摘要：本文运用生存分析与变点理论对上证指数进行了研究，发现连涨和连跌的股指服从伽玛分布，表明股市是有记忆的并且不服从随机游动假说。当股市发生变化时，伽玛分布的参数也会发生变化，而且伽玛分布的两个参数很好地反映了牛市、熊市的变化以及股市波动的变化。我们运用变点理论对这一变化进行了实证分析，得出了一些有意义的结论。

关键词：生存分析 伽玛分布 变点理论 

单位：南京财经大学金融学院; 南京210003; 中国科学技术大学统计与金融系; 合肥230026