摘要：运用Markov机制转换模型，研究我国股市在不同状态之间的周期转换．研究结果表明，四状态异方差马尔科夫机制转换模型最能刻画我国股市周期波动特征；1996年12月26日一2010年12月31日涨跌停板限制下，股票价格的变动可以分为快速下跌、缓慢下跌、缓慢上涨和快速上涨四种状态；我国股市总体上体现出急涨慢跌的态势，缓慢下跌是其主要波动状态；股市阶段性波动大体上分为波动较大和波动较小两种期间．

关键词：四状态markov模型 股市周期 状态转换 

单位：重庆大学经济与工商管理学院 重庆400030 重庆师范大学经济与管理学院 重庆400047