摘要：本文在“控制性家族一双重三层委托问题一企业价值”假说基础上，将2004年212家上市家族企业分为创业型家族企业（FFB）和非创业型家族企业（N-FFB）两类，发现虽然两者都属于家族企业，但面临着不同的冲突：FFB主要面临着第一重问题——业主和经理人之间的问题，尽管业主权威能降低成本，但家族内部的利他主义加剧了业主和家族经理人之间的问题，没有证据表明控制性家族存在系统性侵占社会股东利益的情况。相反，N-FFB主要面临着第二重问题——控制性家族和分散的社会股东之间的冲突，控制性家族通过隧道行为侵占外部股东利益的情况已经比较严重，这类冲突随着控制权和现金流权偏离程度的扩大而恶化。

关键词：创业型家族企业 非创业型家族企业 金字塔控制结构 

单位：浙江大学经济学院