摘要：以Kyle的单期模型为基础，针对交易市场的参入者掌握的信息集，将交易者分为内部交易者、若干类型的外部交易者、噪声交易者和做市商．从而建立具有内部交易的多头交易博弈随机模型，并求得该模型的线性纳什均衡解．由此发现公共信息存在，有利于外部交易者和噪声交易者，却不利于内部交易者操纵交易市场，因此，公共信息的存在对市场稳定和发展具有重要意义．

关键词：内部交易 局部共享信息 市场半强有效性 线性纳什均衡 市场深度 

单位：长沙理工大学数学与计算科学学院 湖南长沙410004 长沙理工大学经济与管理学院 长沙湖南410004