摘要：违约率的估计是IRB法的核心要素之一，违约相关性是违约概率研究和估计的不可忽略的重要因素，目前的研究大多通过资产相关替代研究违约相关。风险中性可降低模型风险带来的估计误差。本文针对CDSs特征构建了风险中性违约相关估算的Copula模型，并提出了Copula选择方法且进行了实例分析，发现8自由度学生t-Copula是最优的。

关键词：违约相关性 copula 风险中性 

单位：东南大学经济管理学院 江苏南京211189