摘要：发生在1998年9月的美国长期资本管理公司（LTCM）事件为我们提供了流动性风险的经验教训。LTCM利用计算机处理大量历史数据，通过连续而精密的计算发现金融市场偏离历史正常水平的利差，将资金杠杆放大进行套利。在LTCM崩溃之前，其主要组合交易品种的利差已经远远超出历史平均水平和正常的理性范围．在全球金融市场一体化和高度杠杆比例运作以及投资者行为同质化的情形下，LTCM在为整个金融市场特别使其最终亏损最大的两个市场——利率互换市场和期权市场提供的市场流动性突然消失并因此最终陨落。

关键词：流动性风险管理 金融市场一体化 var 长期资本管理公司 银行 

单位：广东商学院金融系; 镇江市农村信用合作联社