摘要：金融危机的爆发使得影子银行成为社会各界关注的热点问题。随着我国金融系统的完善发展，影子银行作为我国金融系统的组成部分，在我国金融系统中的占比和发挥的作用也逐步增强。本文基于我国影子银行2002—2012年数据，建立VAR模型研究影子银行对金融发展和金融稳定的脉冲响应，结果显示，影子银行系统对我国金融发展具有正向促进作用，但其发展对金融稳定产生负向冲击。因此，要充分发挥影子银行对金融发展的积极作用，降低金融风险，就必须通过强化并表监管、实行差异化监管等建立全面的影子银行监管体系。

关键词：影子银行 金融发展 金融稳定 脉冲响应 

单位：山东财经大学金融学院 山东济南250014