摘要:价值评估是并购决策的关键环节,合理的评估方法有助于并购决策的科学性。并购的价值评估既要考虑并购的协同效应,又要考虑并购后市场竞争结构变化的影响。以博特兰徳模型描述并购后的市场竞争态势,推导出两企业和n个企业条件下市场竞争博弈的纳什均衡,并将均衡结果与贴现现金流理论进行有机结合,修正了传统理论可能存在的问题,有利于企业更好地进行并购决策。
关键词:竞争博弈 并购 现金流量折现 价值评估
单位:常熟理工学院管理学院 江苏常熟215500 同济大学经济与管理学院 上海200092
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