摘要:本文从风险约束的视角研究基金管理者呈损失厌恶的投资决策问题.用行为金融学的前景理论刻画损失厌恶,构建了以CVaR为风险约束的最大化管理者期望价值的投资决策理论模型.利用辅助函数得到了与原模型具有相同最优解的等价模型,并利用Monte Carlo模拟方法将等价模型转化为线性规划问题,通过求解等价模型得到了管理者的最优投资策略和努力水平.为了说明本文提出的模型和方法的有效性,用我国股市的数据进行了数值实例.本文的研究成果为基金管理者提供了投资决策的理论依据和方法.
关键词:损失厌恶 委托投资组合 cvar 基金管理
单位:桂林电子科技大学数学与计算科学学院 广西桂林541004 广西大学数学与信息科学学院 广西南宁530004 大连理工大学经济学院 辽宁大连116024
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