摘要：以2011—2015年上市公司设立并购基金事件为样本，研究并购基金的价值创造效应，并分别从融资和投资角度研究并购基金价值创造的影响因素。研究发现，上市公司设立的并购基金具有较明显的价值创造能力。同时，研究还发现杠杆水平较高的上市公司，其设立的并购基金会获得更高的财富效应；不同类型并购基金均能创造价值，但相关并购型并购基金比多元化并购型并购基金更具价值创造能力。

关键词：上市公司 并购基金 价值创造 私募股权基金 企业并购重组 

单位：厦门大学经济学院; 福建厦门361005; 中信建投证券股份有限公司深圳投行部; 广东深圳518026