摘要：首先构建了煤电企业面临的环境风险分析总体框架,识别了关键的环境风险因素;然后以典型煤电机组为例,针对能效标准提高、环境保护税、全国碳市场、水资源税、产能过剩和非水可再生能源规划目标等风险因素设立综合情景,评估环境风险因素对煤电企业经济性的影响。结果表明各地区1000MW超超临界机组乐观情景及悲观情景的企业价值距合理回报预期企业价值相差小,而300MW和600MW亚临界机组因为能效水平低、经营成本高等原因在环境风险压力下企业价值偏离合理回报较多。随着环境风险严重程度的不断增加,有必要通过环境压力测试来识别与量化环境风险对煤电企业财务状况的影响,进而做出更加科学客观的中长期投资决策。

关键词：环境风险 压力测试 dcf模型 煤电企业 

单位：华北电力大学; 北京102206