摘要：本文利用1997—2001年发生控制权转移的企业为样本，运用因子分析方法，研究了控制权转移与企业业绩之间的关系，创新性地对企业业绩从盈利性和增长性两方面进行分解评价，并进一步辨识了并购行为的特征。研究结论：（1）与市场整体水平相比，控制权转移企业中业绩较好的企业占27％，业绩较差的占22％，业绩中等的占51％；（2）控制权转移虽然能短暂地提升业绩，但并不能长久提升；业绩短暂提升是通过业绩增长实现的，而企业盈利能力始终没有提升；（3）控制权转移的财务性并购特征高于战略性并购特征。

关键词：控制权转移 企业业绩 因子分析 并购 数据挖掘 

单位：南开大学商学院