摘要：本文选取2010-2014年沪深主板A股上市公司为研究样本，采用倾向得分匹配法和双重差分法，检验了2012年我国退市制度变革对公司应计和真实盈余管理行为的影响。研究发现：退市制度变革没有显著影响公司应计盈余管理行为，但显著抑制了其真实盈余管理行为，主要是降低了公司生产操控和费用操控行为；从退市细化指标看．净利润仍是上市公司触及的主要退市指标，是影响公司盈余管理行为的主要因素，新增退市指标尚未发挥显著影响作用。研究结果表明。退市新规对真实盈余管理治理效应显著，但对应计盈余管理的制度制约和诱导作用同时存在，导致治理效应不显著。应进一步消除制度诱导因素，压缩＊ST公司规避退市中的非经常性应计项目弹性空间。

关键词：退市制度变革 盈余管理 倾向得分匹配法 双重差分法 

单位：中国石油大学(北京)工商管理学院; 102249; 首都经济贸易大学国际经济管理学院; 100070