摘要：文章研究了证券分析师盈利预测修正的信息源和信息含量以及市场对盈利预测修正所含信息的吸收效率。研究发现，证券分析师在进行盈利预测修正时不仅考虑了两次预测之间已为投资者所知的公开信息，而且能够为市场提供公司层面的增量信息，提高市场的定价效率。进一步的研究还发现，投资者对分析师盈利预测修正的反应与其调整的幅度呈正相关，同时他们还关注分析师作出盈利预测修正时的信息来源，当分析师在年报公布期间进行修正时，市场的反应要更为强烈。此外，研究结果也表明，投资者并没有及时地吸收分析师盈利预测修正所含的信息，即市场对盈利预测修正的反应存在着漂移的现象。

关键词：证券分析师 盈利预测修正 信息含量 投资者反应 

单位：上海财经大学会计与财务研究院 上海200433 上海财经大学会计学院 上海200433 中国银行上海分行 上海200135