关键词：虚拟货币 征税 质疑
国家税务总局针对北京市地方税务局《关于个人通过网络销售虚拟货币取得收入计征个人所得税问题的请示》，明确规定，个人通过网络买卖虚拟货币取得的收入将征收个人所得税。批复的内容有如下三条：“个人通过网络收购玩家的虚拟货币，加价后向他人出售取得的收入，属于个人所得税应税所得，应按照‘财产转让所得’项目计算缴纳个人所得税。个人销售虚拟货币的财产原值为其收购网络虚拟货币所支付的价款和相关税费。对于个人不能提供有关财产原值凭证的，由主管税务机关核定其财产原值”。这一批复的下达在学术界，互联网企业，网络游戏玩家以及媒体间引起了强烈反响。米晓彬（2008）、吕本富（2008）、陈永东（2008）等学者和业界人士对该批复从合理性和合法性等方面进行了讨论。而本文将从对虚拟货币征税的理论依据、操作性和相关法律制定情况三个方面，对该批复提出质疑。
虚拟货币交易征税问题的理论依据
虚拟货币是否是货币？初级虚拟货币是指由非金融机构发行，借助计算机网络在发行者与持有者或发行者和少数商家与持有者之间的流通，能购买现实商品、虚拟财产或电子化服务的充当等价物的近似货币（苏宁，2008）。货币具有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段、世界货币五项职能。从这一角度来看，虚拟货币显然不具备货币的所有基本职能，因此，笔者认为，它并不能称之为一种货币，只能是在特定的虚拟环境里具有一定类似于现实货币职能的特殊商品。
现阶段，官方对虚拟货币的合法性尚无明确定论。2007年2月15日国家发布《关于进一步加强网吧及网络游戏管理的通知》，首次在政府文件提及了“虚拟货币”的相关事宜，并对“虚拟货币”的发行、使用、流通等做出了相应规定：“中国人民银行要加强对网络游戏中的虚拟货币的规范和管理，防范虚拟货币冲击现实经济金融秩序。要严格限制网络游戏经营单位发行虚拟货币的总量以及单个网络游戏消费者的购买额；严格区分虚拟交易和电子商务的实物交易，网络游戏经营单位发行的虚拟货币不能用于购买实物产品，只能用于购买自身提供的网络游戏等虚拟产品和服务；消费者如需将虚拟货币赎回为法定货币，其金额不得超过原购买金额；严禁倒卖虚拟货币”。通知中明令禁止了虚拟货币兑换成法币，以及倒卖虚拟货币的操作。这也就明确表示：虚拟货币不是货币。然而，时隔一年多时间，国家税务总局就下达了对虚拟货币交易征税的批复。政府层面截然不同的态度，将虚拟货币推向了一个尴尬的位置。
对虚拟货币的本质学术界尚在研究之中，虚拟货币的合法性尚待探讨，虚拟货币交易也未整章建制，在许多先行问题尚未解决之际，贸然出台虚拟货币交易征税的规定，一方面等于间接承认了虚拟货币及其相关交易的合法性，否定了先前相关部门的认定，另一方面也给虚拟货币相关实践带来了难题。
虚拟货币交易征税问题的可操作性
就可操作性而言，此项批复并没有给出切实可行的操作方法。例如应采用何种方式征收、财产原值凭证如何确定、纳税人的界定是出让方还是购买方、主体如何确定等，模糊不清的规定在具体操作时会发生很多难以处理的问题。
（一）逃税现象
虚拟货币交易一般在网络上进行，具有虚拟性和即时性。卖方和买方都以虚拟身份出现，交易金额少、速度快，双方容易产生逃税心理。举例来说，以淘宝网为第三方交易平台的q币交易，往往交易金额只有几元到几十元钱，交易时间只需要几分钟，双方都处于匿名状态，一旦交易完成，很少有人会主动缴纳几角或几元的个人所得税。事实上从这一法规出台开始至今，笔者亲历的几笔虚拟货币小额交易完全没有涉及到纳税这一环节，对于小额虚拟交易，纳税是一个容易被忽略的问题。
（二）财产原值凭证问题
根据规定，对于个人不能提供资产原值凭证的，由主管税务机关核定其财产原值凭证。这一规定在实际操作上将面临极大的困难。虚拟货币本身是虚拟存在的，交易双方也以虚拟身份出现，并且可以同时拥有数个不同的虚拟账号，网络世界充斥了庞大冗杂的虚拟数据，如何核定其财产原值？而且，虚拟货币的贬值是难以控制的，价值变动快也给相关部门核定其原值带来了很大困难。面对我国日益壮大的虚拟货币交易市场，如果想实行全方位的监控，实时有效的界定每笔交易的原值，将是一项极大的工程，需要耗费大量人力物力。
（三）纳税主体的认定
虚拟货币交易具有无国界性。随着网络的不断发展，虚拟货币交易也将逐步扩展到世界各国。世界各国对虚拟货币交易的法律法规不同，目前尚没有统一的国际法出台。虚拟货币交易的纳税主体究竟应该是出让方还是购买方？当涉及到跨国界交易时应如何处理？举例来说，如果是美国卖家和中国买家的交易，应该如何征税？相关纳税主体的认定还存在着问题，让这一法规的推广实施更加显得困难。
虚拟货币交易征税问题的相关法律
（一）相关配套性法律法规缺失
国家税务总局在发布此项批复时并没有给出相应的细则，也未出台相关配套性法律法规，使得具体征税过程缺乏实质性的指导，征税涉及到的相关方面问题处理起来无所依据。仅凭借简单的批复难以有效科学的进行征税操作。笔者认为，在对虚拟货币交易征税之前，应该出台对于虚拟货币本质的明确认定，虚拟货币交易的相关制度规定，以及其他相关方面的配套措施。在虚拟货币交易相关认定和问题尚未得到有效解决时，贸然推出征税的规定，相当于给出了大量法律空白。
（二）与前期法律相冲突
此项法规与前期法规存在一定的冲突。2007年2月15日国家十四部委《关于进一步加强网吧及网络游戏管理的通知》中明确规定：“……严禁倒卖虚拟货币……”。而日前国家税务总局下达的批复则间接承认了虚拟货币交易的合法性。在相关法律法规存在冲突的情况下，虚拟货币交易的管理可能会显得更加混乱和难以控制。
（三）相关部门的监控可能会触犯隐私权
批复中规定了：“……对于个人不能提供有关财产原值凭证的，由主管税务机关核定其财产原值。”如果相关部门严格遵守规定，严格监控，则需要对交易过程进行严格的审查，虚拟货币交易本身的虚拟性使得监控必须比一般情况更为严格。而虚拟交易的一个重要特点就是其虚拟性，可以极大的保护交易双方的隐私权。一旦相关部门着手严格监控，则不可避免的会对虚拟货币交易主体的隐私权构成侵犯。这就给操作带来了一个两难的问题。
（四）不同的虚拟货币是否应该有不同标准
目前网络上的虚拟货币种类庞杂。既有以q币为代表的，可以与法币进行兑换的高能虚拟货币，也有一般游戏中用来购买道具的低能虚拟货币（苏宁，2007）。这些虚拟货币种类的划分存在着困难。低能虚拟货币并不能和法币进行兑换流通，仅仅存在于虚拟世界，且其价值波动幅度大，如果对于这些只能购买指定商品的低能虚拟货币交易也要进行征税，一方面难以界定其价值，另一方面对纳税人来说也有失公平。
（五）是否应该有起征点
目前我国对一般个人所得税的征收设置有相应起征点，而在国家税务总局下达的虚拟货币交易征税的批复中并没有涉及到起征点这一项。而虚拟货币交易一般属于小额交易，对一些几元十几元的小额交易，20%的所得税税率就显得过高了些。
结论
此项通知出台是在全球金融危机的大背景下，而现在普遍认为导致这次金融危机的主要原因之一是国家对金融创新（包括金融衍生工具）监管不力，因此税务总局的初衷是监控并限制金融创新。但此项法规出台的时机并不恰当，不但起不到监控和规范的作用，还可能造成市场的进一步混乱。而且，我们不能因噎废食，打个比方，如果金融创新100分是合适的，那么现在美国已经到了200分，必须加以限制；而我国只有50分，还需要大力发展。
因此，在我国尚未出台相关法律法规，正式规范虚拟货币交易市场的情况下，此项法规出台的时机并不合适，且面临着可操作性差，相关配套法规缺失等种种实施上的困难。面对尚未成熟的虚拟货币交易市场，笔者认为，国家应该尽快对虚拟货币交易合法性进行规定，对虚拟货币交易市场进行规范，出台相关配套法律法规，同时要鼓励创新，合理引导其发展，待我国虚拟货币交易市场成熟之后，再逐步过渡到征税等监控措施。
参考文献：
1.米晓斌.虚拟货币征税三大疑问.http://home.donews.com/donews/article/1/130251.html
虚拟货币是否会冲击金融秩序
虚拟货币可能会冲击央行地位。如果允许虚拟货币自由流通，那么它就成为一种非金融机构发行的电子货币。这种电子货币的发行和使用，目前在我国还存在法律上的障碍。如果网络服务商发行的网络货币可以替代人民币在网络世界甚至在现实世界进行流通，充当虚拟物品和服务甚至实物产品的等价物，成为一种电子货币后，这就使网络服务商在一定意义上获得了货币发行权，从而对央行的货币垄断发行权形成冲击。
虚拟货币流通可能会影响央行货币政策的有效性。央行以货币供应量作为中介目标的必要前提是稳定的货币乘数及流通速度。一方面，随着电子货币数量和使用规模不断扩大，货币乘数变动随机性增强，预测货币乘数将变得更加困难，央行通过控制基础货币来控制货币供给总量的难度加大；另一方面，把货币总量作为货币政策的中介指标需要稳定的货币流通速度。以上理论虽然都是基于电子货币的研究，但是如果允许虚拟货币像电子货币一样流通，则会对货币政策产生类似的影响。
目前虚拟货币尚处于成长期，其规模和使用范围在整个经济活动中所占比率还比较小，其对货币乘数、货币供应量的影响微乎其微，而互联网渗透进人们的休闲、娱乐、商务活动乃至生活的方方面面已经是一个不可逆转的大趋势，一旦虚拟货币的规模从当前的几百亿元到未来的上千亿元、上万亿元且如同现在的银行卡一样普遍并能够自由流通时，极有可能冲击现实金融体系，届时其对货币乘数和货币供应量的影响就不可小觑了，甚至会成为制定货币政策的重要依据之一。因此，我们有必要尽早地将其纳入监管视野，防止其冲击金融秩序。
虚拟货币交易和回赎：允许还是禁止
利用虚拟货币赌博。允许虚拟货币在同一个网络服务商的不同账户之间交易，引发的最大问题和隐患就是各种利用游戏之名行赌博之实的网络赌博行为，如果同一个服务商既从事发行业务又从事交易业务，网络赌博则更为便利，这种情况下，游戏玩家输赢的虚拟货币很容易变现。
利用虚拟货币洗钱。允许虚拟货币交易，不法分子可以通过伪造交易的方式洗钱，另外，虚拟货币并没有实行实名制，再加上缺乏对电子交易数据的第三方监管，不法分子可以随时修改或删除有关虚拟货币的交易记录，加大了监管部门的取证难度。
此外，虚拟货币交易为网络盗窃和伪造提供了销赃渠道。任何存在交换价值的事物都可能会成为非法行为的对象，虚拟货币也不例外，虚拟货币存在着巨大的市场需求，盗窃者和伪造者实施盗窃或伪造行为，通过系统内交易平台或第三方交易平台交易，获取法定货币。
我国立法明令禁止通过网络虚拟货币赌博并采取了相应的防范和打击措施。文化部、商务部的《通知》对于虚拟货币交易采取的措施是：在禁止同一个企业同时经营发行业务和交易业务的前提下，有条件地允许虚拟货币交易。虚拟货币有正当的市场需求，这种需求在一定程度上有利于市场竞争、激励创新和互联网经济的发展，我们不能为了防止虚拟货币交易产生危害而完全禁止虚拟货币交易，合理的途径应该是加强监管，特别是要加强对第三方交易平台和有输赢性质的游戏的监管，防止利用虚拟货币赌博或洗钱，既能满足市场需求，又能防范虚拟货币交易的危害。
打击利用虚拟货币赌博或洗钱要坚持以下几点：建立审核制度。服务商的每一款产品须通过审核才能进入市场，对于支持网络游戏虚拟货币在账户间转让的运营商实施重点监控；服务商自身只允许提供从人民币到虚拟货币的单向流通服务，禁止由虚拟货币回流到法定货币，终止服务时除外；对于带有输赢内容的游戏，运营商必须采取技术措施，只支持在游戏中输赢虚拟货币，禁止虚拟货币在游戏外以其他方式在账户间流动；设立单一账户交易上限和日交易次数；加强第三方交易平台监管。
回赎意味着虚拟货币可以在消费者和发行商之间双向流通。在虚拟货币成为一种电子货币之前，除非利用虚拟货币进行赌博，否则发行商自身足以有效规制虚拟货币回赎问题。就目前来说，虚拟货币回赎对于金融的冲击远没有虚拟货币自由流通的危害大。和虚拟货币不同，电子货币发行者的盈利方式是鼓励用户使用电子货币而从中按比例收取服务费，电子货币本质是一种新形式的通货，所以必须要求其能够回赎；而虚拟货币发行商发行虚拟货币的目的是卖虚拟货币本身，能卖掉一块钱其就能收入一块钱，其和电子货币的盈利方式截然不同。所以说，回赎是虚拟货币发行商很不愿听到的词。对于发行商来说，他们会力争让用户花在游戏或其他服务上的钱只进不出，他们会想尽办法让消费者使用完购买的虚拟货币，坚持单向流通，这样既可以增加盈利，又可以规避虚拟货币回赎给发行商造成的经营风险。如果虚拟货币能够回赎，发行人就相当于一定范围内的资金融通部门，一旦虚拟货币发行商出现系统漏洞或者被攻击，将会产生大量虚假虚拟货币，发行人将面临是否回赎其虚拟货币的两难选择，如果不接受回赎，将损害发行人的信誉并很可能产生恶性循环。网络之间的数据移动只需一个账号密码即可，网络环境的隐蔽性和快捷性能够迅速放大风险，发行商很可能来不及采取防范和补救措施来应对，这样可能会导致发行商资金链断裂、引发恶性挤兑，最终导致整个虚拟货币发行体系的全面崩溃，发行商破产。
另外，虚拟货币可以回赎成法定货币，会进一步诱发虚拟货币盗窃和伪造，提高发行商技术防范成本。
虚拟货币发行商将不予回赎写进服务条款，并和消费者达成合意，这符合合同自由原则和市场规律，监管部门不应该横加干涉。但是，目前虚拟货币毕竟不是一种通货，网络服务商一旦终止其提供的产品和服务，消费者账户中的虚拟货币将没有任何价值，如果此时不能将尚未使用的虚拟货币回赎成法定货币，那么将对消费者造成经济损失，不符合民法的公平原则。
盗窃、伪造虚拟货币和第三方交易的监管
虚拟货币能否成为违法犯罪的对象?虚拟货币有两种获取途径：一是用法定货币购买，二是通过使用网络服务商提供的商品或服务获得。这里需要讨论的是通过玩游戏等非直接用法定 货币购买的方式取得的虚拟货币是否具有财产属性。这种虚拟货币一旦以商品的形式进入现实社会进行交易，便具有财产属性，应当受到法律的保护。
伪造虚拟货币是指侵入他人服务器通过修改虚拟货币数据库增加账号上的虚拟货币数额。因为目前虚拟货币不是法定货币，伪造虚拟货币的行为并不符合伪造货币罪的构成要件，有学者认为，对于数额较大的伪造行为，按照盗窃罪进行处罚比较妥当。虚拟货币在我国受到法律的保护，盗窃、伪造虚拟货币的行为已经被纳入我国相关法律的打击范围，这对于打击虚拟货币违法犯罪，保护消费者的利益，净化我国的网络环境，促进产业健康发展有着积极的意义。
第三方交易平台应该履行哪些必要的法律义务，以便有效地防范虚拟货币盗窃、伪造和洗钱等非法行为。目前，网络销赃的产业链可以表示为：盗窃、伪造虚拟货币、网络赌博――第三方交易平台销赃――达成交易――套现。从这个产业链我们不难看出，打击网络盗窃和伪造最有效的方式是斩断这个产业链，而通过规范第三方交易平台来切断盗窃、伪造者的销赃途径是最可行的手段，理由如下：一是目前的第三方交易平台相对集中在5173、淘宝等网站上，可以集中有效地打击盗窃和伪造虚拟货币行为；二是交易商有能力可以通过一系列技术措施例如身份认证，交易审核来进行监管。
第三方平台需要采取技术安全措施，并建立实名认证制度、交易审查制度、交易备案制度。如果第三方交易平台为了自己的经济利益，对于发生在交易平台上的侵权行为持不作为态度，第三方交易商应该承担相应的法律责任。第三方交易平台虚拟货币交易有一定的控制力，如果明知或应知其交易涉及侵权而仍然提供服务，需要承担过错责任。这与我国目前在网络方面的立法中的价值取向保持一致。
用户权益保护问题和立法对策
随着虚拟货币使用群体和使用范围的扩大，有关虚拟货币的纠纷越来越多，特别是虚拟货币用户的利益缺乏保障。无论是用法定货币购买的虚拟货币还是玩游戏获得的虚拟货币，只要其在现实生活中有交换价值，其都应该视为消费者的合法财产，应该受到法律的保护。用户账号里的虚拟货币如果因为各种原因遭受了损失，该由谁来负责，怎么负责，这是本章要讨论的问题。
消费者购买虚拟货币或玩游戏获得虚拟货币，其与发行商之间形成的是一种民事合同关系。用法定货币购买虚拟货币是一种买卖合同，适用合同法的规定。根据合同法原理，购买实物卡充值的，合同应该自交付时成立，而不论是否将虚拟货币充人账号，而通过诸如电信或互联网这类电子方式充值的，根据我国《合同法》第十六条第二款的规定，“采用数据电文形式订立合同，收件人指定特定系统接收数据电文的，该数据电文进入该特定系统的时间，视为到达时间；未指定特定系统的，该数据电文进入收件人的任何系统的首次时间，视为到达时间。”这种合同是一种“点击合同”，是电子商务的一种常见形式。虚拟发行人事先拟定好合同的“服务条款”和合同订立方式，消费者同意时可以在互联网上通过鼠标点击订立。通过玩游戏获得虚拟货币可视为发行商和消费者之间的一种服务合同，消费者同意发行商的游戏服务条款，注册账号进行游戏，二者即已经达成协议。
现实生活中发行商为了减轻或免除自己的责任，在协议中规定了许多不利于消费者的条款，加重了消费者的责任，违法了公平原则。这些条款是欠缺法律效力的。如果用户没有过错而虚拟货币被盗窃、因虚拟货币发行人软硬件故障导致用户损失、因计算机病毒、黑客攻击导致用户损失，虚拟货币发行商应该承担赔偿责任，即使这些事件是第三人的原因而导致的，根据合同法规定，发行商仍然应当向用户承担违约责任，发行商与第三人之间的纠纷，依照法律规定或者按照约定解决。用户支付相应对价购买或使用虚拟货币，发行商则有义务按约定提品和服务并采取各种技术措施，持续在安全设备上投入技术和资金，抵御黑客攻击和计算机病毒，保障用户账户的安全，不得随意变更、终止虚拟货币服务。如果没有尽到这些义务，必须赔偿用户的损失。
虚拟货币的立法探索
我国的虚拟货币发展有着自身的特点，其在规模上已经居于世界前列，并引起了其他国家的关注。目前我国的虚拟货币立法主要是部委的通知、决定，法律的效力层次较低，对虚拟货币的性质没有一个明确的法律界定，这样，在发生虚拟货币纠纷时，为法律适用带来了一定的困难，我国亟需制定一部统一的网络法来调整各种互联网法律关系，在网络法中对虚拟货币作出专门规定，确立虚拟货币的法律地位。监管职能部门需要出台配套的实施细则，切实有效地对虚拟货币进行监管。
目前我国的立法规定文化部为主要的监管主体，而虚拟货币之所以需要监管的最重要的原因是其可能冲击我国的金融秩序，故应该建立以中国人民银行为中心、文化部门和商务部门辅助的监管体系，立法应该明确中国人民银行、文化部、商务部门在虚拟货币监管中各自的职权职责，各部门各司其职，不可越位或缺位。
现行的立法只对网络游戏中的虚拟货币作出了规定，并且只限于“用法定货币按一定比例直接或间接购买”存在于游戏之外的虚拟货币。虚拟货币作为一种网络微型支付手段，广泛使用在各种网络产品和服务当中，并不仅仅限于网络游戏，我国现行立法对虚拟货币的定义过于狭窄，这会导致很多网络游戏之外的虚拟货币不受现行立法的监管，出现了法律空白。不同类型的虚拟货币影响的领域不同，立法有必要对用法定货币购买的虚拟货币(如Q币、网易一卡通)和玩游戏获得的虚拟货币(如打怪后得到的金币等)进行区别，制定不同的监管措施。
【关键词】网络虚拟货币;本质;服务凭证;货币替代物
一、网络虚拟货币发源和种类
(一)网络虚拟货币的发源
互联网技术和规模的发展催生了一种仅以电子数据形式存在于互联网上的新型财产,称为“网络虚拟财产”。随着网络虚拟财产的不断演化,在一定范围内,出现了一种网络“虚拟货币”来固定充当虚拟财产交易的媒介。二十世纪后半期,在经济全球化和金融一体化背景下,货币与国家不再是完全的专属关系,越来越呈现出“一个市场,一种货币”的发展趋势,传统的“一个国家,一种货币”观念面临挑战。互联网上,随着网络服务商的实力和影响逐渐变强以及网络用户的不断增多①,一些服务商开始发行自己的虚拟货币,用户把现实货币兑换成这种网络虚拟货币后,可以购买该网络服务商提供的服务和商品,甚至可以购买其他服务商的产品。网络虚拟货币的产生和发展不仅提高了网络交易的效率,而且满足了网络经济活动微型支付的需要,同时也满足了人类精神需求的电子化的需求。
(二)网络虚拟货币的种类
本文根据用户获得网络虚拟货币的途径以及是否可回赎对网络虚拟货币加以分类:
第一类是法币充值兑换型虚拟货币。这类网络虚拟货币需要用户用法币购买,这种行为本质是一种预付充值活动,比如腾讯的Q币,新浪网的U币等等。
第二类是网络活动赠与型虚拟货币。用户不用法币购买,而是通过参与相关网络虚拟货币发行网站的活动而获得网络虚拟货币。这类网络虚拟货币大致通过以下四种途径获得:(1)通过点击网站广告获得;(2)帮助网站进行营销推广从而扩大网站影响获得;(3)通过网络消费行为获得,包括网络虚拟货币软件挂机、访问网站、使用网站提供的指定服务等;(4)通过网络生产行为获得,比如通过撰写文章获得论坛币。大多数网络虚拟货币,如新浪积分、网易POPO币可以同时通过以上多种方式获得。
二、网络虚拟货币本质的代表性观点评析
(一)网络虚拟财产说及其不足
这种观点认为网络虚拟货币属于广义上的网络虚拟财产,与ID账号、电子邮箱、虚拟装备、虚拟宠物等一样,是应受法律保护的财产。[1]
正如现实货币是一种财产,将网络虚拟货币认为是一种广义的网络虚拟财产似乎并无不可。然而,“虚拟财产”作为财产的形式,其内容是非常宽泛的。将网络虚拟货币仅仅归结为一种虚拟财产,对于正确认识其本质没有意义。与虚拟装备、电子邮箱等一般的虚拟财产相比,网络虚拟货币的特殊之处在于可以充当其他虚拟财产的等价物,可以用于购买虚拟物品和服务,因而具有了一定的流通和支付功能。因此,将网络虚拟货币单纯定性为网络虚拟财产,无法全面反映网络虚拟货币的本质特征。
(二)货币说及其不足
货币说主要是从货币职能角度进行分析的:首先,随着网络虚拟货币大规模的快速流通和急速增长,诸如音乐影视、杀毒软件的下载以及游戏点卡、虚拟装备、虚拟服务等商品,甚至MP4、数码相机等价格较高的数码产品都可以用网络虚拟货币购买。网络虚拟货币初步具有了“价值尺度”的功能。其次,买方用网络虚拟货币买入商品,卖方将商品卖出,换得网络虚拟货币,网络虚拟货币在这个过程中作为交易的媒介为商品买卖双方服务。所以,网络虚拟货币具有了“流通手段”的职能。最后,网络虚拟货币有了货币这两个基本的职能,同样其也有作为“支付手段”的职能。虽然并没有很多人把它作为一种价值储藏的手段,但是,网络虚拟货币代表能从发行商处取得相应数量的商品和服务的权利,只要其拥有者对发行商足够信任,并且对发行商的服务有需求,它也可以作为价值储藏的手段。因此,网络虚拟货币是“网民们为了方便交易而自发使用的一般等价物”,“是低信用,流动性不高的广义的货币”[2]。
网络虚拟货币无论从经济层面还是法律层面都不是货币。第一,网络虚拟货币是以现实货币的存在为前提的,它本身的价值也是通过真实货币表现出来的,因而它自身根本无法成为价值的比较基准,不具有最终价值尺度的职能。第二,网络虚拟货币的适用范围还非常窄,文化部、商务部《关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知》中规定,“网络游戏虚拟货币的使用范围仅限于兑换发行企业自身所提供的虚拟服务,不得用以支付、购买实物产品或兑换其它企业的任何产品和服务”,严格限制了虚拟货币的流通,使得网络虚拟货币并不具有广泛的流通职能。第三,货币是以国家信用作为保障,并以国家强制力保障实施的,而网络虚拟货币只是由网络服务商以其商业信用作为保障,其经营存在着风险,无法保证网络虚拟货币其长期稳定的存在,难以作为储藏手段。第四,《中华人民共和国中国人民银行法》和《中华人民共和国人民币管理条例》②中规定我国法定货币是人民币,发行单位是中国人民银行,对于网络虚拟货币则没有规定。
综上,网络虚拟货币不具有货币职能,法律也没有对其地位作出规定,因此不可能成为法律意义上的货币。
(三)电子货币说及其不足
电子货币和网络虚拟货币的界限比较混乱,有观点认为电子货币就是网络虚拟货币,两者都是“在互联网络虚拟世界中交易的金钱”[3];有点观点认为网络虚拟货币仅仅是一种特殊的电子货币,其特殊性表现在“主体的典型性”[4]。第一种观点,显然过于笼统不足取,当前持第二种观点的情况比较多。
本文认为网络虚拟货币与电子货币存在着一些相同之处,如都是以电子数据方式存在、都是一种新的支付方式。但是,两者之间也存在本质的不同:
1.发行主体存在不同。电子货币的发行主体多为金融机构,这些发行机构不提供用电子货币支付的商品和服务。网络虚拟货币的发行主体并不是银行,而是网络服务商。这些服务商不仅发行网络虚拟货币,而且本身提供用网络虚拟货币消费的商品或服务。任何网络服务商都有可能发行网络虚拟货币。甚至连规模很小的网上虚拟社区也可以发行虚拟货币,用虚拟货币来享受一些收费服务,比如软件下载、图片浏览等等。
2.流通范围存在不同。电子货币的流通范围比较广泛,可用于生产、分配、消费等各个领域。网络虚拟货币一般只能用于购买网络服务商提供的虚拟产品和服务,不能在现实世界中流通,不能用于购买或支付现实世界中的实物产品,因此,它与现存的电子货币在功能和作用上尚存在着较大的差距。
3.回赎性不同。电子货币与现实货币之间的兑换完全自由,但是网络虚拟货币与现实货币兑换则存在限制。现实货币可以自由兑换网络虚拟货币,但网络虚拟货币发行商一般情况下不负有回赎义务,除非在发行商破产或者所提供服务终止时,用户才享有回赎权。③
4.支付额度不同。相比之下,电子货币的支付额度一般较大。事实上,网络虚拟货币的一项重要功能就是应对微型支付。
网络虚拟货币有着自己独特的功能和运行机制,以上种种差异表明将网络虚拟货币定性为电子货币的一种是不合适的。
(四)代金券说及其不足
代金券,也即代币票券,是指“无货币、信用卡发行权的单位发行,蕴含一定价值,代替人民币充当支付手段,用于购物或者消费的一种书面凭证”[5]。在实际生活中,代币票券的具体形式有:代金券、购物券、礼品券、储值卡、各种IC卡等。网络虚拟货币与代金券有着相似之处。网络虚拟货币和代金券都具有支付功能,是人民币的转化形式,不仅能用于购买或支付发行人提供的物品和服务,而且一经消费即不复存在。然而,“网络虚拟货币具有一定范围内的价值尺度、流通和支付功能,可以在虚拟世界中充当其他虚拟产品和服务的等价物,成为其他虚拟产品交换的媒介,甚至还可以购买非发行人提供的物品和服务。而代金券仅具有支付功能,不能充当其他物品和服务的等价物,不能用于支付非发行人提供的物品和服务”[6]。
三、分类明确网络虚拟货币的本质
通过前文的分类可知,网络虚拟货币包含内容不一,对其本质的界定不能一概而论,应该按照不同种类对网络虚拟货币的本质分别加以分析。
首先,法币充值兑换型虚拟货币最终只能购买发行商及其签约服务商所提供的虚拟商品或服务,发行者又是最终回收者。而网络服务商所提供的虚拟商品,实质上是对存储器中的电子数据所做的修改,在这种情况下,虚拟商品的本质是一种由服务商提供的“服务”。用户使用法定货币购买或者通过其它方式获得网络虚拟货币,使用者只需凭自己的用户名和密码,就可以将购得的网络虚拟货币换成自己希望得到的特定服务。这种网络虚拟货币实质上是一种“服务凭证”④。
其次,网络活动赠与型虚拟货币充当了相应网络虚拟社区的交易媒介。如在人大经济论坛上,论坛币是在注册用户之间交易电子资料的交易媒介,注册用户不仅在(下转第124页)(上接第114页)销售电子资料时接受论坛币,而且也可以用论坛币购买别人所销售的电子资料;在新浪爱问知网上,爱问积分是注册用户之间交易问题与答案的交易媒介。根据前面所设定的货币标准,像人大经济论坛币、新浪爱问积分这些充当了网络虚拟社区用户之间电子资料、网络虚拟商品交易媒介的东西只适合于网络虚拟社区、论坛等有限范围进行支付,是一种“货币替代物”⑤。
由此,网络虚拟货币是指网络服务商发行,用户以法定货币按一定比例购买或者以其他方式获得,以电磁记录方式存储于网络服务商提供的服务器内,用以换取该服务商或者与之签约服务商所提供或者指定商品或服务的一种电子兑换工具。
注释:
①根据腾讯网官方消息,截至2010年3月5日晚上19点52分58秒,QQ同时在线用户数突破1亿,参见省略/zh-cn/at/pr/detail.shtml?id=at_2010_20100305,2010年3月20日访问。
②该条例第3条规定:“中华人民共和国的法定货币是人民币”。
③文化部、商务部2009年6月的《关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知》中规定:“终止服务时,对于用户已经购买但尚未使用的虚拟货币,网络游戏运营企业必须以法定货币方式或用户接受的其它方式退还用户。”
④有观点认为这类虚拟货币是一种“提货凭证”,与本文观点相似,只是没有将虚拟商品的服务本质分析出来.帅青红.电子货币与网络货币[J].中国信用卡,2004,4。
⑤货币替代物(money substitutes)是指能够暂时执行交换媒介职能,但不能转换成法币的东西。
参考文献
[1]杨立新,王中合.论网络虚拟财产的物权属性及其基本规则[J].国家检察官学院学报,2004,6.
[2]李扬琴.“虚拟货币”:性质、影响、监管[J].时代金融,2007(8).
[3]刘格军,陈月新.虚拟货币问题探析[J].金融教学与研究,2007,4.
[4]张磊.网络虚拟货币本质及其监管[J].商业时代,2007,4.
[关键词]虚拟货币；发展；研究
一、导言
（一）虚拟货币概述
由于虚拟货币形式多样且尚处在发展的初期阶段，很多现象还处于模糊不清的状态，学术界对它的定义也有不少的争议，现阶段虚拟货币的含义指的是虚拟货币的发行主体是除了中央银行以外的其他实体单位或个人，现阶段主要是非金融机构的网络运营商；虚拟货币是以数字化的形式存储于网络或电子设备中，通过网络系统以数据传输的方式流通；虚拟货币执行的是类似货币的支付功能，能够用于购买现实商品、虚拟财产和电子服务等。
（二）虚拟货币的发展及应用
（1）国外发展现状
“网豆”，是一家名为的公司的产品，消费者可以在近200家认可网豆支付方式的电子商务网站消费。“第二人生”（SecondLife简称SL）是硅谷互联网公司“林登实验室”在2003年推出的一个互动三维平台。
（2）国内发展现状
我国最早出现的网络虚拟币是在2000年，中文利网开始以积分的形式，给消费者提供虚拟货币。各个网站为了在电子货币这个新兴的产业中获得自己的利益，纷纷掏巨资建立自己的支付平台，比较有名气的是淘宝网的支付宝，易趣网的贝宝等电子货币系统。日益发展起来的各个网站虚拟货币，目前都处于封闭状态，虚拟货币以单个网站为背景依托，相对封闭的集中服务于网站内部各个产品之间的价值交换，想要同其他网站之间进行货币交换，还有一定的障碍，但是由上述资料可以看出，某些虚拟货币已经跨出了预先设定的范围，在某种程度上行使了虚拟世界的货币职能。
二、虚拟货币的研究进展
目前，国际国内对虚拟货币的研究都尚处于萌芽阶段，尚无成型的理论，我国对虚拟货币监管在法律上也处于空白状态，关于虚拟货币是否会冲击人民币的法定货币地位以及是否会冲击我国金融市场的探讨还没有一个定论。因此，关于虚拟货币的研究是一项富有挑战性的工作，具有十分重要的现实意义。
（一）国外研究现状
目前关于虚拟货币的研究，国内外仍缺乏相关的专著，至于虚拟货币对货币政策影响的文献更为少见，有关资料主要散见于国际清算银行（BIS）、十国集团等国际组织发表的报告以及一些学者、研究人员发表的学术论文。
（二）国内研究现状
国内对虚拟货币的研究开始于2000年，但系统深入地对虚拟货币的研究并不多，大部分是新闻评述式的探讨，大部分学术文献从经济角度和金融角度对虚拟货币问题进行了研究，主要集中在计算机技术与安全、金融监管、网络游戏产业、货币等领域。关于虚拟货币对货币政策影响的观点散见于一些学者的文章中，主要有：谢平、尹龙在《网络经济下的金融理论与金融治理》一文中提出虚拟货币的发展将对货币供求理论和货币政策的控制产生影响。陈雨露、边卫红在《电子货币发展与中央银行面临的风险分析》中指出虚拟货币流通将使得中央银行面临丧失货币发行权、损失铸币税收入和货币政策失效的风斟。李狮在《虚拟货币的发展与货币理论和政策的重构》中分析了虚拟货币的使用将使得货币供给的变化，以及货币乘数发生变动从而产生货币创造，并进行了关于虚拟货币对货币政策影响的理论分析。国内对虚拟货币分析得比较全面的著作苏宁在《虚拟货币理论分析》一书中，把虚拟货币划分为初级虚拟货币和高能虚拟货币，并对虚拟货币的现状和未来发展趋势进行了详细的分析。此外，国内关于虚拟货币问题比较重要的文献还有：黄宪等编著的《货币金融学》，钟孝生的《网络虚拟货币本质及其对货币流通的影响》等。
三、虚拟货币存在的问题
（一）相关法律的缺失
目前，我国还没有出台虚拟货币的相关法律。当前的法律并不承认虚拟财产的合法性，国家也没有相关的法律政策保障虚拟物品交易的合法性和规范性。虚拟财产的保护找不到明确的法律依据，致使很多与虚拟财产有关的纠纷无法可依，给司法机关定罪判案造成了很多困难，更使许多正当的虚拟财产受到侵犯，公民的合法权益得不到有效保护。同时，这也使得虚拟货币与现实货币的交易只能在地下秘密的进行，交易行为和交易规则混乱。
（二）监管的缺失
作为一种支付工具和货币形式的发行，虚拟货币已经不再类似于一般的商品，它的稳定合法的流通对于稳定我国金融市场具有一定作用。由于虚拟货币的发行不需要严格的备案或审批，而采取零售的方式，这就意味着虚拟货币的持有者对这些虚拟货币的总量和发行状况没有一个确切的了解，信息的不对称可能会引起虚拟货币发行者的道德风险。当前市场上流通着大量的虚拟货币，而且种类繁多，这些虚拟货币的流通是以各家运营商的信誉与实力做担保的，如果一家运营商由于经营不善或信用不良关门的话，市场上流通的由其发行的大量的网络货币将一文不值。如果一家运营商发生这样的情况，人们会对市面上流通的所有虚拟货币都产生不信任，势必会引发虚拟货币市场的混乱。由此，对发行虚拟货币的网络运营商的监管是必要的。
参考文献
[1]谢平、尹龙，网络经济下的金融理论与金融治理[J]《经济研究》
[2]陈雨露、边卫红，电子货币发展与中央银行面临的风险分析[J]《国际金融研究》
[3]李狮，虚拟货币的发展与货币理论和政策的重构[J]《世界经济》
[4]钟孝生，网络虚拟货币本质及其对货币流通的影响[J]《商业时代》
（辽宁科技大学工商管理学院，辽宁 鞍山 114051）
摘 要：虚拟货币的出现虽然给我们的生活提供了方便，但是不可避免的出现了一些问题。虚拟货币是否会引起通货膨胀，能否给现实货币的使用带来冲击，使用者的权益能否得到保障引起了广泛的关注。本文说明了虚拟货币的产生和发展，提出了虚拟货币带给我们的一些问题，阐述了国内外针对虚拟货币进行的监管，最后，举例说明了具有代表性的三种虚拟货币：Q币、比特币和莱特币。
关键词 ：虚拟货币；比特币；莱特币；政府监管
中图分类号：F822 文献标志码：A 文章编号：1000-8772（2014）10-0137-02
1.前言
随着计算机网络和电子商务的日益普及，虚拟货币的使用愈加广泛。虚拟货币是电子货币的一种，具有电子货币的部分属性和职能。电子货币的功能主要有结算、储蓄、兑现和消费贷款。它的类型可以分为四种，第一类是由银行发行的电子货币；第二类是我们经常说的游戏币，比如魔兽世界和梦幻西游等游戏中用来进行武器与服装等购买时所用的货币；第三类是由一些网站和通讯工具服务商发行的专用货币，例如盛大点券、百度币与腾讯Q币；第四类则是互联网上的虚拟货币，主要用于互联网的金融投资或作为新式货币在生活中直接使用，具有代表性的是比特币（BTC）和莱特货币（LTC）等。
2.虚拟货币的现状
2.1 虚拟货币的产生和发展
早在2000年，一些网站和论坛为了增加会员数量，延长用户的在线时长，鼓励回帖、发文以及资源的共享，通过以上行为获得积分，发行以某个名称命名的虚拟货币，用以标的所获积分的多少，这就是虚拟货币的雏形。随着网络游戏的迅速发展，虚拟货币的发展也得到了质的飞跃。玩家可以通过一些游戏设定的技能和在线时长来获取游戏币，或者直接通过现实货币购买虚拟货币。玩家拥有了更好的游戏体验，就愿意花费更多的时间在游戏上。第三方支付平台是因为电子商务的发展产生的，通过网络从事货物贸易、服务贸易和知识产权贸易等活动。第三方支付平台是虚拟货币产生和发展的技术基础，为虚拟货币的交易提供了结算平台和技术上的支持。[1]
虚拟货币的产生与发展，方便了人们进行网上支付，极大地简化了交易的程序，满足了人们小额支付的需求。
2.2 虚拟货币存在的问题
（1）在一些人眼里，虚拟货币真的有价值吗？虚拟货币的发行是否会对现实世界的交易带来冲击，人民币会因此贬值吗？在他们看来，虚拟货币只是一组数据，它只能在虚拟的世界中交易。游戏玩家之所以愿意花费真实货币来购买虚拟货币，正是因为在他心中，虚拟货币可以给他带来真实的服务，因此，对于有需要的人来说，虚拟货币是有价值的。
（2）在现实社会中，由于缺乏相应的法律监管制度，虚拟货币的发行与使用完全取决于发行公司的企业经营状况，用户的权益难以得到保障。发行商一旦因为经营管理问题遭到破产或者并购，那些由真实货币购买的虚拟货币就失去了价值，消费者就面临着持有的虚拟货币得不到完全的兑换的风险。
（3）发行公司的用户群规模决定了虚拟货币的使用程度，一些小型的应用服务提供商所发行的虚拟货币则受到了限制。发行公司与其他商户进行战略结盟，在双方的合作领域内，虚拟货币可以跨发行公司领域流通。[2]例如在2006年，由天娱公司创办的“超级女声”的投票就可以通过Q币进行，据统计，在超级女声投票期间，仅淘宝一天的交易量就高达五万元。一些发行公司由于规模大，服务项目多，使得用户更倾向于使用他们发行的货币，因此一些小型的公司受到“排挤”，导致其亏损甚至破产。
3.虚拟货币问题分析
3.1虚拟货币的价值
虚拟货币是一种科技成果，它不仅代表了网络的发展，也反映出人们的思维方式巨大的变化，它是一种知识产权。它存在于网络中，看不见，摸不着，实际上也可以称之为“无形资产”。
虚拟货币的价值是由使用者决定的，它是一种商品，因为使用人数的增多，增加了它的流通性，因而具备了一些货币的特征。如果使用者对它的重视度降低，甚至放弃对它的使用，那么，虚拟货币就只是一组普通的数据。[3]
从经济学的角度来看，虚拟货币只是货币的电子信息化，它不具备货币的全部属性，人们不会因为增加了虚拟货币的购买量就去多印钞票，因此就不会产生通货膨胀。
3.2虚拟货币的法律保障
虚拟货币是一种消费的信用凭证，它作为使用者的一种支付手段，涉及到了广大使用者的权益以及国家的金融秩序，因此，加强虚拟货币的监管是必要的。
限制虚拟货币的发行主体是我们需要考虑的内容之一。虚拟货币的发行可以分为三种：由中央银行发行，由以商业银行为主体的金融机构发行和非金融机构发行。无论是哪一种方法，都需要对发行方进行监管，避免不法分子钻空子。发行主体需要具备一定的注册资本，经营规模、设备和场所，一定的专业技术人员和管理人员。以上都是有效避免虚拟货币风险的方法。
虚拟财产的合法地位需要监管部门从立法上明确。对虚拟财产和虚拟财产交易进行立法以保障其安全进行，明确合法财产包含虚拟财产，这涉及到了隐私权和继承权，它受到法律的保护；监管部门建立和规范虚拟财产的网络交易平台，实现虚拟财产交易的有序化，完善虚拟财产纠纷的解决机制，建立网络仲裁制度；同时明确偷盗虚拟财产是一种非法行为，偷盗者偷盗的虚拟财产一旦达到一定数额，就成为了一种犯罪行为，并受到法律的制裁。[4]
到目前为止，已经有了相关的法律政策和文件对其进行监管：2007年，文化部、公安部、原信息产业部等14家部委联合印发《关于进一步加强网吧及网络游戏管理工作的通知》；2009年6月4日，经中国人民银行会签同意，文化部、商务部联合印发了《关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知》，其中的内容包括给虚拟货币进行了定义，规定了虚拟货币发行和交易的准入条件，规范了虚拟货币发行和交易的行为，规定只能用法定货币购买虚拟货币，虚拟货币不得购买法定货币以及实物，用户的合法权益必须由发行公司保障；2010年10月，文化部出台了《网络游戏管理暂行办法》；2012年文化部重点开展了细化、完善网络游戏虚拟货币及虚拟道具、移动网络游戏等管理政策的工作。
4.常见的虚拟货币
4.1 Q币
随着QQ聊天软件在网民中的迅速普及，腾讯公司在2002年5月推出了用来作为支付手段的Q币。网民可以通过多种手段购买Q币，充入自己的账号中，享受腾讯公司的各种服务和特权。Q币解决了小额支付的麻烦问题以及银行账号密码个人信息可能泄露的风险。
使用腾讯的服务，例如QQ音乐、QQ宠物，甚至在腾讯服务体系内，Q币由Q点、游戏币之间也可以进行等价交换。
Q币已经从腾讯的专属货币摇身一变，成为了网络“等价物”，一些中小型论坛用来支付版主的“工资”，就是Q币；Q币还可以购买一些不是腾讯公司的服务和现实物品，甚至可以用来交换人民币。
4.2 比特币
4.2.1比特币的产生
2009年2月，在P2P基金会网站上，一位名叫“中本聪”的神秘黑客发帖，称自己开发出一个叫作比特币的开源P2P（点对点）电子现金系统，它是利用了某种算法的一组由计算机产生的代码。完全去中心化，没有中央服务器或者托管方，所有一切都是基于参与者。
4.2.2比特币的特点
比特币是互联网时代货币革新理念的代表，具有数量有限、无信用担保、发行去中心化、交易匿名、技术安全、交易全球化和避险等特点。比特币是对传统货币的一种挑战，因为它信奉的是科技原理并非政府，它的发行不受政府的控制；信奉自由主义，更加平等，更重视个人选择。
一个巧妙的方法维持了比特币的产生与发展，它的系统实际掌控权既不会被任何人掌握，也可以避免发生重复支付。比特币的上限数量和达到上限的时间已经被开发者设为固定值，这与黄金的有限性相似。随意变化交款地址可以隐藏交易者的真实身份，此种特点虽然为交易者的隐私安全提供了保障，却也会为黑市交易、洗钱、赌博等提供了方便，带来隐患。比特币的交易不必担心汇率的问题，它的发行过程是开放的，没有国界的区分，体现了交易全球化和去中心化。[5]
4.2.3比特币的监管
（1）比特币的国际监管
国际上对比特币的监管主要体现在反洗钱和保护消费者这两个方面。
2012年10月，欧洲央行发表了《虚拟货币机制》的研究报告，报告将比特币界定为第三类虚拟货币机制，并分析了目前比特币对欧洲央行政策目标的影响。表明欧盟会持续关注比特币的发展变化情况，比特币的流通速度是否稳定，是否会对价格稳定带来重大风险以及是否会给欧盟金融巨大的冲击。
2013年3月，美国发布了《监管规定适用于管理、交换和使用虚拟货币的说明》，明确包括比特币在内的虚拟货币一旦涉足交易或转账，就应该被视为“货币服务业务”。这说明了比特币等虚拟货币的交易需要向政府说明它的合法性。[6]
（2）比特币在我国的监管
比特币在我国的发展处于初级阶段，比特币的使用在我国日益频繁，建立健全的监管制度成了当务之急。
比特币是在虚拟货币的基础上，通过创新的思维形成的产物。我国对于虚拟货币的法律政策少之又少，这给不法分子提供了“钻空子”的机会。监控和管制虚拟货币，可以避免其对人民币的冲击。监管部门可以根据虚拟货币的发行机构的规模、经营状况、制度规章等方面进行立法，这不仅可以保障消费者的利益，还可以避免同行业的不良竞争，建立和谐的竞争环境。
由于比特币具有全球化的特征，在建立制度的同时，还应与国际接轨，加强与国际立法机构的交流，开展广泛的合作。
监管部门应该将比特币的交易机构进行注册登记，将其纳入反洗钱与反恐怖主义融资的范围中，这不仅可以加强政府管制，还可以保障消费者的交易安全性与合法性；我国监管部门应正视比特币的存在开展有关方面的研究，及时评估与预测比特币对我国金融管理体制的风险。
4.3莱特币
有人说，如果把比特币比作黄金，那么莱特币就是白银。莱特币是比特币的改良，在我国，虽然还没有案例说明莱特币在我国被消费，但是，它已经被炒作者宣扬到与比特币一样的程度了。
获得莱特币的渠道最常见的就是自己用钱购买或者“挖矿”。在网上我们可以找到很多的挖矿原理。挖矿也是一种电脑程序，通过电脑获得一个64位数字，经过反复的解密，得到一个我们需要的数字组合，如果成功了，就可以获得莱特币。根据概率，“挖矿”的人越多，挖矿的效率就越低。
“挖矿”的成本几乎为零，可以说是一种无本卖卖。计算机的性能在这场博弈中就是非常重要的一环，从最初的PC挖矿，演化到后来依靠显卡性能，继而演化到依靠CPU性能。从2010年开始，研发专业的挖矿芯片成为了主流，一个能够提供预售挖矿机的团队在短时间里就可以拿到价值数百万元的订单。
5.结论
虚拟货币是由非金融机构发行的，以计算机网络为主体，为用户购买服务和虚拟产品的一种具有货币特征的近似品。虚拟货币的监管，从其发行开始，到退出的整个过程，都需要有法律的支持和依托。建立严格健全的法律制度就成为了当务之急。无论是技术风险还是道德风险，对用户的危害都是不容忽视的。
最近几年新兴的虚拟货币是我们科技和网络进步的象征，加速了经济进步的步伐，方便了我们的生活。带来的问题不能忽视，也不能因此将其抹杀掉。
网络的发展决定了我们的生活必然会受到一定的影响，人们接受新事物的好奇心不会减少，与之相对应的法律问题、安全问题也随之而来。如何应对，如何利用就成为了大家共同关注的话题。
参考文献：
[1] 沈如卫.我国虚拟货币市场现状及存在的问题分析[J].财经视点，2010，（2）: 77-78.
[2] 尚文敬.网络经济背景下虚拟货币发行、流通和退出机制研 究[D].北京:北京邮电大学，2009.
[3] 利斌.Q币现象，“虚拟货币”的危机[J].中国社会导刊，2007，（4）: 42-43.
[4] 吴晓光，董海刚，李良.论加强对虚拟货币市场的监管[J].南方金融，2012，（1）: 30-33.
[5] 姜立文，胡玥.比特币对传统货币理念的挑战[J].南方金融，2013，（10）: 31-35.
关键词：虚拟货币；金融市场；影响
中图分类号：F83 文献标识码：A
收录日期：2017年1月5日
绪论
虚拟货币的主要发行者就是进行网络经济运行的个体经营者，比如游戏公司会开发属于自己公司的虚拟货币，即游戏币，用来满足消费者购买与游戏有关的商品需求，该类的虚拟货币只能用于本公司，在其他的虚拟货币交易市场并不能奏效，因此可以看到，虚拟货币具有一定的范围局限性，但是随着虚拟货币的发展规模和速度增加，现在很多虚拟货币已经扩展到更多的领域，得到了网络经济的认可，人们可以运用虚拟货币购买一些线上的实物商品，以替代现实货币。但是，从虚拟货币的使用现状中我们可以发现，尽管虚拟货币的独有特征给人们带来了很多的方便，但是也可以看到，虚拟货币也对金融市场带来了很多的影响，增加了金融市场的风险。
一、虚拟货币相关理论研究
（一）虚拟货币的定义。科学技术的发展促进了互联网的普及，而互联网的发展引起了网络的革命，随着网络交易的规模逐渐扩大，很多新兴产业逐渐成熟与壮大，虚拟货币在网络交易的过程中也应运而生。所谓的虚拟货币，本质上是由网络类型的企业发行的，以满足消费者对本公司所生产的虚拟产品以及服务进行购买的欲望和需求，虚拟货币尽管属于交易的媒介，但并不是真正意义的一般等价物，仅仅属于一种使用工具，虚拟货币只是在网络中方可使用，在现实市场交易中运用的并不是很广泛。
（二）虚拟货币的特性
1、非金融机构进行发行。金融机构所发行的货币一般是现实货币，而虚拟货币一般不需要金融机构发行，虚拟货币尽管是通过现实货币进行提前的储存并且替换成虚拟货币，但是虚拟货币的发行商一般为网络公司，而网络公司主要是经营无形的游戏、网络服务等盈利性市场经济单位，不属于金融机构，因此非金融机构发行属于虚拟货币的一个主要特点。
2、依靠计算机网络系统。与现实货币不同，虚拟货币必须依靠计算机网络系统，离开了计算机网络系统，虚拟货币便失去了存在的可能，计算机网络系统是虚拟货币得以生存和发展的根基和土壤，虚拟货币仅仅是计算机网络系统的数据表现，通过特定的程序、编码等技术性措施进行显示和交易，因此依靠计算机网络系统是虚拟货币的主要特点之一。
二、虚拟货币造成的潜在金融风险
（一）虚拟货币对央行造成的风险
1、铸币风险。铸币风险是指虚拟货币的发行将减少基础货币量，进而减少中央银行的铸币税收入，降低中央银行的独立性。如果中央银行的收入降低，则会影响银行的运营管理，这对于中央银行的健康稳定发展是极为不利的。随着虚拟货币数量增加，便捷的支付方式使得人们更加容易接受虚拟货币，尤其是电子商务观念的普及以及人们的知识水准的提高，更加重了中央银行的铸币风险。
2、调控风险。调控风险是虚拟货币发行导致货币供应量出现波动，进而使得中央银行不能完全按照原用的估算方法进行宏观调控，必须重建新的估算方法。如果虚拟货币数量增加，那么人们对现实货币的需求就有所下降，这就使得中央银行发行的现实货币数量急剧下降，数量的下降则会导致中央银行的现实货币供给不足，受到供求关系的影响，中央银行就会改变原有的计算方法，进而增加了中央银行的调控风险。
（二）虚拟货币对消费者造成的风险
1、安全风险。所谓的安全风险，主要是消费者在使用电子商务进行消费时产生的支付安全风险。在购买货物的过程中，消费者很可能因为操作不当或者盲目听信虚假信息使得自身的资产受到了损害，或者电子交易系统的漏洞使得不法分子有机可乘，影响了消费者的利益。
2、贬值风险。现实货币可以贬值，但是虚拟货币也可以带来贬值的危险，随着经济的波动，货物的本身价值变化就会导致虚拟货币产生贬值的风险，虚拟货币的贬值使得消费者的支出增加，也会损害消费者利益。
（三）虚拟货币对发行者造成的风险
1、挤兑风险。所谓的挤兑风险，就是虚拟货币的发行者会在一定的期限内将虚拟货币转变成现实货币，但是如果回兑的虚拟货币很多的情况下，则会使得虚拟货币的发行者无法承担这样的数额，就会致使虚拟货币的持有者挤兑虚拟货币发行者的行为，进而对虚拟货币的发行者自身造成一定的损失。
2、安全风险。所谓的安全风险，实质上就是互联网技术支撑下的信息系统遭到一定的破坏或者偶然的安全问题，对虚拟货币的发行者与消费者、商家带来的风险，虽然这类风险产生的概率很小，但是也应该给予重视。
（四）虚拟货币对第三方商家及交易平台造成的风险
1、对第三方商家造成的风险。对第三方商家带来的风险主要是信用风险。信用风险主要来自于商家与消费者之间，当交易进行时，由于商家的个人素质以及理念不同，导致对消费者的服务等不能达到预期的质变，就会导致消费者和商家的利益受到损害，进而产生了信用风险。
2、对第三方交易平台造成的风险。虚拟货币对于第三方平台所产生的风险比较大，有另有图谋的人员可以对虚拟货币进行暗地操纵，进而获取利润，使得对虚拟货币的市场流通体系造成了冲击，进而产生了一定的风险。如果在交易过程中出现了一些非人为的因素造成的信息问题，也会给第三方交易平台带来一定的安全风险，如果处理不善则会导致一定损失。
三、虚拟货币对金融市场的影响
（一）相关法律和制度缺失，无法保障使用者的合法权益
1、相关法律制度不健全导致安全问题。虚拟财产也是财产，早已得到法律界的广泛认同。“虚拟财产”属于无形资产的一种，理应受到法律的保护。但国内现行法律在个人财产保护方面对于“虚拟财产”的保护缺乏硬性规定，存在一定的“盲区”，往往造成用户的“网财”失窃被盗，执法机关在受理案件时处于无法可依的局面，这样就直接导致很多用户在丢失“网财”后处于投诉无门的尴尬境地。
2、运营商对虚拟货币安全的保护态度消极。运营商对保护虚拟货币安全的态度往往比较消极，造成具有充值账户性质的货币，并没有得到相应的保护，容易造成用户的损失。此外，因为缺乏必要的监管，运营商可以利用虚拟货币逃税，或者利用虚造收入洗钱。因此，国家应尽快明确虚拟货币的主管机构，由主管机构针对虚拟货币目前出现的问题以及其他需要解决的问题，尽快制定出对虚拟货币的管理办法。
（二）发行和使用缺乏规范，增加了金融市场的不稳定因素
1、对虚拟货币发行者的约束不够。在起初虚拟货币运行期间，仅仅能够购买而不能出售，出售虚拟币是非法的行为，但是虚拟货币在市场环境下逐渐发展，使得虚拟货币已经走出了官方的局限，脱离了法律的范围，在单向的市场体系框架之外，形成可以进行兑换的市场体系，甚至出现了一些专门的网站，在很多电子商务网站中都经营着虚拟货币交易的专区，在这里能够实现虚拟货币和现实货币以及虚拟货币之间的兑换，并且这种兑换价格很低，促进了其快速发展，如果对这样的状况不能够进行遏制，就可以成为独立于传统货币的第二货币，这对金融市场的影响是很大的，因此必须对虚拟货币的发行者进行约束，否则对金融市场的长期发展会产生很不利的影响。
2、对虚拟货币使用者的管理不严。除了发行者的约束不够，对虚拟货币的使用者也缺乏一定的影响，现在的消费者可以很容易地获取虚拟货币，并且享受着虚拟货币带来的利益，其带来的影响与发行者乱发虚拟货币是一样的，如果没有使用者，发行再多也没用，因此也必须对使用者对虚拟货币的使用进行管理。首先，虚拟货币的使用量增加，很容易产生使用者之间不合理现象的发生，使用者之间并没有相关的规定规范来制约，甚至产生纠纷，而且不好处理。
（三）为“洗钱”等诸多金融犯罪行为提供了土壤
1、对虚拟货币的审查力度不强。一般情况下，在网络中注册一个账号，不需要进行身份的识别和详细的信息录入，而是很容易地就能获取账号，进而进行现实货币和虚拟货币的交换，而且转换的过程很简单，只需双方得到认可，就能够实现交换。这说明了虚拟货币在网络中的审查力度不够。同时，对于当今阶段我国对虚拟货币的拥有数量并没有严格的规定，对个人的财产审查仅仅局限于对传统的现实货币的审查，这样的状况为投资分子畸形金融犯罪创造了很大的机会，比如说网络赌博，人们可以将现实的传统货币转变成虚拟货币，然后进行赌博游戏，可以通过虚拟货币的增减来兑换现实传统货币，增值部分即可兑换人民币，而增值部分使用后就可以消失，并没有交易记录的查询。如果这种状况持续下去，就会造成个人财产不容易被检查出来，而且增加了金融犯罪的机会。
2、在虚拟货币监管方面存在缺陷。由于审查力度不大，导致很多的赌博、洗钱、偷盗等行为，但在问题出现之后，对这些现象的监管力度也不是很大，进而导致了这些现象的不断升级和固化。一是由于监管人员并不是很懂，因此很多时候都采取了忽略的态度；二是在发现案件的过程中，由于监管人员的能力有限，并不能及时地对其M行解决，这也增加了监管的难度。同时，由于虚拟货币可计划比较强，隐蔽性足够高，也很难对其进行调查，尤其匿名的管理，更加使得不法行为肆意，甚至扩大。这种现象对金融市场的影响是很大的，对金融体系的冲击以及未来金融市场的破坏是不可估量的，因此必须加以遏制。
四、虚拟货币市场规范政策建议
（一）运用法律手段对虚拟货币进行监管。第一，颁布相关法律规范虚拟货币的市场行为，不论是虚拟的网络经济还是现实的市场经济，都离不开法律手段的约束与监管，有效的法律措施能够对虚拟货币市场进行了规范，减少了不良现象的发生，尽量避免虚拟货币监管不善导致的对金融体系的冲击和通货膨胀现象的产生；第二，立法部门应该实施和管理虚拟货币的办法，比如对虚拟货币的发行数量和发行方式进行申报、审批，经过相关部门的批准和审核后方可进入市场进行流通和使用，通过设置准入的标准，对虚拟货币进行约束，同时加强对虚拟货币发行主体的资格审查，梳理发行商的资源以及实力，对其资产实际情况进行审查，不能让发行货币的运行商随意地发行虚拟货币，如果这样会导致虚拟货币市场的混乱。同时，加强对虚拟货币的发行数量以及流量进行统计，设计监督管理部门和统计认证部门，在与现实货币的交换条件上进行约束，不能让虚拟货币的发行数量泛滥成灾，影响金融市场的稳定。
（二）加强技术防范措施和宣传培训意识。首先是技术上的支持，对于虚拟货币的管理应该在技术上进行改进，通过技术的研发和创新，从本质上进行解决虚拟货币对金融市场造成的不利影响。国家应该投入资金研发相应的监督管理信息系统，对线上交易进行监督与实时跟踪，对于不良的行为进行严厉的打击，对交易行为双方的交易方式、交易记录、交易时间、交易地点、内容进行详细的统计与数据的保存，为可能引起的问题做好准备。同时，研发定位系统和实名认证制度，确保不合法权益受到侵犯的时候能够准确的找到相关的责任人，以避免找不到当事人，只有这样才能确保虚拟货币的使用者合法利益受到保护；其次是加强对培训方面的规则的制定，对于互联网的知识以及线上交易的知识进行灌输和普及，让消费者更深刻地了解什么是虚拟经济，什么是互联网经济，什么是虚拟货币，什么是网络经济，线上的虚拟交易有什么样的好处，会带来哪些危害，需要什么样的防御措施进行管理，怎么样运用法律和经济的武器来保护自身的合法财产不受到损害，如果出现了不良现象，如何应对和管理。
（三）优化对货币交易的管理流程。对于虚拟货币的交易行为，很多时候会出现非法的诈骗和洗钱等行为，对于这样的犯罪行为必须进行有效的监督管理。进行实名登记制，对于账号、资金流动、交易行为都必须进行登记，身份证号码的输入以及具体详细地址的录入，这可以有效地遏制金融犯罪行为，同时对于个人用户信息的管理要做到严格的保护，不能使得消费者的个人资料很容易、很随便地被人盗取，威胁到消费者个人的资金安全。
五、结论
通过本文的分析我们可以看出，虚拟货币存在很多的潜在金融风险，比如对央行铸币和调控造成的风险，对消费者的资产贬值以及安全造成的风险，对发行行的挤兑、回兑、安全和破产产生的风险，对第三方商家以及交易平台造成的风险。这些风险因素都是对金融市场造成负面影响的主要根源之一，因此本文最后对这些影响和风险提出了具体的建议，比如颁布相关的法规、制定相关的制度稳定金融市场和加强对货币交易进行管理，这些措施虽然不能彻底的根除虚拟货币对金融市场造成的影响，但是多多少少会起到一定的约束和遏制作用，这对于降低金融风险，减少虚拟货币对金融市场的影响有很重要的作用。
主要参考文献：
[1]朱玮宾.虚拟货币对金融的影响[J].经济师，2009.1.
[2]赵科峰.虚拟货币及其金融监管[J].对外经济贸易大学，2010.
[3]樊玲.虚拟货币法律规制研究[J].山西财经大学，2012.
[4]杨丽.虚拟货币对现实金融影响的分析[J].企业科技与发展，2009.18.
[论文摘要]虚拟货币在网络金融交易中扮演着毋庸置疑的重要角色。将虚拟货币分为三大类别：以虚拟金币兑换虚拟物品的货币，以人民币间接兑换实物的货币，以及以人民币间接兑换虚拟物品及服务的货币。通过对三者发行、流通特点的分析，结合现实中普遍存在的虚拟货币通货膨胀、违规汇兑、安全漏洞等问题，得出现实冲击的结论：前两种虚拟货币的冲击有其有效性，存在发展空间，有待市场进一步自我完善及跟踪观察；后一者存在市场失灵、制度约束缺失的现实问题，可能造成冲击现实金融世界的不良后果，应及时建立“硬约束”。并提供相应的政策参考意见。
一、虚拟货币的分类及其特点
不同范畴的虚拟货币，有着大相径庭的属性与用途，在对现实金融世界的冲击方面自然有着不同的影响力。根据虚拟货币的使用范围与性质，笔者考虑将其分为三类：
第一类是在某一种网络游戏（或虚拟社区）中通用的、可用于交易虚拟物品的游戏币，典型代表是网游、BBS及虚拟社区中的“金币”（以下简称其为金币）。用户与用户之间可以直接发生交易，标的物可以是由运营商提供的，也可以是由用户自身创造的，在同一范围的虚拟游戏世界中具有类似于一般等价物的作用。
第二类是服务商发行的专用的虚拟货币，用于购买本网站内的服务，代表是腾讯公司的Q币，可用来购买会员资格增值服务（以下简称其为网游虚拟货币）。与第一类相区别，该种货币是由互联网运营商单向提供服务，用户与之发生交易而使用的，标的即为服务本身，用户需要用人民币购买这种虚拟货币。虽然随着网络交易的发展会带来用户之间交易的可能途径，但由于受运营商控制，这种货币必须以用户与运营商之间的交易为基础。概括言之，这种单向服务的网游虚拟货币是介于游戏时间、游戏币与人民币的中间媒介体。玩家用人民币兑换成网游虚拟货币，再用网游虚拟货币兑换成游戏时间或游戏内的“金币”。而网游虚拟货币也可购买其他网络服务。
第三类是用于交易实物的网络虚拟货币，它建立在更为真实客观的经济平台上，作为媒介钩稽起法定真实货币和真实物品的交易（以下简称其为实物虚拟货币）。如消费者向美国Paypal公司提出申请，就可以将银行账户里的钱转到Paypal之中。直观地，可以假设一种“支付宝”发行的货币，通过人民币与支付宝币兑换、买卖阿里巴巴旗下网站物品，十分典型的说明了此类货币运作的模式。
二、虚拟货币的发行与流通
现实货币的发行受到国家的控制，而虚拟货币则往往由作为网站经营管理人员的个体来决定其产生。具体而言，虚拟金币的供给与人民币并无挂钩，且只在相对狭小的范围内流通，随着时间推进走向贬值崩溃或是币值稳定的道路，可以看作市场竞争的有效运作；网游虚拟货币的问题比较多，其通货膨胀问题涉及到与人民币的兑换，用户间的交易又影响用户与运营商的交易，关系比较复杂，政府缺位的呼声也比较集中；实物虚拟货币的发行与普遍使用就中国的市场而言尚处于探索阶段，能否发展壮大要视其是否与我国国情、制定相符而定。
三、虚拟货币的现状及影响
（一）虚拟世界的“通货膨胀”
法定货币在相当长的时期看来都存在贬值的趋势，更何况虚拟货币这个发生在供给不受控制、需求波动很大的市场中。在对各大币值的观察中不难发现，币值不稳定的游戏币种很大程度上存在惊人的贬值现象。网络游戏公司为创收等目的进行的大肆发行，却造成了游戏玩家花钱买来的虚拟财产频频贬值，使玩家的利益不断受到损害。现实货币作为一种特殊的商品，不论是金币、纸币、银行券，都需要一定的物质财富作为其购买力的基础，而物质财富的增长是相对较为缓慢的。但是虚拟产品开发出来以后，用户的所谓购买仅仅是在其帐户信息下做一个电子标记，故而可无限“复制”。考虑到虚拟货币的流通及其与现实货币的联系，就能推测虚拟世界的通货膨胀可能给现实世界带来的危机。虚拟产品无限增加时，单位虚拟货币可获得的效用就会下降，由此导致虚拟货币需求量不断增多。而虚拟货币又是通过支付现实货币得到的，进而将使得现实货币的需要量增加，产生反作用而增加现实货币发行。这种需求增加是针对虚拟产品的，称为“需求虚增”。服务提供商得到现实货币后，仍然在现实世界使用，而现实的物质财富并不能迅速、大量增加，由此将引起现实世界的物价上涨，通货膨胀。但是现实中并没有发生这样明显的通货膨胀：一方面，因为货币需求信号的传递存在过程，其中影响因素复杂多变；另一方面，互联网服务的单向提供商数量、规模有限，且它们通过虚拟产品获得的收入并未完全用于购买现实产品。
（二）虚拟货币与人民币的互兑风险
以Q币为例。正常情况下，现今使用最为广泛的Q币只能实现人民币Q币游戏币增值服务的单向流通，即在正常渠道中用人民币兑换成Q币之后，不可以再将Q币兑换成人民币。然而尽管腾讯一再表示，腾讯的产品和服务不允许Q币转换为人民币，腾讯也坚决反对并致力于打击非法的Q币贩卖行为，不现实中将Q币兑换成人民币并不鲜见，甚至还出现了专门销售这种“虚拟货币”的网站。
有关资料显示,随着网络虚拟货币使用量的增大,使用领域的增加,流通速度的加快,许多问题也随之产生。网络货币具有人民币账户充值性质却得不到有效保护,由于网络虚拟货币的充值和实际提供服务的过程是分离的,运营商在用户充值网币时就取得了销售收入,用户的网币即使被盗也不会造成运营商的直接损失,因此运营商对保护网币安全的态度往往比较消极,造成具有人民币充值账户性质的网络货币,却没有得到相应的保护,容易造成用户的损失。更重要的是,运营商通过非常优惠的促销活动鼓励用户多充值网币。当网币不是在账户中沉睡,而是超越运营商的体系之外,在网民之间互相流通,购买市场上的商品或劳务时(发网币给版主就是购买劳务),就等于增加了货币供给量。更有甚者,不少网络游戏厂商都选择了网络赌博这样灰色的产品作支柱。使得非法赌博的非法所得可以兑现成人民币,进一步滋长了网络赌博行为。
目前国家对虚拟货币也没有明确的监管办法，但是在有关的基本法律法规里明确了其他形式的代金券等，不能与人民币进行反向兑换，这就等于明确了不允许Q币这样的“虚拟货币‘兑换成人民币。“虚拟货币但凡跟人民币发生联系，就会跟现实中的银行一样，可能面对挤兑等现实风险（陈进，2007）”，而在厂商资金短缺的情况下，甚至还有可能出现恶意挤兑的情况，即有用户事先大量收购某种虚拟货币，之后在某一时间集中兑换成人民币，这可能是对手恶意竞争的手段，也可能是某些个人或企业的投机行为。这种基于虚拟货币互通之间的挤兑一旦发生，将会引起像多米诺骨牌般的连锁反应。这种反应一旦开始，其速率将会越来越快，影响面亦将越来越大，最终影响到与之挂钩的人民币，冲击到社会正常金融秩序。
四、政策分析及解决途径
从我国虚拟货币市场的现状及其对现实的冲击来看，政府约束的缺位是问题频发的一个主要因素。在市场失灵的范围中，只有政府以有形手控制无序局面、合理配置资源，才能使市场走上健康稳健的发展轨道。而在市场效率发挥良好的领域，政策应以鼓励为主，减少直接介入，以达到市场配置的帕累托最优选择。网游虚拟货币的市场由于虚拟货币不是“硬通货”从而难以形成稳定的汇率，以及虚拟货币没有形成金融交易闭环缺乏官方退出机制等问题，存在自身难于克服的失灵局面。相关法律法规的出台呼之欲出。
首先，虚拟货币的发行应当进行限制。具体而言，是对纯虚拟产品的“生产限制”。对于服务提供商开发出的虚拟产品，可以考虑规定销售数量来遏制其无限复制导致的虚拟货币需求激增，或者要求其设置相应的实际资产作为准备金。对于存在实体基础的服务，例如服务器空间使用、网络电话拨打等等，不在所述之列，对其监管主要应在价格上。
其次，虚拟货币的流通渠道应当规范化。一方面，非官方的流通交易构成了虚拟货币与现实货币的循环机制，使得网络赌博、虚拟偷盗产生显示影响；另一方面，小规模的地下交易不能体现虚拟货币的真实价值，而普遍以官方价格为基准，使得虚拟世界的通货膨胀有可能影响现实货币需求。笔者认为，现阶段完全正式化虚拟货币向现实货币的转化为时尚早，且难以保证能够形成价格规律发挥作用的自由汇兑机制（即虚拟货币与现实货币间形成反映真实情况的汇兑市场）。因此，目前需要先建立起有监管的虚拟货币规范流通渠道。人民银行可以考虑对虚拟货币、现实货币的兑换比率进行备案，及时掌控相关信息，必要时规定虚拟货币的升值或贬值。对于游戏币这一特殊的虚拟货币，要防止赌博行为的发生，可以考虑游戏中允许“负”资产玩家的存在，并且限定每个帐号参与游戏的虚拟货币数量，从而减少与真实货币的联系。
同时，建立虚拟货币回笼机制是渠道规范化的必然要求。虚拟货币本来是用户支付给服务提供商人民币的凭证，但是当其作用与流通远远发展时，就应该考虑建立回笼制度。例如考虑建立虚拟产品回卖、退货等，这样的做法也可以起到抑制虚拟产品无限“生产”的目的，避免服务提供商利用“虚拟世界”获取高额实际利润。当然，对于游戏币而言，回笼的不能包括通过虚拟“赌博”行为所增加的部分，而应当仅以初始投入的游戏币数量为基准。目前虚拟货币的回收机制还几乎没有产生，并且存在着许多顾虑，而建立回笼机制将有利于虚拟世界真实化，进而达到有效监管的目的。
此外，还应严格区分虚拟交易和电子商务的实物交易，加强相关立法，打击虚拟财产的盗窃和欺诈，维护消费者合法权益；区分好市场的职能和政府的职能，在能不介入的地方就不要介入，以督促者的身份引导市场自身良性发展。
综上所述，无论是从现实状况来看，还是对未来的展望分析，“政府还是市场”的经典问题尚待商榷，但对于网络世界虚拟市场的法制规范是不可少的。只有公平有序的经济环境，才能保证市场健康发展，才有“统一化”的畅想可谈。
参考文献：
[论文摘要]虚拟货币在网络金融交易中扮演着毋庸置疑的重要角色。将虚拟货币分为三大类别：以虚拟金币兑换虚拟物品的货币，以人民币间接兑换实物的货币，以及以人民币间接兑换虚拟物品及服务的货币。通过对三者发行、流通特点的分析，结合现实中普遍存在的虚拟货币通货膨胀、违规汇兑、安全漏洞等问题，得出现实冲击的结论：前两种虚拟货币的冲击有其有效性，存在发展空间，有待市场进一步自我完善及跟踪观察；后一者存在市场失灵、制度约束缺失的现实问题，可能造成冲击现实金融世界的不良后果，应及时建立“硬约束”。并提供相应的政策参考意见。
一、虚拟货币的分类及其特点
不同范畴的虚拟货币，有着大相径庭的属性与用途，在对现实金融世界的冲击方面自然有着不同的影响力。根据虚拟货币的使用范围与性质，笔者考虑将其分为三类：
第一类是在某一种网络游戏（或虚拟社区）中通用的、可用于交易虚拟物品的游戏币，典型代表是网游、BBS及虚拟社区中的“金币”（以下简称其为金币）。用户与用户之间可以直接发生交易，标的物可以是由运营商提供的，也可以是由用户自身创造的，在同一范围的虚拟游戏世界中具有类似于一般等价物的作用。
第二类是服务商发行的专用的虚拟货币，用于购买本网站内的服务，代表是腾讯公司的Q币，可用来购买会员资格增值服务（以下简称其为网游虚拟货币）。与第一类相区别，该种货币是由互联网运营商单向提供服务，用户与之发生交易而使用的，标的即为服务本身，用户需要用人民币购买这种虚拟货币。虽然随着网络交易的发展会带来用户之间交易的可能途径，但由于受运营商控制，这种货币必须以用户与运营商之间的交易为基础。概括言之，这种单向服务的网游虚拟货币是介于游戏时间、游戏币与人民币的中间媒介体。玩家用人民币兑换成网游虚拟货币，再用网游虚拟货币兑换成游戏时间或游戏内的“金币”。而网游虚拟货币也可购买其他网络服务。
第三类是用于交易实物的网络虚拟货币，它建立在更为真实客观的经济平台上，作为媒介钩稽起法定真实货币和真实物品的交易（以下简称其为实物虚拟货币）。如消费者向美国Paypal公司提出申请，就可以将银行账户里的钱转到Paypal之中。直观地，可以假设一种“支付宝”发行的货币，通过人民币与支付宝币兑换、买卖阿里巴巴旗下网站物品，十分典型的说明了此类货币运作的模式。
二、虚拟货币的发行与流通
现实货币的发行受到国家的控制，而虚拟货币则往往由作为网站经营管理人员的个体来决定其产生。具体而言，虚拟金币的供给与人民币并无挂钩，且只在相对狭小的范围内流通，随着时间推进走向贬值崩溃或是币值稳定的道路，可以看作市场竞争的有效运作；网游虚拟货币的问题比较多，其通货膨胀问题涉及到与人民币的兑换，用户间的交易又影响用户与运营商的交易，关系比较复杂，政府缺位的呼声也比较集中；实物虚拟货币的发行与普遍使用就中国的市场而言尚处于探索阶段，能否发展壮大要视其是否与我国国情、制定相符而定。
三、虚拟货币的现状及影响
（一）虚拟世界的“通货膨胀”
法定货币在相当长的时期看来都存在贬值的趋势，更何况虚拟货币这个发生在供给不受控制、需求波动很大的市场中。在对各大币值的观察中不难发现，币值不稳定的游戏币种很大程度上存在惊人的贬值现象。网络游戏公司为创收等目的进行的大肆发行，却造成了游戏玩家花钱买来的虚拟财产频频贬值，使玩家的利益不断受到损害。现实货币作为一种特殊的商品，不论是金币、纸币、银行券，都需要一定的物质财富作为其购买力的基础，而物质财富的增长是相对较为缓慢的。但是虚拟产品开发出来以后，用户的所谓购买仅仅是在其帐户信息下做一个电子标记，故而可无限“复制”。考虑到虚拟货币的流通及其与现实货币的联系，就能推测虚拟世界的通货膨胀可能给现实世界带来的危机。虚拟产品无限增加时，单位虚拟货币可获得的效用就会下降，由此导致虚拟货币需求量不断增多。而虚拟货币又是通过支付现实货币得到的，进而将使得现实货币的需要量增加，产生反作用而增加现实货币发行。这种需求增加是针对虚拟产品的，称为“需求虚增”。服务提供商得到现实货币后，仍然在现实世界使用，而现实的物质财富并不能迅速、大量增加，由此将引起现实世界的物价上涨，通货膨胀。但是现实中并没有发生这样明显的通货膨胀：一方面，因为货币需求信号的传递存在过程，其中影响因素复杂多变；另一方面，互联网服务的单向提供商数量、规模有限，且它们通过虚拟产品获得的收入并未完全用于购买现实产品。
（二）虚拟货币与人民币的互兑风险
以Q币为例。正常情况下，现今使用最为广泛的Q币只能实现人民币Q币游戏币增值服务的单向流通，即在正常渠道中用人民币兑换成Q币之后，不可以再将Q币兑换成人民币。然而尽管腾讯一再表示，腾讯的产品和服务不允许Q币转换为人民币，腾讯也坚决反对并致力于打击非法的Q币贩卖行为，不现实中将Q币兑换成人民币并不鲜见，甚至还出现了专门销售这种“虚拟货币”的网站。
有关资料显示, 随着网络虚拟货币使用量的增大, 使用领域的增加, 流通速度的加快, 许多问题也随之产生。网络货币具有人民币账户充值性质却得不到有效保护, 由于网络虚拟货币的充值和实际提供服务的过程是分离的, 运营商在用户充值网币时就取得了销售收入, 用户的网币即使被盗也不会造成运营商的直接损失, 因此运营商对保护网币安全的态度往往比较消极, 造成具有人民币充值账户性质的网络货币, 却没有得到相应的保护, 容易造成用户的损失。更重要的是, 运营商通过非常优惠的促销活动鼓励用户多充值网币。当网币不是在账户中沉睡, 而是超越运营商的体系之外,在网民之间互相流通, 购买市场上的商品或劳务时( 发网币给版主就是购买劳务) , 就等于增加了货币供给量。更有甚者, 不少网络游戏厂商都选择了网络赌博这样灰色的产品作支柱。使得非法赌博的非法所得可以兑现成人民币, 进一步滋长了网络赌博行为。
目前国家对虚拟货币也没有明确的监管办法，但是在有关的基本法律法规里明确了其他形式的代金券等，不能与人民币进行反向兑换，这就等于明确了不允许Q币这样的“虚拟货币‘兑换成人民币。“虚拟货币但凡跟人民币发生联系，就会跟现实中的银行一样，可能面对挤兑等现实风险（陈进，2007）”，而在厂商资金短缺的情况下，甚至还有可能出现恶意挤兑的情况，即有用户事先大量收购某种虚拟货币，之后在某一时间集中兑换成人民币，这可能是对手恶意竞争的手段，也可能是某些个人或企业的投机行为。这种基于虚拟货币互通之间的挤兑一旦发生，将会引起像多米诺骨牌般的连锁反应。这种反应一旦开始，其速率将会越来越快，影响面亦将越来越大，最终影响到与之挂钩的人民币，冲击到社会正常金融秩序。
四、政策分析及解决途径
从我国虚拟货币市场的现状及其对现实的冲击来看，政府约束的缺位是问题频发的一个主要因素。在市场失灵的范围中，只有政府以有形手控制无序局面、合理配置资源，才能使市场走上健康稳健的发展轨道。而在市场效率发挥良好的领域，政策应以鼓励为主，减少直接介入，以达到市场配置的帕累托最优选择。网游虚拟货币的市场由于虚拟货币不是“硬通货”从而难以形成稳定的汇率，以及虚拟货币没有形成金融交易闭环缺乏官方退出机制等问题，存在自身难于克服的失灵局面。相关法律法规的出台呼之欲出。
首先，虚拟货币的发行应当进行限制。具体而言，是对纯虚拟产品的“生产限制”。对于服务提供商开发出的虚拟产品，可以考虑规定销售数量来遏制其无限复制导致的虚拟货币需求激增，或者要求其设置相应的实际资产作为准备金。对于存在实体基础的服务，例如服务器空间使用、网络电话拨打等等，不在所述之列，对其监管主要应在价格上。
其次，虚拟货币的流通渠道应当规范化。一方面，非官方的流通交易构成了虚拟货币与现实货币的循环机制，使得网络赌博、虚拟偷盗产生显示影响；另一方面，小规模的地下交易不能体现虚拟货币的真实价值，而普遍以官方价格为基准，使得虚拟世界的通货膨胀有可能影响现实货币需求。笔者认为，现阶段完全正式化虚拟货币向现实货币的转化为时尚早，且难以保证能够形成价格规律发挥作用的自由汇兑机制（即虚拟货币与现实货币间形成反映真实情况的汇兑市场）。因此，目前需要先建立起有监管的虚拟货币规范流通渠道。人民银行可以考虑对虚拟货币、现实货币的兑换比率进行备案，及时掌控相关信息，必要时规定虚拟货币的升值或贬值。对于游戏币这一特殊的虚拟货币，要防止赌博行为的发生，可以考虑游戏中允许“负”资产玩家的存在，并且限定每个帐号参与游戏的虚拟货币数量，从而减少与真实货币的联系。
同时，建立虚拟货币回笼机制是渠道规范化的必然要求。虚拟货币本来是用户支付给服务提供商人民币的凭证，但是当其作用与流通远远发展时，就应该考虑建立回笼制度。例如考虑建立虚拟产品回卖、退货等，这样的做法也可以起到抑制虚拟产品无限“生产”的目的，避免服务提供商利用“虚拟世界”获取高额实际利润。当然，对于游戏币而言，回笼的不能包括通过虚拟“赌博”行为所增加的部分，而应当仅以初始投入的游戏币数量为基准。目前虚拟货币的回收机制还几乎没有产生，并且存在着许多顾虑，而建立回笼机制将有利于虚拟世界真实化，进而达到有效监管的目的。
此外，还应严格区分虚拟交易和电子商务的实物交易，加强相关立法，打击虚拟财产的盗窃和欺诈，维护消费者合法权益；区分好市场的职能和政府的职能，在能不介入的地方就不要介入，以督促者的身份引导市场自身良性发展。
综上所述，无论是从现实状况来看，还是对未来的展望分析，“政府还是市场”的经典问题尚待商榷，但对于网络世界虚拟市场的法制规范是不可少的。只有公平有序的经济环境，才能保证市场健康发展，才有“统一化”的畅想可谈。
参考文献：
购物车(0)