅，并没有对财务公司风险控制进行专门的研究。真正认识财务公司业务活动中可能导致其控制的目标无法实现的风险，才能针对这些风险提出策略来控制。风险类型主要有以下几种：（1）信用风险。信用风险（Credit Risk）是指交易对手未能履行约定契约中的义务或未能全额支付于财务公司而造成其经济损失的风险，使财务公司的预期收益与实际收益发生偏离的可能性，导致财务公司蒙受损失。（2）流动性风险。流动性风险是指财务公司能够随时应付客户提取存款的支付能力，倘若财务公司没有足够的现金来清偿债务，不能满足客服存款的要求，就会造成财务公司信誉受损的风险，从而引发财务公司信用危机，严重的将面临倒闭的风险。保持流动性，才能使财务公司信贷资金正常运转和经营连绵不断。（3）操作风险。操作风险的主要来源是公司治理机制失效和内部控制失效，是指由于不完善的内部操作过程、人员、系统或外部事件导致的损失的风险。在不少金融机构中，操作风险导致的损失已大于信用风险，但我国对操作风险的认识和管理还停留在较肤浅的层次，国内关注的焦点一直定位在信用风险领域。（4）管理风险。风险管理是通过风险的识别、量度、评估和应变策略，以尽可能降低成本，有计划地处理各种风险，以获得企业安全生产的经济保障。管理风险是指因管理不善、经营不力而蒙受损失的可能性。如内部稽核监督制度力度不到位、决策者凭主观经营决策失误、管理人员给公司带来的损失等。
4．经营管理受管理层干预。由于财务公司服务对象的限定性，使得财务公司的经营目标必须服从于集团公司的总体目标，很难发挥其监督成员单位降低资金风险的职能。财务公司作为企业集团内部灵活调动资金的金融机构，应该对经营具有自主性。但我国现阶段的财务公司只是充当了一个管理层命令的角色，只负责执行管理者的决策，导致财务公司很难自主经营、自负盈亏。
5．缺乏高素质的金融人才。我国财务公司的从业人员大多是原来就职于集团财务部的员工，缺乏专门受过相应金融教育的人才。管理机制不够严谨，缺少专业人才，使得财务公司的本质还是企业的财务部停留，不能实现根本性的转变，严重制约了财务公司的经营管理。
6．融资渠道单一，资金实力薄弱。我国财务公司资产规模小，经营模式单一，资金实力不雄厚，很难利用有限的内部资源来满足集团的发展需求。财务公司资本募集、资金的来源等方面都限定于本集团内部，且主要集中在成本高、收益低的传统金融业务，缺乏收益高、成本低的中间业务。财务公司的经营状况和发展规模直接受企业集团的制约，我国大多财务公司的资金比较紧张，融资渠道过于狭窄，导致其资金实力薄弱。
二、我国财务公司存在问题的成因
（1）金融监督不完善。我国财务公司的行为完全置于监管当局的控制下，实行严格的机构监管机制，严重制约财务公司的生产和发展空间。目前，政府部门和理论界都对财务公司的研究和认识还不是很够，缺乏相关经验，无法确切制定相关政策、指导和监督财务公司的生产经营。所以，我国的金融监督机制功能有待进一步强化。（2）国内金融市场和信用体系不完善。目前，我国国内金融体系和资本、货币市场并不发达，使财务公司不能有效的通过金融市场进行有效的筹资，影响了财务公司业务的发展。我国财务公司的信用体系还没有完全建立，严重阻碍了财务公司的商业融资和消费信贷业务。由于信用体系是消费信贷和商业融资业务中不可缺少的环节，缺乏完备的信用体系将导致财务公司防范信用风险能力下降，从而限制了财务公司的盈利能力。（3）财务公司的发展受产业及集团发展状况的影响。财务公司是企业集团的附属公司，其自身发展在很到程度上受企业集团产业及其发展状况和实力状况的影响。集团公司在行业的垄断地位和专业优势是财务公司赖以生存发展的基础，若集团公司陷入困境、业绩的巨幅波动，也必定导致其财务公司陷入困境。
三、加快我国财务公司发展的对策
1．对财务公司的功能准确定位。将财务公司定位于专业化产业的金融机构，并根据产业发展的特点来确定财务公司的功能。产业金融机构是指依托特定产业以促进产业发展的非银行金融机构。专业化产业金融机构在业务类别上比非专业金融机构少了硬性指标，打破了企业集团的限制，可为集团内部获得资金调度，还可在集团外部谋求业务发展。
2．坚持核心业务发展，积极进行财务公司特色金融创新。我国除了少数像通用电器金融（GECS）这样的大型财务公司以外，财务公司的资金规模偏小，在传统业务的竞争中必然处于劣势。只有通过创新，财务公司才能切实有效地拓展业务范围。财务公司需立足企业结合自身的优势，吸取国际先进财务公司的成功经验，取长补短，以“立足于集团，为集团服务为主”为基础，进行各类业务的创新，逐步向外向型的金融机构发展。
3．完善管理制度，控制金融风险。控制风险是确保财务公司稳健发展的前提，财务公司作为企业集团资金灵活调度的部门，就要确保集团公司的资金安全，应建立起一套覆盖所有业务的风险控制体系，消灭或减少风险事件发生的各种可能性。实践表明，控制是风险管理中最积极、合理有效的方法，不仅可以个避免企业的损失，保障生命财产的最大安全，还有利于社会经济发展的稳定，对经济主体的生产发展和社会经济的繁荣都有重要意义。
4．减少行政干预。我国对财务公司在各个方面都有具体的规定，导致我国财务公司无法自主经营，这必然阻碍了财务公司发展前景。管理层该逐步减少对我国的财务公司的干预，财务公司在进行资金调度等决策的制定方面加强自主性，而不是单单的执行管理层的决策。对财务公司进行严格彻底的公司化管理，使其能够自主经营、自负盈亏。管理层还应该在政策上支持财务公司成长，从多方面给予配合和支持，从根本上提高财务公司进行运营的积极性，更加有效地为企业集团提供金融服务。
5．提高从业人员素质。（1）建立团结向上的组织文化，树立正确的价值观。人才就是企业的无形资产，一方面要建立一个团结向上的组织文化环境，另一方面要加强员工素质的提高，培养一批懂金融专业知识复合型人才在不容迟。（2）改革用人机制，引入竞争机制。一般情况下，企业用人普遍存在靠关系，“走后门”、沿袭以工龄长短为主要依据来进行提升的状况，这难免导致员工缺乏竞争，停滞不进满足于现状的现象。改革用人机制，优化人员结构以一个员工的实力来决定其在企业中的职位，实施能上能下，能者任其职的制度对一个企业来讲是至关重要的。（3）有针对性地对员工进行再教育和培训。缺乏专业人员就是一个问题。对现有人员进行再培训和教育是解决这个问题的主要方法。首先应该对人员的知识层次和个人潜力进行全面地了解和细分，再而针对性的对其进行教育、培训，以提高从业人员的整体素质。
6．创造良好的金融环境和金融监管体系。中央银行应为财务公司扩大发展空间，定期对财务公司调研，以了解其业务方面的困难给于援手。建立良好的金融环境与金融监管体系对财务公司的发展极其重要，我国财务公司在功能定位上与发展前景等将长期处于一个不稳定的状态，这是中国的金融市场与金融监管体系不完善导致的，一定程度上限制了财务公司对集团本应发挥的作用。适当放宽政策，建立良好的金融环境与金融监督体系，有利于促进财务公司健康自然的发展。
中国企业集团财务公司作为我国金融市场的一支生力军，是企业集团的财务管理中心。基于对企业集团财务公司发展中存在的问题的客观分析，本文提出解决我国企业集团财务公司发展的建议和对策，即功能准确定位，控制风险，减少干预，特色创新，提高素质，放宽环境等，以促进中国企业集团财务公司健康稳步的发展，切实有效的为企业集团提供服务。随着我国金融体制改革的深入，相信企业集团财务公司将会有个更加灿烂的发展前景，也将对我国的经济发展做出更大的贡献。
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摘 要 公司财务战略管理，是指在公司战略统筹下，以价值分析为基础，以促进公司资金长期均衡有效的流转和配置为衡量标准，以维持公司长期盈利能力为目的的战略思维方式和决策活动。适合本企业发展的财务战略可以及时恰当地解决生产经营中出现的各种财务问题，充分发挥财务战略管理的作用，指导公司在分析内外部环境的现状及变化趋势的基础上，为公司长期生存和发展做出全局性、整体性、长远性的规划和决策。本文通过论述公司财务战略管理的特征、本质、战略重点等，说明财务战略管理对企业发展的重要作用。
关键词 财务战略 企业发展
一、财务战略管理基本特征及其与传统财务管理的区别
1．基本特征
（1）动态性。由于财务战略管理以理财环境和公司战略为逻辑起点，理财环境和公司战略的动态性特征也就决定了财务战略管理的动态性。财务战略管理的动态性主要体现在四个方面：一是财务战略管理过程具有连续性；二是财务战略管理具有循环性；三是财务战略管理具有适时性；四是财务战略管理对象具有权变性。正确把握公司财务战略管理的动态性特征非常关键，美国邓恩•布拉德斯特里特公司经过对美国公司长期观察后总结出六条导致公司破产的原因，其中之一就是：公司思想僵化，缺乏随环境变化而变化战略及战略管理的灵活性。（2）全局性。财务战略管理面向复杂多变的理财环境，从公司战略管理的高度出发，其涉及的范围更加广泛。财务战略管理重视有形资产的管理，更重视无形资产的管理；既重视非人力资产的管理，也重视人力资产的管理。传统财务管理所提供的信息多是财务信息，而财务战略管理由于视野开阔，大量提供诸如质量、市场需求量、市场占有率等极为重要的非财务信息。（3）外向性。现代公司经营的实质就是在复杂多变的内外环境条件下，解决公司外部环境、内部条件和经营目标三者之间的动态平衡问题。财务战略管理把公司与外部环境融为一体，观察分析外部环境的变化为公司财务管理活动可能带来的机会与威胁，增强了对外部环境的应变性，从而大大提高了公司的市场竞争能力。（4）长期性。财务战略管理以战略管理为指导，要求财务决策者树立战略意识，以利益相关者财富最大化为理财目标，从战略角度来考虑公司的理财活动，制定财务管理发展的长远目标，充分发挥财务管理的资源配置和预警功能，以增强公司在复杂环境中的应变能力，不断提高公司的持续竞争力。
2．财务战略管理与传统财务管理的区别
（1）视角与层面不同。财务战略管理运用理性战略思维，着眼于未来，以公司的筹资、投资及收益的分配为工作对象，规划了公司未来较长时期（至少3年，一般为5年以上）财务活动的发展方向、目标以及实现目标的基本途径和策略，是公司日常财务管理活动的行动纲领和指南。传统财务管理多属“事务型”管理，主要依靠经验来实施财务管理工作。（2）逻辑起点差异。财务战略管理以理财环境分析和公司战略为逻辑起点，围绕公司战略目标规划战略性财务活动。传统财务管理主要以历史财务数据为逻辑起点，多采用简单趋势分析法来规划财务计划。（3）职能范围不一样。财务战略管理的职能范围比传统财务管理要宽泛得多，它除了应履行传统财务管理所具有的筹资职能、投资职能、分配职能、监督职能外，还应全面参与公司战略的制定与实施过程，履行分析、检查、评估与修正职能等，因此，财务战略管理包含着许多对公司整体发展具有战略意义的内容，是牵涉面甚广的一项重要的职能战略。
二、财务战略管理与企业发展
1．公司财务战略管理的目标――追求长期盈利能力
公司财务战略管理的基本内容是与公司战略管理的基本内容直接相关的，其目标应该与公司战略管理的目标相协调一致。公司战略管理的目标是什么呢？理论界一直有争论。通用汽车公司的创始人阿尔弗莱德•P•斯隆指出“一个公司的战略性目标是赚取投资收益。如果在较长的时期内公司不能创造满意的收益，它将无法存在。”由此可以看出公司得以生存是一切收益的根本基础。而从长期的角度来看，一个公司能否维持生存取决于其赚取的收入能否补偿其付出的全部成本。如果公司要在维持生存的基础上追求更高层次的增长和发展，就必须使其赚取的收益在补偿其成本时候能够有所剩余，一方面满足利润分配的要求，另一方面补充企业发展所需的资金。事实上这也就是公司存在的本质意义，即要获得长期的盈利能力，为公司所有者及其相关利益群体谋求长期的收益。学者们提出的诸多公司战略的目标，从根本上讲都是围绕着追求长期盈利能力这一中心而提出的具体目标要求，因而无论具体战略目标如何制定，追求长期盈利能力都应该是公司财务战略管理不变的总的目标方向。
2．公司财务战略管理的本质――建立竞争优势
所谓的竞争优势是指当多个公司处在同一个市场中时，面对类似的顾客群，其中一个公司能够赢得更高的利润率，或者能够赢得潜在更高的利润率时，这个公司就拥有了某种竞争优势。竞争优势应当满足三点要求，即首先必须具有独特性，其次必须能够获得更高的利润率，再次就是必须能够最有效的满足顾客需求。公司战略实质上是公司管理者在参与竞争的过程中针对一些重大经营问题制定的行动规划。而战略管理就是制定公司的战略目标和计划，并管理、监督计划的实施，还要检验结果的动态过程。如上所述，公司战略的目标方向就是要追求长期的盈利能力，而从竞争优势理论可以看出，只有长期具有竞争优势的公司才能够持续获得比同行业更高的利润率，也就是说具有竞争优势就获得了长期的盈利能力，竞争优势是长期盈利能力的基础和根本。所以，公司战略的本质就在于不断的创造和变革以创造和维持公司的竞争优势。而财务战略与公司战略是协调一致的，这说明公司财务战略管理的本质也就是建立公司竞争优势，而且是管理、策划公司的资金全面围绕建立公司竞争优势这一中心来运营，完全为建立公司竞争优势服务。
3．公司财务战略管理重点――分析战略环境因子
公司的财务战略管理的过程主要可以分为四个阶段，即战略分析、战略选择、战略实施以及战略评价。其中，战略分析就是分析公司的外部环境和内部动力，是公司财务战略管理的第一步，其目的就是为了保证公司在现在和未来始终处于有利地位，对影响公司长期竞争优势的那些关键性因素形成一个概观，它是属于预测分析的范畴，是公司进行战略选择的基础，更是一个“知己知彼”的过程。其分析的全面与否、深入透彻与否，预测的准确与否都将直接影响着公司战略的选择与制定，即影响着公司经营决策的方向。因此，进行财务战略管理的首要重点必然应该是公司的战略分析。战略分析的主要内容可以分为外部环境分析和内部动力分析两个方面，可统称为战略环境因子分析。外部环境分析是一个“知彼”的过程，重点是行业环境分析，即分析公司所在的行业环境以及公司打算进入的行业的环境。行业环境具体包括总体市场因素、行业竞争结构等方面的内容。除了行业环境因素外，公司还需分析那些不被公司和其所在行业所控制但同样对公司产生影响的因素，如社会技术进步因素、政治法规因素、经济因素、金融因素等等。公司内部动力分析是一个“知己”的过程，重点是公司的资源分析和能力分析。资源和能力是公司生存和发展的内在基础和动力，也可以称之为公司的内部环境。其中，资源分析主要是分析公司的生产资源、技术资源、人力资源以及关系资源等。能力分析主要是分析公司的经营能力、投资能力、融资能力等。
总之可以看出，作为公司经营管理的一个分支，财务战略管理具有支持和帮助实现企业发展总体目标的目的。加上战略二字，是因为在当今外部市场剧烈变动的环境下，公司不得不考虑各种外界因素的作用，而且要长久立足和生存发展，不能不从全局和长远角度考虑各种因素。所以才将战略的概念引入财务管理。当然，面对新环境新变化，财务战略自然区别于传统的财务管理。例如，传统财务管理注重对公司内部因素的支持和服务，而财务战略不仅注重内部，更注重外部因素的考虑；传统财务管理重点考虑的是公司有形的财务资源的管理，而财务战略不仅考虑有形的资源，同时也考虑无形的资源管理。虽然财务战略与传统的财务管理有区别，但究其本质还是公司管理的一个方面，无非是为了更好实现公司的发展目标。
参考文献：
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