摘要：作为资本资产定价模型（CAPM）的发展之一，B-CAPM模型更适合于复杂多变的现实资本市场。本文首先分析从CAPM到B-CAPM的模型转化及其理论含义，然后迭代求出B-CAPM模型的零贝塔期望收益的极大似然估计值（MLE），最后通过案例，实证运用GMM方法构建B-CAPM的估计和检验。结果表明，B-CAPM模型适用于证券市场收益和风险的度量以及有效性检验，GMM方法更符合实际。

关键词：capm模型 gmm方法 估计和检验 

单位：西南财经大学统计学院 四川成都610074