摘要：建立证券价格演化的差分动力系统模型，研究投机行为对证券价格演化的影响，发现投机行为本身并不是证券市场的价格波动不稳定的原因，甚至一定情况下可以稳定价格的波动．本研究对于从数理角度客观的理解证券市场的投机行为具有积极作用．

关键词：动力系统 差分方程 稳定性 投机行为 

单位：北京交通大学经济管理学院 北京100044 天津科技大学经济与管理学院 天津300222