摘要：在新会计准则下，上市公司金融资产公允价值的变动需要在不同的位置列报，本文考察了这一改革的市场反应。经验研究表明，金融资产公允价值变动是否进入损益以及不同列报位置，会带来不同的市场反应：市场对于同时在资本公积和利润表下“其他综合收益”中列报的公允价值变动反应充分，而对于仅列入资本公积的情形则反应不足，对仅计入利润表的情形则会过度反应。本文结论验证了利润表引入综合收益列报的重要性，并为“功能锁定”假说提供了进一步的经验证据。

关键词：公允价值变动 市场反应 列报 综合收益 

单位：华南师范大学经济与管理学院; 510006; 中山大学岭南学院; 510275