摘要：市盈率作为能够敏感反映出市场价值投资理念的方向标,在股改时期的反映如同戏剧性般涨落.股权分置改革对市盈率的影响到底有多大？从市盈率的内部变化是否可以观测出股改对国内股票价值估值方面的推动力？这些问题成为研究的主要内容.文章以实证研究为主,样本数据采用上证180上市公司的市盈率及其主要影响因素,时间纵跨股改前后6年,对股权分置改革的有效性进行评价.

关键词：股权分置改革 市盈率 有效性 

单位：中国社会科学院研究生院金融所 北京100102