摘要：为优化供应链金融多期贷款组合方案,考虑到供应链金融中呈现出的非对称与非线性等典型特征,以分位数回归拟合单个资产边缘分布、以Copula函数刻画资产间非线性关联关系,建立Copula-分位数回归方法。使用该方法,对供应链金融多期贷款收益进行预测,进而通过优化传统Sharpe比率、广义Omega比率等进行贷款组合选择,给出贷款组合优化方案。选取供应链金融中最常见的质押物:现货铝和铜作为研究对象,实证研究发现:第一,依据AIC准则,在Copula-分位数回归方法中,各贷款期限下的t-Copula函数拟合效果均为最优,表明铝和铜之间具有显著的厚尾相关性;第二,在各贷款期限下,Copula-分位数回归方法均优于Copula-GARCH方法,具体表现在前者拥有更高的Sharpe比率和广义Omega比率,能够获得更好的多期贷款组合效果。

关键词：供应链金融 多期贷款组合 

单位：合肥工业大学管理学院; 合肥工业大学过程优化与智能决策教育部重点实验室