摘要：文章从风险企业家与风险投资家风险偏好、风险投资家干预行动、控制权私有收益以及分阶段融资等方面对Gebhardt—Schmidt（2006）与Jean-Etienne（2008）模型进行综合与扩展，比较分析了相机控制与联合控制两类控制权配置结构的适用范围与影响因素。理论研究得出，风险投资家的监控干预成本、风险企业家的融资额与控制权私人非货币收益、风险投资家在重新谈判中的讨价还价能力与持有的企业赎回权、项目失败时风险企业的清算价值以及风险投资家风险规避系数，与联合控制的选择概率正相关、与相机控制的选择概率负相关；风险投资家战略目标的实现度与联合控制的选择概率负相关、与相机控制的选择概率正相关。

关键词：不完全契约 风险企业 控制权 相机控制 联合控制 

单位：西安理工大学工商管理学院陕西 西安710054