摘要：评价分析中小企业的成长性有助于中小企业的发展，越来越多的研究从各个角度来评价其成长能力。本文以中小上市公司为样本，在已有的较为成熟的指标体系中加入市场风险的在险价值因素，并通过实证研究对考虑市场风险因素与未考虑市场风险因素两个排名作有效性检验及比较分析。得出考虑市场风险因素的排名结果更为有效。以不同公司作为样本对成长性排名与市场风险做回归分析，发现对总体样本而言，成长性排名与市场风险呈显著负相关关系。

关键词：中小企业 成长性 cvar 市场风险 

单位：中南大学商学院院长 中南大学商学院博士研究生 深圳证券交易所博士后工作站