摘要：交易性货币需求对中国经济的运行有着重要的影响，本文通过对鲍莫尔-托宾模型的进一步拓展研究发现，交易货币需求不仅受到收入水平和利率等因素的影响，还与收入分配差距的大小负向相关。这表明，改革开放以来我国日益加大的贫富差距，对交易货币的需求可能存在负向影响，从而使货币扩张对产出和价格的扩张效应受到削弱，这也部分地解释了在不断增加的货币总量下，我国的物价水平却平稳上升的所谓“中国之谜”。我们利用我国1981-2004年的年度数据对此进行了协整检验，实证研究支持相关的结论。

关键词：交易货币需求 收入分配差距 协整分析 

单位：南京大学经济学系