摘要：食品饮料作为日常消费品，相比其他行业，产品具有较强的抗周期性，但自2008年以来，在全球金融危机下也难以独善其身。食品工业品出厂价格从2008年下半年起自高位回落（见图1）。伴随经济危机爆发，需求也开始下降，导致食品饮料行业整体收入利润增速在2008年上半年达到顶峰后，快速下滑。2009年1至5月，食品饮料三大类行业收入增速降至15％左右，利润增速降至10％左右（见图2至3）。但从2009年第二季度情况看，食品饮料行业已有所恢复，市场需求形势好转。2009年，国家出台了一系列刺激经济的政策，国内经济回暖预期加强，股市也大幅反弹，使国民消费信心逐步提升。预测在全年经济回暖的大背景下，食品饮料行业也将见底回升，呈现前低后高态势，但由于宏观经济尚未完全走出困境，全年增速仍将略低于2008年。

关键词：食品行业 投资分析 食品饮料行业 经济危机 金融危机 

单位：招商证券