摘要:当前抵押贷款证券化产品定价方法主要是现金流贴现取平均的方式,其本质是一种风险中性定价,忽视了不同投资者的风险态度在资产定价中的决定作用。本文运用Hodgesand Neuberger(1989)提出的效用无差别定价原理,提出抵押贷款证券化衍生产品定价的一种新的方法。假设投资者具有对数消费效用,本文得到了易于实现的抵押贷款证券化产品定价计算公式,给出了Monte Carlo数值计算方法和应用举例,并进行了比较静态分析。
关键词:mbs定价 随机利率模型 最优停时 效用无差别定价 monte
单位:湖南科技大学商学院 湖南湘潭411201 湖南大学金融与统计学院 湖南长沙410079 桂林电子科技大学软科学研究院 广西桂林541004
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