摘要：BT模式是市政基础设施建设广泛应用的一种融资模式。通过分析＂建设—转让＂和＂建造—转让＂两种BT模式,分别测算一次回购和分期回购情况下的投资回报率。在分析风险的基础上,利用资本资产定价模型分析影响投资者要求收益水平的因素：风险、社会折现率以及银行贷款利率,为BT项目实施过程中回购金额的确定提供理论依据。

关键词：bt项目 回购价款 风险分析 capm模型 投资回报率 

单位：天津理工大学管理学院 天津300384