摘要：本文在对经典的和修正的Levy tempered stable分布进行研究的基础上，结合现实中金融资产收益分布的实际特征，分析Levy tempered stable分布在构建模拟金融资产价格过程的LevyJump模型的优势。由于这类分布的概率密度函数不存在解析式，直接应用传统MLE方法进行参数估计存在困难。为此，根据特征函数与概率密度函数的等价关系，本文建立基于特征函数（CF）具有连续矩条件的GMM（简称CF-CGMM）的Levy tempered Stable分布参数估计方法。同时，利用恒生指数、上证指数、标准普尔500指数数据对以上分布和参数估计方法进行实证研究，并根据参数计算结果和统计假设检验，对不同Levytempered Stable分布的拟和优度进行检验和比较。本文也在参数估计和统计检验工作的基础上，根据Levytempered Stable分布模型中不同参数的含义，结合实证计算的结果，对恒生指数、上证指数、标准普尔500指数价格运动特征给出符合现实的解释。

关键词：levy tempered stable分布 特征函数 跳跃 

单位：中央财经大学 北京100081 联想集团 北京100085