摘要：中国正式引入定向增发为可选择的再融资方式之后,上市公司再融资选择便更多地转向定向增发。为此,基于信息不对称理论,探讨信息不对称和上市公司控制权对上市公司再融资方式选择的影响,并解释上市公司对于证监会引入定向增发作为可选再融资方式的各种反应便具有重要意义。研究结果显示,虽然信息不对称理论能够在一定程度上解释上市公司的再融资方式选择;但是股东控制权考虑对定向增发偏好具有重要影响。

关键词：定向增发偏好 逆向选择 股权再融资 股东控制权考虑 再融资方式 

单位：对外经济贸易大学国际财务与会计研究中心 对外经济贸易大学国际商学院