摘要：本文假设企业家是时间偏好不一致的且属于成熟型，企业现金流服从双指数跳过程，利用资产定价理论，解析地得到了企业股权，债券价值以及最优破产水平．分析了时间偏好不一致对成熟型企业家的企业最优资本结构，破产决策以及风险转移动机和债务积压问题的影响．数值分析表明：较时间偏好一致而言，成熟企业家往往选择较小券息，较高的破产水平．时间偏好不一致减弱了成熟企业家的风险转移动机，却加剧了债务积压程度．尤其是，本文模型给出了“债务保守”之谜的一个新解释．

关键词：时间偏好不一致 成熟型企业家 资本结构 风险转移 债务积压 

单位：湖南大学金融与统计学院; 长沙410079; 南方科技大学金融系; 深圳518055