摘要：基于项目投资决策的可延迟性特征，将实物期权的决策灵活性思想引入到企业的投资组合决策中，建立了基于实物期权的0-1整数规划模型。模型以项目的期权价值最大化作为投资组合项目选择的标准，通过项目组合投资时机的灵活安排，实现了项目组合的总投资价值最大化。

关键词：实物期权 项目组合 

单位：西北工业大学管理学院; 西安710072