摘要：很多研究表明,上证指数序列既有结构突变的特征,也有厚尾的特征。但大部分现有的研究都没有考虑其厚尾特征对变点估计的影响。本文基于最小一乘准则提出了一个估计厚尾数据中变点的方法。模拟研究表明,当数据具有厚尾特征时,基于最小一乘准则的变点估计比基于最小二乘准则的估计有效。对上证指数的实证结果表明,基于最小一乘准则估计出的变点能更好地描述中国股票市场的结构突变特征。

关键词：变点 厚尾分布 最小一乘准则 贝叶斯信息准则 上证指数 

单位：复旦大学管理学院 上海200433 上海大学经济学院 上海200444 上海社会科学院数量经济研究中心 上海200025