摘要：由于国有企业CEO薪酬由国资委决定，CEO权力无法影响自身薪酬，因此国有企业CEO薪酬可能并不适用管理层权力假说，但现有文献结论并非如此。规模、行政垄断以及业绩是高管薪酬契约最主要的决定因素，管理层权力对其影响较弱，因此仅仅在回归中控制行业、规模、所有制等因素，所得结论可能并不稳健。本文以2007-2010年间4277个A股上市公司为样本的研究发现：在控制行政垄断与规模因素后，非国有企业CEO权力与CEO薪酬显著正相关，而国有企业CEO权力与CEO薪酬不符合管理层权力假说。本文研究有助于丰富薪酬管理层权力假说，有助于理解CEO权力在薪酬决定中的作用。

关键词：行政垄断 公司规模 ceo权力 ceo薪酬 

单位：中南财经政法大学会计学院; 430073; 北京大学光华管理学院; 100871