摘要：利用扩展后的EKOP模型，从金融市场微观结构的视角，以沪市A股2005至2009年年报与次年一季度报在同一天的402只股票为样本，分别计算了公告前后样本股票的信息性交易概率（AdjPIN）以及信息性和流动性交易者的交易强度，发现相对于公告前，信息性交易者和流动性交易者在公告后的交易强度都有提高，样本股票的信息性交易概率也有升高；通过对样本股票公告前后日均交易量变化的回归分析发现，相对于信息性交易者，流动性交易者公告前后的交易强度变化较大，是样本股票交易量变化的主要影响因素．

关键词：信息披露 ekop模型 信息性交易 流动性交易 信息性交易概率 

单位：北京航空航天大学经济管理学院 北京100191