摘要：NPVGO模型说明市盈率是一个反映风险与收益、能传递出公司发展潜力与获利能力信息、进行投资决策分析的重要指标。来自中国A股的数据表明：我国股票市场价值投资理念的缺失导致市盈率在反映公司的发展潜力和获利能力方面具有局限性。市盈率指标只能作为投资决策分析的参考，只有通过完善股票市场的监管机制、建立有效的信息披露机制、树立价值投资理念，建立起比较成熟的资本市场才能使市盈率指标在投资决策分析中真正发挥作用。

关键词：市盈率 经济内涵 投资运用 

单位：湖南大学工商管理学院; 湖南长沙410082