摘要：本文利用中国医药生物制品上市公司2003年1季度一2012年1季度的季度财务数据进行了验证性因子分析，构建了差异化和低成本两个因子以反映公司的竞争战略。在此基础上，利用向量自回归（VAR）和脉冲响应的思路考察了战略制定及实施后企业的绩效表现，确定了战略绩效的滞后程度。研究发现：竞争战略影响企业绩效表现出一定的时滞效应；且差异化战略影响企业绩效的滞后期长于低成本战略；同时竞争战略影响企业绩效具有持续性，即竞争战略能够给企业带来持续的竞争优势，且差异化战略影响企业绩效的持续时间相比低成本战略也更长。最后，实证结果还发现，在医药生物制品行业，差异化战略相比低成本战略实施难度更大，风险更高，实施成功的可能性越小。

关键词：差异化战略 低成本战略 企业绩效 时滞效应 

单位：湖南大学工商管理学院 湖南长沙410082