摘要：通过一个理性预期均衡模型，证明信息披露与均衡价格期望正相关，并量化确定交易者间信息不对称导致的信息风险贴水，从宏观角度论证了信息披露有助于降低IPO折价。证明信息披露与信息交易者需求期望负相关、与非信息交易者需求期望正相关，从微观角度通过对交易者需求策略的分析解释了信息披露有助于降低资本成本。

关键词：信息披露 ipo折价 资本成本 

单位：哈尔滨工业大学管理学院; 哈尔滨150001