摘要：本文旨在研究金融生态环境、审计意见对于上市公司债务融资成本的影响。以2006-2009年1555家中国A股上市公司为样本，实证发现，良好的金融生态环境有助于上市公司获得较低成本的债务融资，民营上市公司承担了比国有上市公司显著更高的债务融资成本，而金融生态环境的改善有助于降低这种信贷融资成本差异。同时，被出具非标审计意见的上市公司相比获得标准审计意见的上市公司具有显著更高的债务融资成本，并且无论是对国有企业抑或民营企业来说，良好的金融生态环境都有助于增强审计意见的风险揭示功能。研究结果表明，在我国良好的金融生态环境以及外部审计监督有助于增强债务融资的市场化定价，提高信贷资源的配置效率。

关键词：金融生态环境 审计意见 债务融资成本 公司治理 

单位：厦门大学经济学院 361005 中国海洋大学管理学院 厦门大学管理学院