摘要：锚定心理是金融市场中投资者的一种非理性心理，对投资者的判断及金融产品价格有重要影响。结合期货市场的特征，并依据锚定心理产生的不充分调整启发式模型，以交易者获得的初始信息为锚定点，建立了锚定心理影响投资者交易及期货均衡价格的数理模型。分析发现，锚定心理的存在会增加期货合约的交易量，造成短期期货均衡价格偏离理性条件下的理论值，从而使期货价格的价格发现功能和期货市场有效性受到影响。

关键词：期货市场 锚定心理 调整启发式 投机 套利 

单位：北方工业大学经济管理学院 北京100144 中国人民大学经济学院 北京100872