摘要：本文通过逻辑分析得出，股市的膨胀具有合理性；股市波动具有一定的独立性；在现代信用货币制度下，货币供给无论从理论还是实践上都是内生白。股市在短期内通过影响货币需求和货币供给作用于货币供给。通过对我国股市波动影响货币的实证分析，支持了股市波动影响货币供给的结论，同时我国股市也具备不同于成熟市场的“新兴＋转轨”的特征。

关键词：股市波动 货币供求写货币供给内外生性 

单位：暨南大学金融研究所 广东广州510632