摘要：当前私人部门投资依旧疲弱,政府基建投资空间有限。在此情况下,房地产市场的变化,对中短期经济走势有着非常重要的影响。总体上,从全国范围来看,商品房销售可能正在筑底。2014年第四季度,全国范围内商品房销售是否出现由均值回复力量推动的一定幅度的反弹,并对随后一段时间的房地产投资和经济增长提供支持,值得期待和密切跟踪。2014年8月,在没有经济金融危机、没有严厉货币紧缩,也没有其他明显冲击的背景下,单月工业增速下滑了2.1个百分点。即便放在过去十几年的历史序列中审视,这也是非常罕见的(表1)。工业增速的大幅滑落在上中下游行业

关键词：筑底 房产销售 私人投资 部门投资 货币紧缩 

单位：安信证券