摘要：火电生产企业的生产活动具有明显的环境外部性，面对政府要求减排的环保政策约束，企业可作出购买排放许可权或燃料转换的投资决策。作者采用考虑相关影响因素的、基于维纳过程一伊滕引理的随机数学模型，应用动态复制原理进行了建模和数值分析，得到了不同投资策略之间的内在联系和成本、收益特征，以期为相关电力企业进行最优环保投资决策提供科学的评判依据。

关键词：燃煤电厂 投资决策 动态分析 随机模型 

单位：华北电力大学经济管理系; 河北省保定市071003