摘要：本文分析了影响中国上市公司定向增发新股折扣率的因素，并研究了中国上市公司定向增发新股折扣率对公司短期股价表现的影响。本文认为，影响中国上市公司定向增发新股折扣率的因素与外国不同，中国上市公司定向增发新股折扣率的高低与股东的身份有关，向控股股东及关联投资者定向增发新股的折扣率要低于向非关联投资者定向增发新股的折扣率。并且，中国上市公司定向增发新股的折扣率越低，投资者获得的超额累积收益率越高。本文运用中国证券市场定向增发新股的数据，对影响中国上市公司定向增发新股折扣率的因素及中国上市公司定向增发新股折扣率对公司短期股价表现的影响分别进行了实证研究，实证研究结果证明了本文理论分析的结论。

关键词：上市公司 定向增发新股 折扣率 股票价格 

单位：江西财经大学会计学院; 330013