摘要：Cramer指出了-般Logistic违约率模型容易出现的问题并提出了边界Logistic违约率模型。本文采用了不同于Cramer（2004）的Bayes分析方法对边界Logistic模型的后验分布的性质进行了分析，从理论上说明了边界Logistic违约率模型更优越的原因。然后利用中国公司数据展开实证研究，不仅找到了Cramer问题的中国证据，同时还发现Bayes边界Logistic违约率模型不仅能够克服Cramer问题，而且对临界值不敏感，同时预测效率也相对较高。

关键词：logistic 违约 边界logistic bayes分析 

单位：北京航空航天大学经济管理学院; 北京100083; 北京华油天然气有限责任公司; 北京100101