摘要：在中国对外投资快速发展和积极参与全球投资治理的背景下，双边投资协定（BIT）对中国对外直接投资（ODI）的影响日益受到关注。然而以往有关双边投资协定对FDI流动影响的研究较少且都是立足于双边投资协定同质性的角度，缺乏从双边投资协定异质性的角度开展的研究。本文在构建中国双边投资协定指数的基础上，利用2003～2013年中国对109个国家的直接投资数据，运用动态面板GMM估计法从双边投资协定异质性的视角检验了双边投资协定对中国对外直接投资的影响。结果表明，双边投资协定对中国对外直接投资的影响有着显著的国别差异；双边投资协定对中国对发达国家投资的影响不显著，对中国对发展中国家的投资有着显著的积极影响；双边投资协定与发达国家的制度环境的关系不显著，与发展中国家的制度环境是显著的替代关系。

关键词：双边投资协定 异质性 对外直接投资 制度环境 

单位：河南大学经济学院、外交学院国际关系研究所 中国社会科学院亚太战略研究院 对外经济贸易大学国际经济贸易学院