文章编号：1005-913X（2017）06-0105-02
一、石油天然气行业社会责任信息披露现状
（一） 石油天然气行业社会责任报告披露数量分析
自第一份可持续发展报告和社会责任报告以来，油气行业一共了66份相关报告，其中企业社会责任报告有29份，可持续发展报告20份，专项信息报告11份以及海外社会责任报告6份。社会责任信息报告中，可持续发展报告和社会责任报告占报告总数的77%，其次是专项信息报告和海外社会责任报告，中石化股份有限公司的是可持续发展报告，而集团公司的是社会责任报告。据表可知：社会责任报告里中石油和中石化的数量最多，其次是上海石化与广汇能源，而可持续发展报告、专项信息报告以及海外责任报告均由中石油和中石化包揽。其他未在图表中显示的企业均未任何与社会责任信息相关的报告，这说明石油天然气行业的社会责任报告的个体较少，不到30%的企业了社会责任信息报告。在没有社会责任报告的10个企业中，有5个企业在官方网站了与社会责任相关的信息或设置了社会责任专栏，但信息量较少且相对滞后，另外5个企业则没有任何与社会责任相关的信息披露。
（二）石油天然气行业社会责任信息披露质量分析
1.内容对比度分析。横向来看：各企业报告其他信息的列报排版方式各有不同，前后不一，还可能套入报告其他部分，在信息寻找上存在一定障碍，但信息披露的方向大体一致，具有一定可比性。而各企业在“责任议题”的分类上具有较大的差异，不同企业的主题所含内容有所不同，例如在能源方面2014年中石油的能源主题包含“能源勘探开发、油品升级、非常规油气开发、能源供应和国际合作”而中石化能源主题包含为“业务结构、能源结构、科技支撑以及页岩气投入”，上石化为“持续能源动力、石化科技”，广汇能源没有专门的能源主题，所以信息披露的横向可比性较差。总体来说，油气行业社会责任信息的横向可比性亟待提高。纵向来看：中石油、中石化和上石化在2013年-2015年报的告内容一致，变更较少，且“关键绩效指标”一栏中罗列了最近五年和最近三年的数据加以对比，所以信息可比性较高；而广汇能源在社会责任报告上起步较晚，对于责任议题和相关内容的把握度不够，指标对比年数也为最近三年的数据，但是具体编制内容还不够明晰，报告可比性不高。
2.内容可靠度分析。除报告信息的可追溯，信息可以真实取得这些无法实际确认的因素外，只有中石化一家企业引入了第三方评级，其他企业均未对报告引入第三方审计或评价，总体可靠性较弱。实质性上，中石油、中石化、上石化以及光辉能源的各项责任议题例如“可持续的能源供应，生态文明，安全运营”等均紧扣石化行业特征，是公众关注的焦点和关键，并在责任议题中进行了较为系统的信息披露，实质性表现较好。
3.报告平衡度分析。从信息平衡度来看，虽然社会责任报告中各企业都通过吸取各自历史责任事故的教训来强化企业的安全管理、环境管理等，并对应急事件采取了各项演练，但并不能真实反映出报告当年的平衡性。因此，通过汇总政府机构和媒体的各项责任事故处理报告或信息，对2013-2015年四家企业发生责任事故的情况进行整理，并将其与各企业各年度社会责任报告所披露信息予以对比（表2），以评判其报告的平衡性。
从表中可以得知，14项责任事故中，除中国石化在2013年详细披露了“11.22”青岛东黄输油管道爆炸事故以外，其他社会责任报告对相关安全事故均未有任何信息披露，绝大多数企业在责任报告中报喜不报忧或是只在业绩指标中披露责任事故数量。其次，除较小的责任事故以外，其他有造成伤亡或已经在国家安全监督管理局“挂号”的各项事故也未在责任报告中提及或披露，安全生产责任信息的透明度较低，报告平衡性很差。
二、油气行业社会责任报告的不足
从数量上讲石油天然气行业的社会责任报告数量与企业数量极不匹配，在具备上游能力的14家企业中只有4家披露社会责任报告，其他企业均没有较为合理和详细的社会责任信息披露，而石油天然气行业不仅包括这14家上市公司，其具备中下游能力的各类上市公司亦有很多。所以，大约有71%的企业没有社会责任报告，约35%的企业没有披露关于社会责任的任何信息，行业对社会?任信息披露的主动性较弱。
从质量上看，已报告的内容在对比性、可靠性以及平衡性三方面的表现相对较差，可比性主要表现在横向的内容可比性较差以及数据的纵向可比性较差；其次，在可靠性上，由于引入第三方评价或审计的油气企业太少，致使油气行业社会责任报告的可靠性过低；最后，由于各企业在社会责任报告中负面信息披露的不充分，油气行业社会责任报告的平衡性同样不高。所以，需要进一步加强对企业整体信息披露的规范，积极引入第三方评鉴以及加深信息披露的透明度等措施。
三、油气行业社会责任信息披露改进建议
（一）建立行业社会责任报告委员会
由于整个行业由中石油、中石化以及中海油垄断，所以其他上市企业在社会责任信息披露方面没有足够的动力对社会责任信息进行相应披露。可由国内石油天然气巨头联合号召业内上市企业组建石油天然气行业社会责任委员会，促进业内社会责任报告的，完善和规范社会责任信息披露。这样不仅能促进上市企业社会责任信息披露的规范，提升油气企业社会责任报告披露数量和披露内容的可比性，还能促使整个行业上中下游的社会责任实践行动。
（二）借鉴国际领先企业信息披露的经验
1.控制报告篇幅：国内大型石化企业社会责任信息庞杂，报告披露篇幅不合理的状况暂时没有得到改善，可以借鉴国际油气企业的三种方式：其一是在披露详版报告的同时披露简版报告，简版报告只披露核心内容，对其他内容进行最大程度的简略。其二可以在报告下载阶段添加选择性的下载方式，使报告使用者自行下载对自己有用的信息。其三，创建自定义报表，企业可以在社会责任报告下载处列明企业信息披露的主要议题和目录，由报告使用者勾选需要的议题创建自定义报表进行下载。
关键词: 上市公司；财务报表；意义
上市公司财务报告是广大投资者进行投资决策的重要依据，2007年新会计准则正式实施后，投资者更有必要了解财务报告所披露的内容。2006年以来的炒股热潮席卷中国，许多之前从未接触过股票的个人纷纷将闲置的资金投入股票市场。对于这类群体来说，使用公司的财务报告有一定的难度。在同一个行业背景下阅读上市公司的财务报告，能够获得较为客观的信息。本文以运输辅助业中的江西赣粤高速公路股份有限公司（以下简称赣粤高速）为例描述对财务报告的一般分析。
一、了解行业特征及政府宏观调控力度
就公路经营企业来说，它是以经营与管理收费公路为主营业务的公司制企业。如赣粤高速的经营范围就是对公路、桥梁和其他交通基础设施的投资、建设、经营和管理等。与一般工商企业相比，公路经营企业在财务分析各指标的衡量上具有以下特点：（1）公路经营企业的存货在流动资产中所占比重一般较少，流动比率一般接近速动比率。（2）流动资产中一般没有应收账款，速动比率一般接近现金比率。（3）一般没有应收账款，没有必要计算应收账款周转率。（4）在其营业成本中，耗用存货的成本一般所占比重较低，没有必要计算存货周转率。（5）目前公路经营企业是将公路资产作为固定资产入账的，并且公路资产在企业全部资产中占有较大的比重。这些特点均说明不能按照统一的财务指标范围来衡量不同行业的财务报告。
政府宏观调控方面，基于交通运输是服务于“行”的基础产业，是支撑经济社会发展和保障国家安全的基础条件，而2008年中国南方的雪灾暴露了我国的交通运输、电力能源、基础设施建设的重大缺陷，因此改善道路等级，完善路网结构，确保能源电力对工业生产的保障作用，加大城市和乡村的基础设施投入，这些都将成为财政政策的着力点。
二、在行业中比较分析财务报告
（1）通过总资产直观了解企业规模。接触一个企业时最初步、最直观的了解应该是它的规模，采取的做法是把报表的各个栏目的数据和同类的企业加以比较，通过总资产一栏大致了解一家公司的规模大小。本文选取的是赣粤高速2007年年报，其中披露的资产总额是1,160,422.18万元，也就是116亿人民币，对比同行业中的其他股份公司，皖通高速约72亿，福建高速约63亿，五洲交通约18亿，从总体上看，赣粤高速规模很大。公司的总资产数额大小是个很关键的数据，它是一个总量指标，基于它来考评公司的净资产收益率等相对指标，才能够做到既反映相对程度，又反映绝对数量差异，这样才能正确说明问题，评价业绩才会客观。
（2）利用行业中通用的财务指标评价体系进行初步分析。交通企业通用型财务指标评价体系如下表所示：
从行业管理的角度出发，成本费用利润率、存货周转率、不良资产比率、资产损失比率、速动比率、现金流动负债比率、长期资产适合率、经营亏损挂帐比率、三年资本平均增长率、资本积累率、已获利息倍数、应收账款周转率、固定资产成新率等十三项财务指标在如实反映企业财务状况、获利能力、偿债能力和发展能力等方面具有一定的局限性和缺陷，有些指标属于企业内部管理的范畴，对于普通的财务报告使用者来说意义不大，因此没有包括在内。另一方面，针对交通行业经营业务的特点，存货周转率、速动比率、现金流动负债比率和应收账款周转率等四项财务指标属于对特定交通企业适用、而不是对所有交通企业均适用的财务指标。所以主张将这些财务指标作为专门型财务评价指标供交通主管部门选用或者指定专门企业使用。
1资产运营状况。赣粤高速2007年度的的总资产周转率约为0.21，流动资产周转率约为2.03，福建高速总资产周转率和流动资产周转率分别为0.30和2.84，周转速度都比较慢，因为公路经营企业的资产总额太大，与其他行业有显著的不同。
2偿债能力状况。赣粤高速2007年读的负债合计为484354.11万元，资产负债率是较低的，但是由于公路构建物在经营期限终了后需要无偿交还国家，从理论上说公路不应当构成对企业债务承担责任的资产，因此，公路经营企业的资产负债率并不能如实反映企业债权人利益的保障程度。主张从速动比率和现金流动比率来了解该类企业特定的偿债能力状况：赣粤高速的速动比率为0.25，这个比率数相对于参考值1来说，明显偏低，但不能因此论断公司具有偿债风险。因为公路经营企业的资产中，公路资产是作为固定资产入账的，其他的流动资产所占的比重相当小，而构筑固定资产有时候又需要举借短期债务，所以这类行业的流动比率都很低：福建高速的速动比率约为0.68，皖通高速约0.22。速动比率和流动比率完全相同，这是由于速动比率和流动比率的差别在于存货，而运输行业几乎没有存货，两个比率就会趋同，没有必要考察存货周转率。公司几乎没有应收账款、应收票据等日常的应收项目，只有少量的其他应收款，这是公路经营企业的经营特点决定的，所以速动比率很接近现金比率，没有必要考察应收账款周转率。目前大多数公路经营企业都具有较沉重的偿债负担，企业能否按期偿还债务本息，在很大程度上取决于经营活动的现金净流入量。
3财务效益状况。赣粤高速2007年度公布的净资产收益率是17.44%，在行业中是位于前列的。福建高速为17.40%，皖通高速约为9.96%。国家作为国有资产所有者设置资本保值增值率这样的财务指标来反映国有企业或者企业国有资本的保值增值的历史发展状况和企业未来的发展趋势，作为普通的报表阅读者也可以适当了解。
4发展能力状况。赣粤高速2007年度公布的主营收入增长率为35.27%，表现出的发展能力较佳。福建高速为24.29%，总资产增长率方面，赣粤高速为1.66%，说明除了计提折旧以外，公司资产还有所增加。而三年资本平均增长率等财务指标在如实反映企业财务状况、获利能力、偿债能力和发展能力等方面具有一定的局限性和缺陷，因此不主张采用。作为普通的报表使用者，主要关注的是总资产和利润总额的增长情况以了解企业的发展能力。
对于上市公司来说，最重要的财务指标还有每股收益、每股净资产和净资产收益率。每股收益是衡量上市公司盈利能力最常用的财务指标，它反映普通股的获利水平。赣粤高速2007年度的每股收益为0.94元，表现出了较高的获利水平：福建高速、皖通高速每股收益都不大于0.5元。每股净资产反映的是发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益，这个指标只能有限地使用，因为它是用历史成本计量的，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力，在此就不加列举。而净资产收益率反映的是公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性，可以借助杜邦财务分析体系进行进一步分析。
作者单位：贵州大学经济学院
参考文献:
【关键词】上市商业银行 内部控制评价报告 内部控制缺陷 工商银行
内部控制评价的重点在于发现内部控制缺陷，而是否存在缺陷以及缺陷严重程度也决定着会计师事务所对被审计单位出具的审计报告的类型，另外，披露内部控制重大缺陷也会对公司董事会造成一定的压力。内部控制缺陷按照缺陷的严重程度分为重大缺陷、重要缺陷和一般缺陷。重大缺陷，是指一个或多个控制缺陷的组合，可能导致企业严重偏离控制目标。重要缺陷，是指一个或多个控制缺陷的组合，其严重程度和经济后果低于重大缺陷，但仍有可能导致企业偏离控制目标。一般缺陷，是指除重大缺陷、重要缺陷之外的其他缺陷。
内部控制评价报告分内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督等要素进行设计，由此，又可以将内部控制缺陷划分为五大类型：内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通和内部监督。内部环境类缺陷可从组织结构、人力资源政策、企业文化三方面来评价和认定；风险评估类缺陷表现为上市商业银行在对风险进行定性和定量的计量时所采取的评估体系评估方法存在某些瑕疵或者是风险应对系统本身是不健全的，由此给企业带来不良影响。控制活动类缺陷从授权审批制度、业绩评价制度、预算控制、会计系统控制几方面来评价和认定；信息与沟通类缺陷表现在企业对于信息的处理未遵循及时性、真实性、高效性和保密性原则；内部监督类缺陷包括日常监督和专项监督两方面。
本文选取工商银行2007年到2011年的年度报告和年度内部控制评价报告作为样本，以按照要素的缺陷分类为标准，对工行五年来的内控缺陷披露做汇总分析。可以得到以下三个方面的结论：
一是从数量上看，工行在2007年公布了5项缺陷，2008年公布了6项缺陷，2009年、2010年、2011年都没有披露缺陷。从总体上看，工行对于缺陷的披露还是比较重视的。
二是从描述方式来看，描述的语言还停留在理论的层面，描述空洞，没有实质性内容。比如，2007年披露了3项控制活动缺陷，其中第一项描述为：“信用风险预警功能还需加强。”这样的表述可以称之为放之四海而皆准，没有针对性和具体性。不能揭露出现行预警功能已达到的效果以及具体操作流程和执行步骤中哪里出现了问题，应该从哪方面加强。2008年披露的风险评估缺陷表述为：“本行理财业务发展较快，但理财业务风险管理实施细则尚不够完善，不利于理财产品风险管理的规范化和制度化。”又如，2010年内控评价报告只是简单的陈述为：“董事会已按照《企业内部控制基本规范》等法律法规的要求对内部控制进行了评价，未发现存在内部控制设计或执行方面的重大缺陷和重要缺陷。一般缺陷可能导致的风险均在可控范围之内，并已经和正在认真落实整改，对本行经营活动的质量和财务报告目标的实现不构成实质性影响。”
三是从缺陷整改举措的披露来看，2007年和2008年都提出了对下一年的内部控制工作计划，但是工作计划并不具体，没有很强的可操作性。比如，2008年提到的2009年的第一项计划是：“完善控制环境，促进战略目标的实现。”在整条计划中只用到完善和强化这两个词眼，提法泛泛。在2008年年报中披露的对2007年缺陷的整改内容也存在以上问题。但是，在2009年报告中就连对2008年问题的整改都没有提到，这是否说明以往存在的问题都得到了妥善的解决了呢？
四是单独从各年份来看，2011年工行按照《基本规范》及《配套指引》的要求编制了内部控制评价报告，并且按照五部委的指引聘请了安永华明会计师事务所对其内部控制评价报告进行了审计，会计师事务所对其内部控制的有效性发表了无保留意见的审计报告。2010年和2009年工行的内控评价报告只涉及到内部控制目标和内控评价结果两方面的内容，形式单一、内容简单，该年工行没有内部控制审计报告，但是公布了事务所出具的内控报告核实评价意见，对其内控的健全性和有效性做出了评价。2008年和2007年工行公布的内部控制自我评估报告从控制环境、风险识别和评估、内部控制活动、监督批评与纠正、信息反馈和交流五个方面全面阐述了内控实施的情况，并且披露了内部控制缺陷及整改、下一年内控工作计划。
由以逐年分析不难看出2007年和2008年工行的内部控制披露工作做的较好，这与2007年上交所《上市公司内部控制指引》不无关系。2011年虽然出具了审计报告但是该年份的内控评价报告也存在空洞性的问题，报告流于形式化和美观化。
从上市商业银行总体来看，上市商业银行都有响应财政部的号召，按照《企业内部评价指引》的规范来进行内部控制审计，加强外部监督对于内部控制有效性的合理保证这对于我国商业银行内部控制的健全和完善无疑是一个良好的趋势。但是，从工商银行这个个案出发，我们发现内部控制审计在我国的应用还不够深入，公司董事会在考虑各方利益以及各方压力之下，内部控制审计报告对企业的内部控制没有起到实质性的强化作用，流于简单化和形式化。
参考文献
[1]翟旭，李明，杨丹，叶建明.上市银行内部控制实质性漏洞披露现状研究——基于民生银行的案例分析[J].会计研究.2009.4.
[2]刘逢春，迟国华，占军华.工商银行内部控制重大缺陷披露案例研究——基于2007～2009年的年报分析[J].会计之友，2010（11）中.
家电行业按照产品的不同可分为大家电和小家电，前者主要有：彩电、冰箱、冰柜、空调、洗衣机、家庭影院等；后者主要有：电风扇、微波炉、吸尘器、吸油烟机、热水器、照相机、电饭锅、燃气灶等等。这类行业的特点是：
1、行业竞争日趋激烈。主要表现在家电企业生产能力过剩、库存积压严重，销售收入增加幅度低于销售量的增长幅度，经济效益日趋下降，价格战达到白热化程度。
2、该行业属于技术、劳动密集型行业。我国的家电企业在劳动力成本上占有优势，但在技术上落后于国外家电企业，表现在某些高端产品上为国外企业或国内的外资企业所垄断。
3、该行业已进入成熟期，参与者进入较为容易，竞争体现在品牌和服务上，企业重视企业形象和产品的宣传，广告费用占销售收入的比重较大。如：2000年1-7月，海尔集团广告投入7600万元，科龙集团5100万元，美的集团5000万元。
4、该行业相对来说投资少，建设期短，一般1-2年即可建成投产，有的项目当年建设，当年即可投产。
5、行业集中度保持在较高水平，主要的大家电产品在行业中的地位相对稳定，多数产品两极分化的趋势明显，某些产品的集中度有所下降。今年上半年，电冰箱行业前5位企业海尔、科龙、新飞等的产量和销量分别为559万台和552万台，占全国总量的比重均为64.6%（去年67.5%）；电冰柜行业海尔、澳柯玛、新飞等的产销量共计216台，占全国总量的76.1%（去年81.8%）；空调器行业前5家企业海尔、美的、格力、海信等的产量779万台，占全国总量的36.9%（去年49%），销量755万台，占比38.2%；洗衣机行业前5家企业海尔、小天鹅、荣事达等的产量478万台，占全国总量的72.2%（去年55.5%），今年一季度彩电行业前六家企业TCL、康佳、创维、长虹、海信、海尔的销量占全国的65.7%。
6、行业中产品出口占较大比重，保持持续增长的趋势。家电行业出口额占全部销售收入的25%，今年上半年出口全面增长。6月份出口额达7.68亿美元，仍保持同比20.4%的高增长率，1-6月份累计出口额44.41亿美元，同比增长27.7%，远远高于各行业平均出口增长率水平。从分类产品看，微波炉、空调器、电冰箱这些传统的出口大类产品增幅很高，出口占其全部销量的比重较大，其中微波炉出口占总销量的64.4%，空调器占29%，电冰箱占29.13%，洗衣机占16.8%。
7、入世对家电行业意味着更多的发展空间和市场机会。家电行业是一个全球化特征非常明显的行业，市场化程度、对外开放程度极高，产业技术成熟。中国庞大的市场需求潜力，丰富、低廉但技术熟练的劳动力，以及完善的零部件供应体系，构成了中国家电行业的比较优势，使该行业成为中国最具国际竞争力和比较优势的制造部门之一。
8、家电行业是一个以组装为主的产业，生产工艺较为简单，大部分企业组装厂与主要零部件厂分立，垂直一体化程度低，上游产品多采用外购方式，整机产品附加值较低，利润空间较小。
二、行业宏观情况和国家产业政策
（一）行业宏观情况
家电行业总体运行较为平稳，主要家电产品的产销及进出口均保持一定比例的增长，今年上半年增幅最大的产品是空调器及空调压缩机。上半年空调器产量2110万台，销量1978万台，同比分别增长了49.9%和53.7%，产销率93.7%；空调压缩机产量1575万台，销量1712万台，同比分别增长33%和27.7%，产销率108.7%；电冰箱产量844万台，销量833万台，同比分别增长8.6%和8%，产销率98.7%；电冰柜产销量284万台，同比分别增长10.6%和8.4%，产销率100%；洗衣机产量662万台，销量664万台，同比分别增长6.1%和3.6%，产销率105.4%。
近几年家电行业竞争一直不断，以国内品牌为主的价格战此起彼伏，形式多种多样。去年以来，竞争已经从单纯的显性价格战转变为隐性的价格战，即以变相的让利促销活动代替以往的直接降价。今年上半年尽管多数产品的产销量较去年同期有较大幅度增长，但持续处于低位的价格水平导致全行业的销售收入均低于销售量的增长幅度，销售利税率继续下降至5.33%，销售利润率2.13%，成本费用利润率2..39%，成本费用/销售收入89.41%。
近几年中国家电业的内需市场不畅，大家电产品的内销普遍下降，而出口则保持持续高速增长。出口企业中主要以家电著名企业和跨国公司的合资企业为主，行业集中度保持在较高水平，相对技术高端产品为跨国公司的合资企业所垄断，洋品牌家电不断向中国转移产品生产线,建立家电研发中心。全行业库存积压严重,生产能力尤其是洗衣机、空调的生产能力过剩（空调业的生产厂家已达400多家，比去年同期增长1倍左右），全行业应收账款净额和产成品、存货占压资金在轻工业中均排在首位。在销售渠道上，以北京国美、江苏苏宁、山东三联为代表的家电商品销售“大鳄”正加紧跑马圈地，其目标是做成全国最大的家电连锁销售商。
（二）国家产业政策
因为家电行业的市场化、对外开放程度高，国家近几年已不再对家电行业的发展加以限制，也不再象其他行业一样提出鼓励行业发展的产品、技术目录。根据国际上家电市场的发展趋势以及我国家电市场的现状，预计未来行业将重点向以下方向发展：
总体来讲，将围绕大家电和关键零部件，采用先进技术和工艺，加大技术创新和改造力度，开发适应不同消费层次需求的高效、节能、环保、低噪音家电系列产品，随着信息技术的发展，高档家电产品将实现网络的升级，使家电产品在网络支持的条件下，更加智能化、人性化。
1、一方面，发展技术含量高、功能全、款式新，跟踪国际潮流、产品质量和档次高的家电产品。
（1）电冰箱发展300升以上大容积、新款、多门、多温区、多功能的低噪音节能环保型冰箱。目前电冰箱的社会保有量已达1.2亿台，今后几年的需求趋势是：城市以更新为主，农村以普及为主。
（2）洗衣机。我国洗衣机洗净度高是一大特点，但外观、噪音、平均无故障时间、用电量、用水量等指标与国外有差距，今后发展的重点是5公斤以上或2公斤以下，多功能、款式新、智能化程度高，具有新型结构水流技术的静音波轮式全自动洗衣机、搅拌式洗衣机和滚筒式洗衣机。多功能指：去污能力多样化（去血渍、奶渍等）、控制方式多样化（电动、电子、模糊电脑控制等），外观造型多样化。
（3）空调器。重点发展智能、模糊、变频分体机，静音窗式空调和单元式空调一体机。
（4）彩电。发展大屏幕超平、纯平彩电、等离子彩电、大屏幕背投、SDTV、HDTV、数字机顶盒、与之相配套的专用集成电路、中清晰度CPT，高清晰度CPT、平板显示屏、变频头等。
（5）小家电主要发展模糊控制多功能微波炉、电饭锅、智能节水洗碗机等。
2、另一方面，发展大众化的家电产品，主要是实用、经济、安全，适用农村的使用环境，具有扩大市场份额的潜力。如容积适中的冰箱，经济型全自动洗衣机，电风扇及电热毯等产品。
三、贷款成功必须具备的条件
（一）项目贷款
1、产品技术含量高，具有自主知识产权，并具有后续开发能力，保证技术在较长时间内不落后；
2、产品潜在生命周期比较长，产品替代性小；
3、生产能力较大，具有一定规模效益，产品的消费群体应足够大；
4、产品上游零配件的供应不仅要有保证，还应具有质量和价格优势;
5、产品应有一定比例的出口;
6、借款人应有不少于25%的自筹资本金和30%的铺底流动资金;
7、抵押、担保落实，测算的项目内部收益率、投资收益率、盈亏平衡点等财务指标应高于行业平均水平。
（二）授信
1、企业处于行业领先地位，主营产品的生产能力利用率、产销率和市场占有率较高；
2、企业具有行业知名品牌。2000年我国部分家电品牌价值评估如下：海尔330亿元、长虹260亿元，科龙、容声148亿元，TCL106亿元，康佳95亿元，美的64亿元，小天鹅57亿元；
3、企业主营业务突出，管理水平较多，财务状况良好；
4、企业销售网络发达、先进、科学，销售渠道畅通，售后服务队伍健全，服务水平和质量较高；
5、授信应主要向上市公司倾斜，信贷品种侧重于贴现和有真实贸易背景的贸易融资和银行承兑业务；
6、总量应限制在授信控制量之内，同时抵押、担保条件落实。
四、贷款风险点和防范措施
（一）市场风险
家电行业竞争激烈，据有关部门对今年上半年68种主要家电商品的供求排队情况表明，供求基本平衡的只有5种，仅占7.4%，主要是35英寸超平彩电、35英寸纯平彩电、投影电视机、移动（手持）电视机和家用摄影机，供过于求的达63种，占排队总数的92.6%，供求矛盾尤为突出的是洗衣机和空调器。供求矛盾造成家电产品大量积压，应收账款不断增加，价格一降再降，市场风险日益增大。
在审批项目贷款时应着重于产品的结构分析，看是属于行业优先发展的新型家电、升级换代产品，还是落后饱和的大陆产品，重点分析新产品的消费群体，消费地域和消费数量，对消费群体的收入状况、消费水平和习惯应心中有数，对消费地域的经济增长作出准确判断和预测，对消费数量做出合理的评估，要避免以经济增长速度代替需求量增长率的简单做法，更要注意避免收入测算中的高估冒算，尤其是要合理确定产品价格、达产期以及达产期间的生产能力利用率、产销率，在此基础上做好敏感性分析。
对授信业务应重点分析企业现有产品的市场定位，产品结构、个性化程度，市场占有率，销售网络和渠道，产品成本的比较竞争优势，上游家电零配件供应情况等等。
（二）管理风险
目前家电企业有种规模扩张的冲动，产品种类越来越多，涉足领域越来越广。有的已远远超出了家电的范畴，开始生产汽车、摩托车、厨房设备、药品、手机、电话，从事金融、房地产开发、餐饮等第三产业。应该说，产品线的扩展，产品规格型号的增加，扩大了企业的生产规模，增加了企业的赢利能力，但不围绕自身的核心优势，不能有效地整合相关资源盲目扩张，无疑会造成人才的匮乏、管理的脱节、加大企业经营风险。家电行业昔日的龙头老大长虹的衰落（从全国电子百强第一滑落到八、九位，曾经还是全球前三位的彩电大王）就是由于其“大企业病”的管理不善而造成的。想反，ST厦华1999年投巨资开发了我国第一部GSM数字移动手机，导致连年亏损，但今年以来，公司把经营重点转移到了彩电主业上来，继上半年扭亏增盈之后，第三季度又实现净利润1357万元
。
在审批企业授信业务时，应重点分析企业的主营业务，根据其销售收入、利润、流动资金等指标占其总量的比例，判断其主营业务是否突出。要了解企业的重大建设项目，重要体制改革，重大法律诉讼和人事调整。了解企业重要的管理制度、经营方针和策略，从中分析企业领导层的管理水平和能力。要从企业的财务分析中发现其管理方面的薄弱环节，比如，一方面长期持有大量的存款，另一方面授信数额又在不断增加。对以上管理漏洞较多，盲目扩张的企业，我行授信数额可保持在原有存量水平，不能随其扩张而无限扩张。
（三）财务风险
因为对项目或企业财务状况和变化情况分析、推测不准而导致的风险往往成为项目贷款和授信业务的主要风险之一。
把握项目贷款财务风险的关键是要把项目经营期内的成本打足、收入压实。家电行业的零配件供应来自多家客户，目前似乎是买方市场，但就某一新型家电产品的主要零配件来说，存在着买、卖市场转换的可能，至少在某一段时期内，零配件价格是向着卖方有利的方向发展，如近期彩色显象管价格的回升，就说明了这一点。对管理费用、财务费用的测算不能仅仅以经验数据为判断依据，如按照营销费用、研发费用占销售收入的比例来计算投入，这就忽视了新项目在产品宣传、研发方面的投入肯定比老产品大的一般规律，因此对成本的测算一定要进行全面、动态、个别分析。在收入测算方面，若有同类产品参照的，可按照目前的价格并根据价格走势和规律进行合理预测，对新产品价格的确定，应分析消费结构、消费群体和收入水平、消费习惯、产品的替代性、替代产品
价格等等，切勿高估。
对授信业务除分析授信控制总量、资产负债率、流动比率、速动比率、总资产报酬率、销售净利率外，还应重点分析以下两个方面：一是应收、应付帐款分析。家电企业间相互拖欠严重，巨额应收帐款会对企业资金周转、效益、授信需要量产生重大影响，要分析企业应收帐款的帐龄、结构，对应收帐款周转率很低、帐龄较长的企业应格外慎重。同时还应关注大股东巨额占用股份公司资金的情况及集团内企业间关联交易情况，如容声集团占用科龙电器资金12.6亿元，成为科龙去年亏损15亿元的主要影响因素之一；二是存货分析。有的家电企业在市场份额做大的主导思想下，开足马力生产，然后将产品入库，旺季时候再消化，消化不了再在淡季降价，形成生产、储备、降价的恶性循环，最终导致巨额亏损。因此要根据其主要产品作出季节性分析，对某时段大比例增加的存货
应了解其原因。
（四）投资风险
在项目评估投资估算中，存在着高估和低估的两种倾向。对家电行业来说因为建设期较短，低估的可能性不大。高估投资有客观对项目设备、安装、土建等投资把握不准、估价过高的原因，也有主观扩大投资总额，相应减少自筹比例甚至欺骗国家贷款贴息的原因。
在项目审查中，应根据同行业情况逐项对投资进行核对，实事求是确定不可预见费（家电行业应该较小）。可根据家电行业平均的资产周转率，分析达产后一定规模的销售收入所应投入的总资产数额，以此核对项目总投资是否高估。同时还应从股东各方的经营状况，赢利水平判断其自筹的能力及到位计划。应该说固定资产自筹25%，铺底流动资金自筹30%是我行要求的最低比例，但不一定是最好比例。审批时可综合根据借款人的资信、产品市场潜力、赢利能力及担保措施等因素适当上调比例，有的可要求自筹资金先于我行贷款到位。
（五）技术风险
目前家电行业的竞争是价格竞争，随着让利空间越来越少，将来的竞争将主要是技术和服务的竞争，因此技术的先进与否也是影响项目成败的关键因素。
分析技术的先进性应看是否具有专利许可，在国际、国内是否领先，技术的模仿性如何，替代性如何，技术的寿命期要相对较长，属于技术功能增加的新产品应有助于产品主要功能质量的提高，有助于充分利用客观环境条件，具有功能的可并性，避免相同功能在不同家电品种上的重复出现（如DVD的功能可以合并到电视机上）。总之技术创新，不能单单是新，必须要实用。同时对项目技术的分析还应包括对产品零部件技术先进性和质量分析。
在授信业务中，对企业技术先进性的分析应主要以研发密集度为主，即研发投入占销售收入的比重。索尼成功的关键就在于保持技术领先，不断增加产品附加值，其研发密集度达到了10%以上，国际上家电行业研发密集度一般在6%-8%之间，我国平均在1%-2%左右，其中美菱股份近10%，海尔集团为6.6%，海信集团为5-8%，研发密集度高的自然在技术上占有优势地位。
五、家电行业贷款主要参考指标
根据对海尔集团、海信集团、春兰集团、长虹集团、小天鹅集团、TCL集团、美的集团、澳柯玛集团、深圳康佳、科龙电器、格力电器、新飞电器公司等12家公司调查，有关指标平均如下：
（一）生产能力利用率：68.1%；
（二）产销率：92%；
（三）研发密集度（技术研发费用占销售收入的比例）：3%
（四）广告费占销售收入比例：1.36%
（五）销售净利润率：2.4%；
（六）资产负债率：50.7%，行业满意值65%，不允许值85%；
（七）流动比率：147%，行业满意值150%，不允许值100%；
（八）速动比率：104%，行业满意值100%，不允许值50%；
（九）总资产报酬率：4.1%，行业满意值12%，不允许值4%；
（十）应收账款周转率：9.9，行业满意值2.4，不允许值0.8。
六、其他需关注的问题
（一）今年8月底欧盟已允许有限度地对我国彩电产品进行市场开放。据了解，目前欧盟彩电市场大约每年需要量在2000万台左右，市场销售额在70亿欧元，我国彩电产品具备良好的性价比，在成本上占据相当的优势，此次欧盟市场的开放将对我国彩电产品的出口产生积极的影响。目前，允许中国彩电进入欧盟市场的企业有厦华、长虹、海尔、海信、康佳、创维和TCL共7家，他们的产销量占全国彩电市场的90%左右，此次被获准进入欧盟市场的配额虽然仅为40万台，但这毕竟是个良好的开端。
2007上半年主要工业行业运行分析报告
2007上半年，主要工业行业运行态势良好，煤炭、电力、石油等能源生产快速增长，供需总体平衡；冶金、有色、建材行业生产加快增长，效益水平明显提高；机械、纺织、轻工行业生产和出口保持较快增长，电子行业增势减缓。前5个月，12个主要行业全部实现盈利，其中冶金、建材、电力、机械、纺织、煤炭行业利润增幅均超过40%，电子行业利润由1～2月下降14.2%转为增长4.6%。
一、煤炭、电力、石油等能源生产快速增长
全国原煤产量10.8亿吨，同比增长11.4%，增速同比减缓1.4个百分点。据海关统计，煤炭出口2312万吨,下降27.9%;进口2707万吨，增长47.6%。进出口相抵，净进口395万吨（去年同期为净出口1375万吨）。6月末，直供电厂存煤2841万吨，继续处于正常水平。上半年，原中央财政煤炭企业商品煤平均售价316元/吨，上升4.6%。前5个月，煤炭行业实现利润309亿元，增长43.1%。
全国发电量14,850亿千瓦时，同比增长16%，增速同比加快4个百分点。其中，火电增长18.3%，加快6.1个百分点;水电增长1.7%，减缓10.7个百分点。电力供求紧张状况继续缓和，但受需求增长强劲、电网建设相对滞后等因素影响，仍有12个省级电网出现时段性、季节性供电紧张。其中,南方电网较为突出。前五个月，电力行业实现利润637亿元，同比增长57.6%。
全国原油产量9331万吨，同比增长1.7%；进口原油8154万吨（海关统计），增长11.2%；原油加工量16,070万吨，
增长7%，增速同比加快1.4个百分点，其中汽油、柴油产量分别增长8%和6.2%。天然气产量331亿立方米，增长17.2%。主要化工产品中，乙烯产量增长18.7%，烧碱、纯碱产量分别增长17.3%和10.7%，化肥、农药产量分别增长12.3%和25.6%。国际原油价格持续上涨。布伦特原油平均价格6月份为70.1美元/桶，比上月提高2.3美元/桶，涨幅为3.5%；同比上涨0.7美元/桶，涨幅为1%。前5个月，石化行业实现利润2242亿元，增长27.1%；其中，化工行业利润620亿元，增长75.7%。
二、主要原材料产品生产较快增长，价格保持高位
全国粗钢产量23,758万吨，同比增长18.9%，增速同比加快0.6个百分点；钢材产量27,025万吨，增长23.9%，减缓1.9个百分点，其中镀层板、涂层板等高附加值产品产量均有不同程度加快。钢材出口3379万吨，增长97.7%；进口869万吨，下降7.6%。铁矿砂进口18,791万吨，增长16.4%。钢材价格先涨后落。今年以来，国内市场钢材价格持续上涨，财政部5月21日出台对80多种钢材产品加征出口关税和提高部分初级钢材产品出口税率的政策后，钢材价格逐步回落。6月末，国内市场钢材价格综合指数110.71点，比5月末回落2.63点，同比回落4.14点，比年初上涨5.56点。6.5mm盘条、10mm中板、0.5mm冷轧薄板平均价分别为3557元/吨、4433元/吨和5408元/吨，比5月末回落3%、2.3%和1.5%。前5个月，冶金行业实现利润942亿元，增长116.7%。
全国水泥产量61,830万吨，同比增长16%，增速同比减缓4.8个百分点；平板玻璃产量24,374万重箱，增长17.8%，加快6.2个百分点。水泥价格有所回落，平板玻璃价格上涨。6月份，重点建材企业水泥平均出厂价为284元/吨，比上月回落1元/吨，同比上涨1元/吨;平板玻璃出厂价为65元/重量箱，比上月上涨2元/重量箱，同比上涨1元/重量箱。6月末，重点建材企业水泥库存1006万吨，同比上升16.6%;平板玻璃库存1859万重量箱，上升21.5%。前5个月，建材行业实现利润252亿元，增长61.8%。其中，水泥行业利润53.3亿元，增长91.1%;平板玻璃制造行业由去年同期净亏损8.2亿元转为净盈利4.9亿元。
全国十种有色金属产量1098万吨，同比增长24.1%，增速同比加快4.9个百分点。其中，电解铝产量565万吨，增长34.9%，加快16.8个百分点；锌产量增长22.4%，加快8.4个百分点；铜、铅产量分别增长12.9%和6.8%，减缓9.9和19.8个百分点。氧化铝产量增长58.1%，加快7.5个百分点。主要有色金属价格保持高位。6月份，国内市场铜现货平均价6.32万元/吨，环比下降1.4%，同比下降1.1%;电解铝、锌价格分别为2.08万元/吨和2.94万元/吨，环比下降0.7%和5.4%，同比上涨0.1%和9.2%;铅价格1.8万元/吨，环比上涨6.5%，同比上涨67.9%。前5个月，有色行业实现利润565亿元，增长39.1%。
三、机械行业生产、出口增速加快，电子行业增势减缓
机械行业增加值同比增长23.9%，增幅同比提高2.3个百分点；出货值5351亿元，增长35%，提高7.9个百分点。主要产品中，汽车产量459万辆，增长22.9%；其中，轿车243万辆，增长25.8%。发电设备产量5645万千瓦，增长4.9%；其中，汽轮发电机产量下降1.6%，水轮发电机产量增长43.8%。水泥设备、固体废弃物处理设备、数控机床产量分别增长49.8%、37.7%和33%，大中型拖拉机产量下降3.8%。前5个月，机械行业实现利润1487亿元，增长48.4%。其中，汽车工业利润456亿元，增长61.6%。
电子行业增加值同比增长16.5%，增幅同比回落9.2个百分点；出货值11,436亿元，增长15.7%，回落18.2个百分点。主要产品中，光通信设备产量增长24.2%，数字程控交换机产量下降10.4%；大规模集成电路产量增长8.4%；微型电子计算机产量增长27%，其中笔记本计算机增长35%。前5个月，电子行业实现利润373亿元，同比增长4.6%。其中，通信设备制造业利润下降37.5%；电子元器件制造业、电子计算机制造业、家用视听产品制造业利润分别增长13%、30.2%和76.3%。
四、纺织行业生产、出口加快增长，轻工行业增幅有所回落
家电行业按照产品的不同可分为大家电和小家电，前者主要有：彩电、冰箱、冰柜、空调、洗衣机、家庭影院等；后者主要有：电风扇、微波炉、吸尘器、吸油烟机、热水器、照相机、电饭锅、燃气灶等等。这类行业的特点是：
1、行业竞争日趋激烈。主要表现在家电企业生产能力过剩、库存积压严重，销售收入增加幅度低于销售量的增长幅度，经济效益日趋下降，价格战达到白热化程度。
2、该行业属于技术、劳动密集型行业。我国的家电企业在劳动力成本上占有优势，但在技术上落后于国外家电企业，表现在某些高端产品上为国外企业或国内的外资企业所垄断。
3、该行业已进入成熟期，参与者进入较为容易，竞争体现在品牌和服务上，企业重视企业形象和产品的宣传，广告费用占销售收入的比重较大。如：2000年1-7月，海尔集团广告投入7600万元，科龙集团5100万元，美的集团5000万元。
4、该行业相对来说投资少，建设期短，一般1-2年即可建成投产，有的项目当年建设，当年即可投产。
5、行业集中度保持在较高水平，主要的大家电产品在行业中的地位相对稳定，多数产品两极分化的趋势明显，某些产品的集中度有所下降。今年上半年，电冰箱行业前5位企业海尔、科龙、新飞等的产量和销量分别为559万台和552万台，占全国总量的比重均为64.6%（去年67.5%）；电冰柜行业海尔、澳柯玛、新飞等的产销量共计216台，占全国总量的76.1%（去年81.8%）；空调器行业前5家企业海尔、美的、格力、海信等的产量779万台，占全国总量的36.9%（去年49%），销量755万台，占比38.2%；洗衣机行业前5家企业海尔、小天鹅、荣事达等的产量478万台，占全国总量的72.2%（去年55.5%），今年一季度彩电行业前六家企业TCL、康佳、创维、长虹、海信、海尔的销量占全国的65.7%。
6、行业中产品出口占较大比重，保持持续增长的趋势。家电行业出口额占全部销售收入的25%，今年上半年出口全面增长。6月份出口额达7.68亿美元，仍保持同比20.4%的高增长率，1-6月份累计出口额44.41亿美元，同比增长27.7%，远远高于各行业平均出口增长率水平。从分类产品看，微波炉、空调器、电冰箱这些传统的出口大类产品增幅很高，出口占其全部销量的比重较大，其中微波炉出口占总销量的64.4%，空调器占29%，电冰箱占29.13%，洗衣机占16.8%。
7、入世对家电行业意味着更多的发展空间和市场机会。家电行业是一个全球化特征非常明显的行业，市场化程度、对外开放程度极高，产业技术成熟。中国庞大的市场需求潜力，丰富、低廉但技术熟练的劳动力，以及完善的零部件供应体系，构成了中国家电行业的比较优势，使该行业成为中国最具国际竞争力和比较优势的制造部门之一。
8、家电行业是一个以组装为主的产业，生产工艺较为简单，大部分企业组装厂与主要零部件厂分立，垂直一体化程度低，上游产品多采用外购方式，整机产品附加值较低，利润空间较小。
二、行业宏观情况和国家产业政策
（一）行业宏观情况
家电行业总体运行较为平稳，主要家电产品的产销及进出口均保持一定比例的增长，今年上半年增幅最大的产品是空调器及空调压缩机。上半年空调器产量2110万台，销量1978万台，同比分别增长了49.9%和53.7%，产销率93.7%；空调压缩机产量1575万台，销量1712万台，同比分别增长33%和27.7%，产销率108.7%；电冰箱产量844万台，销量833万台，同比分别增长8.6%和8%，产销率98.7%；电冰柜产销量284万台，同比分别增长10.6%和8.4%，产销率100%；洗衣机产量662万台，销量664万台，同比分别增长6.1%和3.6%，产销率105.4%。
近几年家电行业竞争一直不断，以国内品牌为主的价格战此起彼伏，形式多种多样。去年以来，竞争已经从单纯的显性价格战转变为隐性的价格战，即以变相的让利促销活动代替以往的直接降价。今年上半年尽管多数产品的产销量较去年同期有较大幅度增长，但持续处于低位的价格水平导致全行业的销售收入均低于销售量的增长幅度，销售利税率继续下降至5.33%，销售利润率2.13%，成本费用利润率2..39%，成本费用/销售收入89.41%。
近几年中国家电业的内需市场不畅，大家电产品的内销普遍下降，而出口则保持持续高速增长。出口企业中主要以家电著名企业和跨国公司的合资企业为主，行业集中度保持在较高水平，相对技术高端产品为跨国公司的合资企业所垄断，洋品牌家电不断向中国转移产品生产线,建立家电研发中心。全行业库存积压严重,生产能力尤其是洗衣机、空调的生产能力过剩（空调业的生产厂家已达400多家，比去年同期增长1倍左右），全行业应收账款净额和产成品、存货占压资金在轻工业中均排在首位。在销售渠道上，以北京国美、江苏苏宁、山东三联为代表的家电商品销售“大鳄”正加紧跑马圈地，其目标是做成全国最大的家电连锁销售商。
（二）国家产业政策
因为家电行业的市场化、对外开放程度高，国家近几年已不再对家电行业的发展加以限制，也不再象其他行业一样提出鼓励行业发展的产品、技术目录。根据国际上家电市场的发展趋势以及我国家电市场的现状，预计未来行业将重点向以下方向发展：
总体来讲，将围绕大家电和关键零部件，采用先进技术和工艺，加大技术创新和改造力度，开发适应不同消费层次需求的高效、节能、环保、低噪音家电系列产品，随着信息技术的发展，高档家电产品将实现网络的升级，使家电产品在网络支持的条件下，更加智能化、人性化。
1、一方面，发展技术含量高、功能全、款式新，跟踪国际潮流、产品质量和档次高的家电产品。
（1）电冰箱发展300升以上大容积、新款、多门、多温区、多功能的低噪音节能环保型冰箱。目前电冰箱的社会保有量已达1.2亿台，今后几年的需求趋势是：城市以更新为主，农村以普及为主。
（2）洗衣机。我国洗衣机洗净度高是一大特点，但外观、噪音、平均无故障时间、用电量、用水量等指标与国外有差距，今后发展的重点是5公斤以上或2公斤以下，多功能、款式新、智能化程度高，具有新型结构水流技术的静音波轮式全自动洗衣机、搅拌式洗衣机和滚筒式洗衣机。多功能指：去污能力多样化（去血渍、奶渍等）、控制方式多样化（电动、电子、模糊电脑控制等），外观造型多样化。
（3）空调器。重点发展智能、模糊、变频分体机，静音窗式空调和单元式空调一体机。
（4）彩电。发展大屏幕超平、纯平彩电、等离子彩电、大屏幕背投、SDTV、HDTV、数字机顶盒、与之相配套的专用集成电路、中清晰度CPT，高清晰度CPT、平板显示屏、变频头等。
（5）小家电主要发展模糊控制多功能微波炉、电饭锅、智能节水洗碗机等。
2、另一方面，发展大众化的家电产品，主要是实用、经济、安全，适用农村的使用环境，具有扩大市场份额的潜力。如容积适中的冰箱，经济型全自动洗衣机，电风扇及电热毯等产品。
三、贷款成功必须具备的条件
（一）项目贷款
1、产品技术含量高，具有自主知识产权，并具有后续开发能力，保证技术在较长时间内不落后；
2、产品潜在生命周期比较长，产品替代性小；
3、生产能力较大，具有一定规模效益，产品的消费群体应足够大；
4、产品上游零配件的供应不仅要有保证，还应具有质量和价格优势;
5、产品应有一定比例的出口;
6、借款人应有不少于25%的自筹资本金和30%的铺底流动资金;
7、抵押、担保落实，测算的项目内部收益率、投资收益率、盈亏平衡点等财务指标应高于行业平均水平。
（二）授信
1、企业处于行业领先地位，主营产品的生产能力利用率、产销率和市场占有率较高；
2、企业具有行业知名品牌。2000年我国部分家电品牌价值评估如下：海尔330亿元、长虹260亿元，科龙、容声148亿元，TCL106亿元，康佳95亿元，美的64亿元，小天鹅57亿元；
3、企业主营业务突出，管理水平较多，财务状况良好；
4、企业销售网络发达、先进、科学，销售渠道畅通，售后服务队伍健全，服务水平和质量较高；
5、授信应主要向上市公司倾斜，信贷品种侧重于贴现和有真实贸易背景的贸易融资和银行承兑业务；
6、总量应限制在授信控制量之内，同时抵押、担保条件落实。
四、贷款风险点和防范措施
（一）市场风险
家电行业竞争激烈，据有关部门对今年上半年68种主要家电商品的供求排队情况表明，供求基本平衡的只有5种，仅占7.4%，主要是35英寸超平彩电、35英寸纯平彩电、投影电视机、移动（手持）电视机和家用摄影机，供过于求的达63种，占排队总数的92.6%，供求矛盾尤为突出的是洗衣机和空调器。供求矛盾造成家电产品大量积压，应收账款不断增加，价格一降再降，市场风险日益增大。
在审批项目贷款时应着重于产品的结构分析，看是属于行业优先发展的新型家电、升级换代产品，还是落后饱和的大陆产品，重点分析新产品的消费群体，消费地域和消费数量，对消费群体的收入状况、消费水平和习惯应心中有数，对消费地域的经济增长作出准确判断和预测，对消费数量做出合理的评估，要避免以经济增长速度代替需求量增长率的简单做法，更要注意避免收入测算中的高估冒算，尤其是要合理确定产品价格、达产期以及达产期间的生产能力利用率、产销率，在此基础上做好敏感性分析。
对授信业务应重点分析企业现有产品的市场定位，产品结构、个性化程度，市场占有率，销售网络和渠道，产品成本的比较竞争优势，上游家电零配件供应情况等等。
（二）管理风险
目前家电企业有种规模扩张的冲动，产品种类越来越多，涉足领域越来越广。有的已远远超出了家电的范畴，开始生产汽车、摩托车、厨房设备、药品、手机、电话，从事金融、房地产开发、餐饮等第三产业。应该说，产品线的扩展，产品规格型号的增加，扩大了企业的生产规模，增加了企业的赢利能力，但不围绕自身的核心优势，不能有效地整合相关资源盲目扩张，无疑会造成人才的匮乏、管理的脱节、加大企业经营风险。家电行业昔日的龙头老大长虹的衰落（从全国电子百强第一滑落到八、九位，曾经还是全球前三位的彩电大王）就是由于其“大企业病”的管理不善而造成的。想反，ST厦华1999年投巨资开发了我国第一部GSM数字移动手机，导致连年亏损，但今年以来，公司把经营重点转移到了彩电主业上来，继上半年扭亏增盈之后，第三季度又实现净利润1357万元
。
在审批企业授信业务时，应重点分析企业的主营业务，根据其销售收入、利润、流动资金等指标占其总量的比例，判断其主营业务是否突出。要了解企业的重大建设项目，重要体制改革，重大法律诉讼和人事调整。了解企业重要的管理制度、经营方针和策略，从中分析企业领导层的管理水平和能力。要从企业的财务分析中发现其管理方面的薄弱环节，比如，一方面长期持有大量的存款，另一方面授信数额又在不断增加。对以上管理漏洞较多，盲目扩张的企业，我行授信数额可保持在原有存量水平，不能随其扩张而无限扩张。
（三）财务风险
因为对项目或企业财务状况和变化情况分析、推测不准而导致的风险往往成为项目贷款和授信业务的主要风险之一。
把握项目贷款财务风险的关键是要把项目经营期内的成本打足、收入压实。家电行业的零配件供应来自多家客户，目前似乎是买方市场，但就某一新型家电产品的主要零配件来说，存在着买、卖市场转换的可能，至少在某一段时期内，零配件价格是向着卖方有利的方向发展，如近期彩色显象管价格的回升，就说明了这一点。对管理费用、财务费用的测算不能仅仅以经验数据为判断依据，如按照营销费用、研发费用占销售收入的比例来计算投入，这就忽视了新项目在产品宣传、研发方面的投入肯定比老产品大的一般规律，因此对成本的测算一定要进行全面、动态、个别分析。在收入测算方面，若有同类产品参照的，可按照目前的价格并根据价格走势和规律进行合理预测，对新产品价格的确定，应分析消费结构、消费群体和收入水平、消费习惯、产品的替代性、替代产品
价格等等，切勿高估。
对授信业务除分析授信控制总量、资产负债率、流动比率、速动比率、总资产报酬率、销售净利率外，还应重点分析以下两个方面：一是应收、应付帐款分析。家电企业间相互拖欠严重，巨额应收帐款会对企业资金周转、效益、授信需要量产生重大影响，要分析企业应收帐款的帐龄、结构，对应收帐款周转率很低、帐龄较长的企业应格外慎重。同时还应关注大股东巨额占用股份公司资金的情况及集团内企业间关联交易情况，如容声集团占用科龙电器资金12.6亿元，成为科龙去年亏损15亿元的主要影响因素之一；二是存货分析。有的家电企业在市场份额做大的主导思想下，开足马力生产，然后将产品入库，旺季时候再消化，消化不了再在淡季降价，形成生产、储备、降价的恶性循环，最终导致巨额亏损。因此要根据其主要产品作出季节性分析，对某时段大比例增加的存货
应了解其原因。
（四）投资风险
在项目评估投资估算中，存在着高估和低估的两种倾向。对家电行业来说因为建设期较短，低估的可能性不大。高估投资有客观对项目设备、安装、土建等投资把握不准、估价过高的原因，也有主观扩大投资总额，相应减少自筹比例甚至欺骗国家贷款贴息的原因。
在项目审查中，应根据同行业情况逐项对投资进行核对，实事求是确定不可预见费（家电行业应该较小）。可根据家电行业平均的资产周转率，分析达产后一定规模的销售收入所应投入的总资产数额，以此核对项目总投资是否高估。同时还应从股东各方的经营状况，赢利水平判断其自筹的能力及到位计划。应该说固定资产自筹25%，铺底流动资金自筹30%是我行要求的最低比例，但不一定是最好比例。审批时可综合根据借款人的资信、产品市场潜力、赢利能力及担保措施等因素适当上调比例，有的可要求自筹资金先于我行贷款到位。
（五）技术风险
目前家电行业的竞争是价格竞争，随着让利空间越来越少，将来的竞争将主要是技术和服务的竞争，因此技术的先进与否也是影响项目成败的关键因素。
分析技术的先进性应看是否具有专利许可，在国际、国内是否领先，技术的模仿性如何，替代性如何，技术的寿命期要相对较长，属于技术功能增加的新产品应有助于产品主要功能质量的提高，有助于充分利用客观环境条件，具有功能的可并性，避免相同功能在不同家电品种上的重复出现（如DVD的功能可以合并到电视机上）。总之技术创新，不能单单是新，必须要实用。同时对项目技术的分析还应包括对产品零部件技术先进性和质量分析。
在授信业务中，对企业技术先进性的分析应主要以研发密集度为主，即研发投入占销售收入的比重。索尼成功的关键就在于保持技术领先，不断增加产品附加值，其研发密集度达到了10%以上，国际上家电行业研发密集度一般在6%-8%之间，我国平均在1%-2%左右，其中美菱股份近10%，海尔集团为6.6%，海信集团为5-8%，研发密集度高的自然在技术上占有优势地位。
五、家电行业贷款主要参考指标
根据对海尔集团、海信集团、春兰集团、长虹集团、小天鹅集团、TCL集团、美的集团、澳柯玛集团、深圳康佳、科龙电器、格力电器、新飞电器公司等12家公司调查，有关指标平均如下：
（一）生产能力利用率：68.1%；
（二）产销率：92%；
（三）研发密集度（技术研发费用占销售收入的比例）：3%
（四）广告费占销售收入比例：1.36%
（五）销售净利润率：2.4%；
（六）资产负债率：50.7%，行业满意值65%，不允许值85%；
（七）流动比率：147%，行业满意值150%，不允许值100%；
（八）速动比率：104%，行业满意值100%，不允许值50%；
（九）总资产报酬率：4.1%，行业满意值12%，不允许值4%；
（十）应收账款周转率：9.9，行业满意值2.4，不允许值0.8。
六、其他需关注的问题
（一）今年8月底欧盟已允许有限度地对我国彩电产品进行市场开放。据了解，目前欧盟彩电市场大约每年需要量在2000万台左右，市场销售额在70亿欧元，我国彩电产品具备良好的性价比，在成本上占据相当的优势，此次欧盟市场的开放将对我国彩电产品的出口产生积极的影响。目前，允许中国彩电进入欧盟市场的企业有厦华、长虹、海尔、海信、康佳、创维和TCL共7家，他们的产销量占全国彩电市场的90%左右，此次被获准进入欧盟市场的配额虽然仅为40万台，但这毕竟是个良好的开端。
关键词：整合报告；必要性；应用建议
一、整合报告的内涵
基于可持续发展的角度考虑，生态环境问题成为解决或危机时代和气候变化的主导性问题，企业应当以披露综合性信息的角度来协调企业利益与相关者乃至社会利益相一致的问题，向社会提供企业长期发展战略、内部治理、环境保护、社会责任、财务与非财务信息。出于此方面的考虑，2010年8月2日，国际整合报告委员会（IIRC）成立，旨在整合报告内容和编制，完善其评价标准。
整合报告的是一个充分整合企业财务与非财务信息的总体报告。整合报告是一种更为系统全面的信息披露工具，能够加强企业所披露信息的相关性与有用性，不仅是财务信息与非财务信息的单独强化，更是两者相关度披露的强化。整合报告对企业的战略、治理、环境及财务信息的综合、就企业如何在短、中、长期创造价值、向利益相关者沟通的文件，聚焦未来性、相关性和战略性。
二、企业整合报告的必要性分析
1.外部环境变化推动下的必要性分析
首先，国际经济背景方面的变化推动了整合报告的提出和实施。全球化趋势带来了技术进步、人口增长、资源消耗等方面的变化，给与经济和社会发展息息相关的生态系统带来了巨大压力，利益相关者需要的信息量越来越大，使得企业改革的关键在于提高企业的透明度。
随着企业经营环境的改变，传统财务报告的缺点开始显现，企业报告要与经济社会背景的变化协调一致，而整合报告是完善企业信息披露的工具。除了传统的财务指标以外，整合报告同时着重于企业的可持续发展，综合反映企业的治理、战略和环境保护方面的情况，如碳排放量、人力资源等无形资源的使用情况。因此整合报告的实施存在其必要性，可作为维护市场稳定和实现社会可持续发展的重要一环。
其次，环境的恶化迫切需求企业披露非财务信息，走可持续发展之路。近年来，全球范围气候异常，我国大范围持续雾霾天气，以牺牲环境为代价的经济发展方式已经不再适用，社会的可持续发展，已成为全世界共同面对的问题。企业及利益相关者需要了解环境变化对其经营状况的影响，整合报告能够披露企业环境绩效与经营绩效之间的内在联系。由此，需要整合性的企业报告，为企业管理层、董事会及利益相关者提供必要的信息及工具，以理解财务绩效与非财务绩效的关系及解决有关环境挑战的相关问题。
再次，社会方面要求兼顾多种利益相关者的信息需求，有助于企业改善各种社会关系，整合性报告的相关性和综合性契合这一理念。投资者与其他利益相关者的利益之间存在逆向选择，其利益既不是完全一致，但并非完全对立。企业应该意识到，自身品牌的价值可以通过改善社会关系得以提升，包括改善工人的工作条件，改善与所在社区的关系，制订补偿计划等等，这些措施的实施有赖于企业信息的公开及整合。
此外，在将来，整合报告也许不仅是企业的自主选择，可能成为法规的强制要求。对于生态环境和企业社会责任各方面的关注，国际社会已经提出并在部分国家实施整合报告框架，国际整合报告委员会也不断致力于整合报告的体系框架和评价标准研究工作。整合报告近几年在我国也得到重视，在今年的上海国家会计学院联合中国社会科学院工业经济研究所等共同举办的“管理会计与中国制造2025”的高层论坛上，台湾政治大学教授郑丁旺做出了关于整合性报告、互联网+和工业4.0的相关报告。
2.整合报告自身的优势分析
整合报告具有更强的相关性、更优的决策选择、更全面地参与，整合报告相对于传统的报告有以上优势。
整合报告是一种管理手段，用以连贯综合地描述财务与非财务信息之间关联性。现在许多企业虽然提供的信息量很大，但是这些信息有时是相互割裂的，应当增强这些信息之间的内在联系，披露信息使用者需要的关键信息，整合报告要求对这些信息进行有效的整合而不是简单的叠加，强调不同类型信息的相关性。将对外提供报告视为一个与利益相关者交流重要信息、助力实现社会和企业可持续发展的过程。
实施可持续发展战略是一件不容易完成的任务，企业的发展需要将环境、社会责任问题提高到与财务问题同等重要的水平。这将涉及到会计、金融、投资者关系、政府政策、法律法规、可持续发展、市场营销以及企业战略的合作和互动关系。而整合报告的产生过程，正是该种互动和合作的体现，这个过程可以使各个部门更好地判断其决策对公司其他部门的影响，从而做出更优的决策选择。
整合报告阐释企业的财务、社会、环境和公司治理等问题之间的内在联系。基于互联网技术来完成报告过程。互联网及Web2.0技术可以将企业与利益相关者之间的交流由单向传递转化为对话，用户可以通过意见和建议反馈与企业进行交流互动。在管理层开发这种深层次参与模式的过程中，股东将能够更加全面地了解企业，并对企业的生产经营参与其中。
三、我国企业应用整合报告的相关建议
尽管我国有很多企业选择公布社会责任等的相关报告，但是对整合报告的研究仍处于初步阶段，并未全面应用于实践之中，从社会的发展和国家经济环境来看，整合报告的编制存在明显的优势，并对传统的报告模式形成冲击，因此我国企业有必要对整合报告进行研究和并且逐步在我国实际应用。
1.关注整合报告的理论研究成果和实践经验
在关注全球范围内整合报告的理论研究成果和实践经验基础上，结合我国实际情况，加强对整合报告的研究。整合报告在2010年首次提出，在后危机时代和生态环境恶化的背景下，受到社会和企业的重视，公众已经意识到它的优越性，但是其发展正处于初级阶段。相较于发达国家，虽然会计准则已经与国际趋同，但是我国存在着不同于其他国家的特殊方面，对于整合报告的研究也落后于发达国家，所以我们应该密切关注国际社会对整合报告的研究成果，并且发挥我国的作用，参与整合报告的理论研究过程。
2.要重视法律和行政法规的统一和协调
国际整合报告委员会在整合报告的编制及信息披露、评价指标和监督等方面，尚未形成统一的标准。在统一标准这一过程中，必然需要与各国的会计准则机构之间进行博弈，由此可见，我国也必须注重法律法规的协调统一。尽可能做到相互之间不存在重复与冲突，表达方法规范统一，在整体层面上维护管理体制的一致性。
3.编制系统的整合报告框架、披露指引和评价体系
即使是世界上率先整合报告的国家，如南非和其他试点国家，对于整合报告的框架结构、披露指引和评价标准等方面都处在研究与探索的阶段。我国企业应积极参与国际试点工作，总结我国实施整合报告的利弊得失，探索中国特色的报告实现路径，切实保证整合报告的信息披露质量，注重整合报告的可操作性和实用性，切实保证利益相关者获得相关信息并用于决策的权利。整合报告要注重信息的相关性、重要性、可理解性、可靠性、综合性及一定程度的前瞻性，并采用层次分析法等科学方法来选取适当的评价指标，明确企业整合报告的内容和预期需要达到的效果。
4.落实监管一体化
协调证券监管机构、人力资源和环境保护等各部门共同参与监管，加强对整合报告的信息监管，提高信息披露质量。为了避免重复性工作降低企业效率，加重企业不必要的负担，各有关部门在监管过程中应协调各自的职能，避免监管的漏洞和重叠。同时，要鼓励市场和社会公众一起同政府和投资者对企业进行监督，加快注册会计师对于非财务信息审计工作的相关准则制定，降低审计风险。利用互联网技术打造动态监督与反馈机制，鼓励信用评级机构相关评价工作和信息披露，以充分发挥其监督的作用。
5.大型国有公司组织率先开展试点
我国应根据国情及行业发展特点，选择石油化工，造纸业等公众对其社会责任履行情况关注度较高的行业，针对不同区域，不同行业，通过税收政策等差异化政策，鼓励整合性报告的实施，并从中总结经验，对整合报告内容进行不断的修订与完善，逐步实现全国范围的推广。
除此之外，政府要大力倡导可持续发展理念，鼓励企业对外披露整合报告，使企业真正认识到整合报告对自身价值创造的作用，企业应将整合思维嵌入企业的各项活动，培养精通财务、社会责任、环保和治理的综合型人才，编制和披露企业整合报告，提升企业价值。
参考文献：
[1]Robert G.E， P.K Michael. One Report： Integrated Reporting for a Sustainable Strategy，2010.
[2]Michael C.J. Putting Integrity into Finance： Positive Approach. http：///sol3/papers.cfm？abstract_id=876312，2011.
[3]KPMG.Integrated reporting： closing the loop of strategy，2010.
[4]汪祥耀，潘莹.后危机时代公司整合报告的构想及创新--基于FESG四维信息与SWOT分析的思考[J].财经论丛，2012（01）.
财务报告包括会计报表和附注。会计报表是企业经济活动的数字反映，附注是对报表数字的文字说明和注释。实践中信贷人员应看完整的财务报告，不能光看会计报表不看附注，附注中隐含着大量的经济活动信息；看会计报表不能只看三张表(资产负债表、损益表和现金流量表)，应该尽可能看全套的完整的财务报表(含成本表等)，最起码一个年度要有一份全面完整的企业财务报告。但在实践中由于企业的原因或是信贷人员的原因或其他原因，往往只看三张表，就表论表，干巴巴的，当然无法吃透企业的全面真实情况，造成调查不深入，分析难到位。
企业财务报告是一个企业各项经济活动的全面最终的、综合的价值反映，企业的经济活动信息最终要以数字形式体现在财务报告上。虚假的财务报告传达的是企业不真实的财务信息，如果信贷人员依赖这样的信息进行分析决策，必将导致信贷人员对借款人偿债能力做出错误的判断。因此如何分析辨识企业财务报告的真实性就是一个合格信贷人员的基本功。以下从企业为何作假，如何作假，银行怎样识别三个方面作一分析。
(一)企业为何要作假(或粉饰)财务报告
根据多年来的信贷实践和对各类企业财务报告的分析，企业在财务报告中进行不真实的反映，无非出于某种利益的考虑。归纳如下：
1．为了完成考核目标或绩效考核，达到保职位、保待遇、保福利等目的；
2．为了银行贷款或争取授信，把财务报告做得漂亮些，迎合银行的信贷标准；
3．为了进军资本市场或融资需要，进行财务报告的深加工；
4．为了应对税务问题，少缴税，晚缴税甚至偷逃税款而不惜做假账、编假表；
5．为了获取重组改制利益，骗取商务合作、甩掉债务而进行造假；
6．为了获取国家专项资金或补贴，做出迎合有关政策的报表；
7．为了企业自身管理层的利益(如维持市价、获得期权收益、企业形象等)；
8．其他。
出于以上种种动机，企业财务报告可能会成为一个“泥人”，会根据需要变幻出不同的形状。或利润大增，或利润大减，或收入猛长，或成本大增等，资产无论哪一种表现形式都不是真实的企业经济活动的会计反映。一个真实的财务报告无论大小、收人多少、利润高低，都应该是一个客观的事实。银行信贷调查强调的是客观、真实，看报表首先确定的是其真实性，只有在真实性的基础上各种分析才能发挥作用，否则，财务报告不真实，你的各种分析工具分析出的结论可想而知，能否作为信贷决策的依据。银行不怕企业的报表难看，怕的是数字不真实。任何一个企业都要面对各种风险，银行分析的是企业的预期，是未来，而不是过去。有风险并不可怕，重要的是看企业是否有应对风险的能力和应对风险的措施及预案。过去的良好业绩只能作为参考，并不能说明企业未来就一定好。当前的经济越来越全球化，企业经营的变数越来越多，企业经营的两头(供应和销售)也越来越需要重视，面对的市场风险、利率风险、信用风险、环境风险及自身管理风险越来越现实。这些或明或暗，或大或小的风险因素时刻存在，对企业的生产经营时刻产生影响。如果靠造假来迎合一时之需，将是得不偿失，舍本求末。看一看近些年来一些公司由此引起的诉讼、索赔、摘牌、破产、清盘、倒闭等结局，无一不与财务报告造假有关，无一不是其自食其果的结局。
(二)企业如何作假(或粉饰)财务报告
1．假账真做。既企业编制虚假的经济业务，之后按照会计处理流程进行下去。近年来国内证券市场上不断揭露的某些企业就是采用大量的虚构销售收入及交易的方式造假，给各方债权人及投资者带来了极大的损失，令人震惊和痛心，教训深刻。
2．账实表假(改表不改账)。即直接改造报表数字，不改变账面数字。完全是在糊弄报表使用者，如被发现则以笔误、差错掩饰，打补丁了事，蒙混过关。
3．打球。利用现行的财务制度赋予企业的权利，在收入、费用等会计要素确认上玩“能耐”，使得数字多也行，少也行，高也行，低也行，表现出很大的随意性。以至于有些会计人员形象地幽默“利润是算出来的，不是干出来的”，甚至出现有些不会配合当权者的业务人员无法继续干下去的现象，要么穿着玻璃小鞋(看不见，能觉着)。
4．操纵各项计提。会计上有八项计提(坏账、减值)，目的使得企业做实资产，防范风险，储备后劲。但有的企业念歪了经，人为地、随意地操纵计提工具，达到调节资产、利润的目的。
5．连环行动。现在有些企业的产权关系、股权关系、关联关系等复杂而隐蔽。不良企业会在关联关系上“玩太极”，在关联交易上“玩花哨”，将资产、利润等利益在关联方之间倒来倒去，“合理”转移，达到各方“按需”而用。
6．金蝉脱壳。利用债务重组、资产重组、股权重组、企业改制的时机，随意调节、捏造会计数字，将包袱甩给老企业，将优质资产重新注册为新企业，悬空银行资产和其他债权人的利益，造成债权人有账要不回。
7．避重就轻。在企业会计信息的披露中，有意隐瞒或有债务(或有事项)，有意隐瞒关键的重要信息，或打时间差，在信息披露上“后改前”、“打补丁”，造成企业股价的“猴性”波动，损害投资者利益。
8．其他手法。
(三)怎样识别企业财务报告的真实性
1．通览财务报告。根据掌握的企业基本情况，按照一般的逻辑进行总体把握分析。考虑企业内外情况、所处行业状态，同业竞争程度、宏观面走向、企业管理层以往的诚信度、当地媒体评价等，以一个信贷专业人员的职业敏感进行职业判断，形成总体概括。这样可以初步发现企业的风险因素及风险点，对重大的报告项目标注“红旗”标志，为以下的详细分析点明方向。
2．研读审计报告。在日常信贷实践中一般都要求企业提供经过审计的财务报告及审计报告。信贷人员要对审计报告的结论进行认真研读。审计报告的四种结论意见分别昭示着企业的四种可否信赖的财务报表。首先，要看审计报告是无保留意见还是其他三种意见(保留意见、无法表示意见、拒绝表示意见)，在分析时对无保留意见也要具体看是带说明段的无保留意见，还是标准的无保留意见。其次，要看审计报告的明细，特别是会计报表项目的明细，从明细反映中找出问题和重点。再次，将审计调整后的会计报表和审计前的会计报表进行对比，分析是否存在差异，其差异的程度是否对最终判断产生影响。对保留意见型的审计报告，要看审计师保留的是什么意见，有必要的话信贷分析人员要进行二次审核，作出取舍，其程度是否影响到债权的安全。对审计师出具的无法表示意见和拒绝表示意见的审计报告的企业当然还是“慎贷”的好，没有必要继续下去了。
3．利用会计钩稽关系验证。会计报表是一个逻辑整体，自身带有钩稽捻子。资产负债表与利润表、资产负债表与现金流量表之间都有钩稽对应关系，从这些对应关系出发，可以进行报表真实性的逻辑验证。
4．反向验证。即通过其他相关报表验证。如通过纳税申报表验证收入的真实性，通过财政报表验证利润的真实性，通过查验会计凭证，核对账簿验证会计报表数字的真实性(发现是否账实表假、假账真做)。通过银行现金流量验证利润增长的真实性。通过行业指标的一般变化验证企业指标的个别变化是否正常。
5．指标分析。通过计算一系列的企业偿债能力指标、盈利能力指标、现金流量指标，进行比率分析，一般可以发现异常变动，揭示风险。
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